Indeks ameriškega dolarja DXY se je v prvih dneh leta 2026 ustalil pri približno 98 točkah, kažejo podatki Trading Economics. Evro se giblje med 1,17 in 1,18 dolarja, britanski funt pri 1,35 dolarja, japonski jen pa ostaja pod pritiskom pri približno 157 jenih za dolar.
Trgi letos pričakujejo še dve znižanji obrestnih mer ameriške centralne banke Fed, a verjetnost januarskega reza znaša le okoli 15 %, kažejo podatki orodja CME FedWatch. Fed je decembra znižal obrestno mero na razpon 3,50–3,75 %, kar predstavlja tretje znižanje v letu 2025.
Ekonomist Mark Zandi iz Moody’s Analytics napoveduje celo tri znižanja v prvi polovici leta, saj pričakuje nadaljnjo ohladitev trga dela, poroča CNBC. Podjetja po njegovi oceni še čakajo na jasnejšo sliko glede trgovinske in migracijske politike, preden bodo okrepila zaposlovanje.
Analitiki Goldman Sachs pričakujejo, da bo Fed po januarski pavzi znižal obrestne mere marca in junija, kar bi jih potisnilo na končno raven 3–3,25 %, navaja banka v napovedi.
Ključna negotovost ostaja menjava na čelu Feda. Mandat predsednika Jeroma Powella se izteče 15. maja 2026, predsednik Trump pa bo moral imenovati naslednika, poroča iShares v pregledu obetov za letos. Trgi pričakujejo, da bo novi vodja centralne banke bolj naklonjen ohlapni denarni politiki.
Znotraj odbora Fed ostajajo razhajanja, opozarja Matthew Luzzetti, glavni ekonomist za ZDA pri Deutsche Bank, v izjavi za Yahoo Finance. Medtem ko večina članov podpira nadaljnja znižanja, nekateri menijo, da bi inflacija lahko ostala trdovratna, kar bi utegnilo upočasniti cikel sproščanja denarne politike.
Vlagatelji bodo ta teden pozorno spremljali podatke o ameriškem trgu dela, ki bodo ponudili namige o nadaljnji poti obrestnih mer in s tem tudi o smeri dolarja.
Geopolitične napetosti po ameriškem vojaškem posredovanju v Venezueli in prijetju predsednika Nicolása Madura dolarja niso bistveno premaknile. Venezuela sicer razpolaga z največjimi dokazanimi naftnimi rezervami na svetu, a proizvaja manj kot milijon sodov dnevno, kar predstavlja manj kot odstotek globalne proizvodnje, navaja CNN. Analitiki ocenjujejo, da bo vpliv na cene nafte in posledično na dolar omejen, saj na globalnem trgu vlada presežek ponudbe. Povpraševanje po varnih naložbah, ki običajno spremlja geopolitično negotovost, tokrat ni odtehtalo pritiska na dolar zaradi pričakovanih znižanj obrestnih mer.
