V zadnjem letu je opaziti izjemen porast zanimanja centralnih bank za zlato. Po najnovejši raziskavi Svetovnega sveta za zlato kar 43 odstotkov centralnih bank načrtuje povečanje svojih zlatih rezerv v prihodnjih 12 mesecih, kar je največ doslej. Lani je takšno namero izrazilo le 29 odstotkov bank, letos pa ni nobena napovedala zmanjšanja svojih zalog zlata.
Ta trend se odraža tudi v dejanskih nakupih. Centralne banke so v zadnjih treh letih vsako leto kupile več kot 1.000 ton zlata, kar je dvakrat več kot povprečje iz prejšnjega desetletja. Takšno kopičenje je pripomoglo k skoraj podvojitvi cene zlata od konca leta 2022. Leta 2025 je cena dosegla rekordnih 3.500 dolarjev za unčo.
Zlato je v kriznih časih zanesljivo
Glavni razlogi za te nakupe so negotova svetovna politika, inflacija in želja po večji varnosti rezerv. Po mnenju večine vprašanih bank je zlato v kriznih časih zanesljivo, poleg tega pa omogoča razpršitev portfelja in ohranjanje vrednosti. Prav zaradi teh lastnosti se centralne banke vse bolj odločajo za zlato, zlasti v državah v razvoju, kjer želijo zmanjšati izpostavljenost ameriškemu dolarju.
Zanimivo je, da so v zadnjem letu centralne banke iz držav v razvoju še bolj pospešile nakupe zlata kot razvite države. Skoraj polovica teh bank je napovedala povečanje lastnih zalog, medtem ko v razvitih državah ta delež nižji.
Zlato je lani prvič prehitelo evro in postalo drugo največje sredstvo v rezervah centralnih bank, takoj za ameriškim dolarjem. Vendar pa delež dolarja v svetovnih rezervah že nekaj let upada, kar 73 odstotkov centralnih bank pričakuje, da se bo ta trend nadaljeval tudi v prihodnjih petih letih.
Zlato nima političnih tveganj
Čeprav dolar ostaja najpomembnejša svetovna valuta, centralne banke nanj gledajo z več previdnosti kot v preteklosti. Razlogi za to so visoki ameriški proračunski primanjkljaji, tveganje zasega sredstev in bojazen, da bi tujim upnikom lahko poslabšali pogoje. Prav zato zlato postaja vse bolj pomemben del rezerv, saj ne nosi političnih tveganj in ne grozi nevarnost neplačila.
Zlato torej v negotovih časih znova potrjuje svojo vlogo varnega zatočišča, centralne banke pa so odločene, da bodo v prihodnjih letih še naprej krepile svoje zaloge tega plemenitega kovine.
