Aktivistični investitor Donerail Group je floridskemu podjetju MarineMax, enemu največjih operaterjev luksuznih marin in prodajalcev superjaht v ZDA, ponudil 35 dolarjev na delnico v gotovinski transakciji, ki bi podjetje vrednotila na dobro milijardo dolarjev. Kot je v ponedeljek poročala agencija Reuters, ponudba prihaja tik pred začetkom Miami International Boat Show, največjega sejma plovil na svetu, in pred skupščino delničarjev, napovedano za 3. marec.
MarineMax upravlja 65 marin in skladiščnih lokacij ter 70 prodajnih mest po ZDA, kjer premožnim strankam prodaja megajahte vredne več milijonov dolarjev. Podjetje, s sedežem v Oldsmarju na Floridi, pod vodstvom izvršnega direktorja Bretta McGilla že od leta 2018 skuša preobraziti poslovni model iz vodilnega maloprodajnega trgovca v integrirano pomorsko družbo. McGill, sin ustanovitelja Billa McGilla, je leta 2022 za 480 milijonov dolarjev kupil Island Global Yachting, lastnika prestižnih marin v ZDA, Evropi, na Karibih in v Latinski Ameriki.
Vendar ta poteza investitorjev ni prepričala. Donerail, ki ima v lasti približno pet odstotkov delnic MarineMax, že mesece kritizira vodstvo zaradi slabega razporejanja kapitala in napačne strategije. Po navedbah Reutersa je soustanovitelj sklada Will Wyatt v zadnjih mesecih večkrat srečal vodstvo podjetja in ga pozival k spremembam. Očitno neuspešno, saj sklad zdaj pritiska z javno ponudbo.
Številke govorijo zase. V zadnjih petih letih je delnica MarineMax izgubila 37 odstotkov vrednosti, medtem ko je indeks S&P 500 v istem obdobju pridobil 82 odstotkov. V zadnjih dvanajstih mesecih je tečaj padel za 12 odstotkov in pred ponedeljkovo novico dosegal približno 26 dolarjev. Ponudba Donerail v višini 35 dolarjev predstavlja skoraj 35-odstotno premijo nad zadnjo ceno, kar je po objavi novice pognalo delnico navzgor za okoli devet odstotkov.
Pri tem prevzem ne bi bil prvi poskus. Kot je razvidno iz poročanja Reutersa, je lani konkurent OneWater Marine ponudil 40 dolarjev na delnico v transakciji vredni 2,5 milijarde dolarjev, a je MarineMax ponudbo zavrnil. Zdajšnja ponudba je torej znatno nižja, kar odraža tako padec tečaja kot tudi težave pri integraciji prevzetih poslov. Lani je na primer mehiška mornarica prevzela nadzor nad marino IGY Cabo San Lucas, potem ko podjetje ni uspelo podaljšati najemne pogodbe.
MarineMax je po prejemu ponudbe najel bankirje Wells Fargo, medtem ko je Donerail s svojimi investicijskimi partnerji angažiral Jefferies, so za Reuters potrdili dobro obveščeni viri.
Ponudba prihaja v času, ko marine in storitve za superjahte pritegujejo vse več pozornosti velikih vlagateljev. Aprila lani je Blackstone Infrastructure za 5,65 milijarde dolarjev kupil Safe Harbor Marinas, največjega operaterja marin v ZDA s 138 lokacijami. Kot je ob sklenitvi posla dejala Heidi Boyd iz Blackstona, marine dolgoročno pridobivajo zaradi rasti turizma, prostočasnih dejavnosti in priseljevanja v obalna mesta.
Ultrabogate stranke z megajahtami imajo le omejen izbor privezov, kar zagotavlja stalen tok prihodkov. Tudi nepremičnine na kopnem, ki jih ima MarineMax v lasti, zanimajo potencialne kupce, saj bi jih bilo mogoče prodati ali drugače unovčiti.
Skupščina delničarjev 3. marca bo pokazala, koliko podpore ima sedanje vodstvo. Na glasovanje prihajajo trije od sedmih članov nadzornega sveta, med njimi tudi sam McGill. Če bo Donerail zbral dovolj nezadovoljnih delničarjev, bi lahko prevzel nadzor nad podjetjem tudi brez dokončanega prevzema.
