ECB znižala obrestne mere za 25 bazičnih točk

Svet guvernerjev Evropske centralne banke (ECB) se je odločil znižati tri ključne obrestne mere ECB za 25 bazičnih točk. Skladno s tem bodo obrestne mere za depozitno možnost znižane na 2,50 odstotka, obrestne mere za glavne operacije refinanciranja na 2,65 odstotka, obresti za možnost izposoje čez noč pa na 2,90 odstotka, pri čemer bodo spremembe začele veljati 12. marca 2025.

Odločitev o znižanju obrestne mere za depozitne olajšave – obrestne mere, s katero Svet guvernerjev upravlja denarno politiko – temelji na njegovi posodobljeni oceni inflacijskih obetov, dinamike osnovne inflacije in moči prenosa denarne politike, je sporočila ECB.

»Proces dezinflacije dobro napreduje. Inflacija se je še naprej razvijala v skladu s pričakovanji zaposlenih, najnovejše projekcije pa so tesno usklajene s prejšnjimi inflacijskimi obeti. Zaposleni zdaj ocenjujejo povprečno skupno inflacijo pri 2,3 odstotka v letu 2025, 1,9 odstotka v letu 2026 in 2,0 odstotka v letu 2027. Povišanje skupne inflacije za leto 2025 odraža močnejšo dinamiko cen energije. Za inflacijo brez energije in hrane zaposleni napovedujejo povprečje 2,2 odstotka v letu 2025, 2,0 odstotka v letu 2026 in 1,9 odstotka v letu 2027, ” je navedeno v izjavi ECB.

Večina meril osnovne inflacije kaže, da bo inflacija na srednji rok ostala blizu ciljne vrednosti Sveta guvernerjev v višini dveh odstotkov. Notranja inflacija ostaja visoka, predvsem zato, ker se plače in cene v določenih sektorjih še vedno s precejšnjim zamikom prilagajajo pretekli rasti inflacije. Kljub temu rast plač upada v skladu s pričakovanji, medtem ko dobički delno lajšajo vpliv na inflacijo.

“Denarna politika postaja bistveno manj restriktivna, saj znižanje obrestnih mer poceni novo zadolževanje za podjetja in gospodinjstva, kar pospešuje rast kreditiranja. Hkrati pa sproščanje finančnih pogojev ovira vpliv preteklih zvišanj obrestnih mer, ki se še vedno odražajo v stanju kreditov, zato kreditiranje v splošnem ostaja umirjeno. Gospodarstvo se sooča z nenehnimi izzivi, zato so zaposleni ponovno znižali svoje napovedi rasti – na 0,9 odstotka za leto 2025, 1,2 odstotka za leto 2026 in 1,3 odstotka za leto 2027. Znižanje napovedi za leti 2025 in 2026 odraža nižji izvoz in trajno šibke naložbe, delno zaradi negotovosti trgovinske politike in širše politične negotovosti,” se glasi stališče Sveta guvernerjev.

Rastoči realni dohodki in postopno slabljenje učinkov preteklih zvišanj obrestnih mer sta med ključnimi dejavniki, ki podpirajo pričakovano povečanje povpraševanja.

Svet guvernerjev je pripravljen prilagoditi vse instrumente v svoji pristojnosti, da bi se inflacija na srednji rok trajno stabilizirala na ciljni ravni dveh odstotkov in da bi bila transmisija denarne politike nemotena.

“Svet guvernerjev je odločen zagotoviti, da se inflacija trajno stabilizira na svojem srednjeročnem cilju dveh odstotkov. Zlasti v sedanjih okoliščinah naraščajoče negotovosti bo [Svet] pri določanju ustrezne usmeritve denarne politike sprejemal odločitve na podlagi podatkov in od sestanka do sestanka,” so sporočili po seji.

Svet guvernerjev ima na voljo tudi instrument za zaščito transmisije, s katerim lahko odgovori na neupravičene, neurejene tržne dinamike, ki resno ogrožajo transmisijo denarne politike v vseh državah evroobmočja, to pa omogoča učinkovitejše ohranjanje stabilnosti cen.

Odločitve Sveta guvernerjev o obrestnih merah bodo temeljile na njegovi oceni inflacijskih obetov ob upoštevanju novih gospodarskih in finančnih podatkov, dinamike osnovne inflacije in moči prenosa denarne politike.

Portfelj programa nakupa vrednostnih papirjev in portfelj nujnega programa nakupa zaradi pandemije se zmanjšujeta z zmernim in predvidljivim tempom, poudarja ECB, saj Evrosistem več ne reinvestira glavnic zapadlih vrednostnih papirjev.