Največje rudarsko podjetje na svetu BHP Group je objavilo polletne rezultate, v katerih je baker s 7,95 milijarde dolarjev operativnega dobička prvič prehitel železovo rudo. Ta je prispevala 7,50 milijarde. Delnica je po objavi poskočila za sedem odstotkov na rekordno vrednost, dividenda pa je za skoraj 50 odstotkov presegla lansko.
Polletni osnovni dobiček avstralskega rudarja je v šestih mesecih do decembra 2025 zrasel za 22 odstotkov na 6,2 milijarde dolarjev, kar je preseglo napovedi analitikov, ki so pričakovali 6,03 milijarde. Čisti dobiček delničarjev je medletno narasel za 28 odstotkov na 5,64 milijarde, prihodki pa so se povečali za 11 odstotkov na 27,9 milijarde dolarjev. Kot poroča Reuters, je za presežek pričakovanj najbolj zaslužna 32-odstotna rast realiziranih cen bakra v primerjavi z enakim obdobjem lani.
Vmesna dividenda v višini 73 centov na delnico je občutno presegla tržna pričakovanja 63 centov, razmerje izplačila pa je ostalo pri 60 odstotkih. Andy Forster, upravljavec portfelja pri Argo Investments, je za Reuters povedal, da je bil rezultat z vidika dividend nad vsemi pričakovanji.
Baker, skupaj s stranskimi proizvodi, kot sta zlato in molibden, je prispeval 51 odstotkov celotnega operativnega dobička skupine, vrednega 15,46 milijarde dolarjev. Samo pred letom dni je železova ruda še vedno udobno vodila. Podjetje, ki je desetletja služilo predvsem s prodajo rude kitajskim jeklarnam, zdaj večino dobička črpa iz kovine, ki poganja podatkovne centre, električna vozila in obnovljive vire energije.
Podatkovni centri za umetno inteligenco po oceni J.P. Morgan v letu 2026 porabijo 475.000 ton bakra, kar je več kot štirikrat toliko kot leto prej. Električni avtomobili potrebujejo od štiri- do šestkrat več bakra kot vozila z motorjem na notranje zgorevanje, obrati za obnovljivo energijo pa petkrat več kot termoelektrarne. Goldman Sachs ocenjuje, da bo elektroenergetska infrastruktura do leta 2030 poganjala več kot 60 odstotkov rasti povpraševanja.
Na londonski borzi kovin se terminski posli z bakrom gibljejo okrog 13.000 dolarjev za tono, medletno občutno višje od ravni pod 10.000 dolarjev v prvi polovici leta 2025. Baker je v začetku januarja 2026 dosegel rekordnih 13.694 dolarjev za tono. Goldman Sachs pričakuje, da bodo cene v prvi polovici leta ostale blizu 13.000 dolarjev, nato pa se do konca leta umirile proti 11.000 dolarjev, ko bo jasnejša usoda morebitnih ameriških carin na rafinirani baker.
Ponudba ne sledi. Plaz pri rudniku Grasberg v Indoneziji, drugem največjem rudniku bakra na svetu, je septembra ustavil 70 odstotkov proizvodnje. Znižane napovedi čilskega rudnika Quebrada Blanca so dodatno zaostrile razmere. Po oceni J.P. Morgan bo rast rudniške ponudbe v letu 2026 zgolj 1,4-odstotna.
BHP je v januarju dvignil spodnjo mejo proizvodne napovedi za baker v tekočem letu na 1,9 do dva milijona ton. Za rudnik Escondida v Čilu, največji bakreni rudnik na svetu, je napoved za leto 2027 povišal na milijon do 1,1 milijona ton. Celotna proizvodnja bakra pri BHP je že v fiskalnem letu 2025 prvič presegla dva milijona ton, kar je 28-odstotna rast v treh letih.
Ob rezultatih je BHP najavil tudi dolgoročni odkupni sporazum za srebro z družbo Wheaton Precious Metals, ki bo ob zaključku plačala 4,3 milijarde dolarjev za pravice do srebra iz peruanskega rudnika Antamina. Gre za najdražji sporazum te vrste doslej. BHP bo Wheatonu dobavljal srebro iz svojega 33,75-odstotnega deleža v rudniku, Wheaton pa bo od aprila 2026 prejemal skupaj 67,5 odstotka celotne proizvodnje srebra iz Antamine.
Isti dan je Vicuna Corp, skupno podjetje BHP in kanadske družbe Lundin Mining, objavila 18 milijard dolarjev vreden načrt za razvoj rudnikov bakra, zlata in srebra v severni Argentini. Začetna naložba sedmih milijard v projekta Josemaria in Filo del Sol v provinci San Juan se bo začela leta 2027, proizvodnja pa naj bi stekla do leta 2030. V prvih 25 letih naj bi rudnika v povprečju letno proizvajala 395.000 ton bakra, 711.000 unč zlata in 22,2 milijona unč srebra. Na vrhuncu naslednjega desetletja bi Vicuna Corp presegla 500.000 ton bakra letno.
Direktor BHP Mike Henry je na novinarski konferenci poudaril, da podjetje ob lastnih razvojnih projektih ne čuti potrebe po prevzemih. Konkurenčni Rio Tinto je pred dnevi odstopil od pogovorov o prevzemu Glencora, ker se strani nista sporazumeli o ceni.
Čeprav je zahodnoavstralska divizija železove rude dosegla rekordno polletno proizvodnjo 146,6 milijona ton, pogajanja s kitajskim državnim kupcem CMRG ostajajo napeta. Kitajska, ki odkupi 62,6 odstotka celotne prodaje BHP, poskuša izpogajati ugodnejše pogoje za svoje jeklarne, Henry pa je izrazil prepričanje, da bodo zadeve sčasoma razrešene.
J.P. Morgan za leto 2026 pričakuje globalni primanjkljaj rafiniranega bakra v obsegu 330.000 ton. Goldman Sachs ocenjuje, da bo povpraševanje ponudbo preseglo od leta 2029 naprej in cene do leta 2035 potisnilo proti 15.000 dolarjev za tono. Desetletje kitajske industrializacije, ki je poganjalo povpraševanje po železovi rudi, se umirja. Podatkovni centri in zeleni prehod to vlogo prevzemajo. Delnica BHP je po objavi dosegla zgodovinski vrh, podjetje pa je v tem poslovnem letu od aprila 2025 pridobilo približno 57 odstotkov vrednosti.
