Evropske borze z novim rekordom zaključile 2025, Wall Street v rdečem tretji dan zapored

Zadnji trgovalni teden leta 2025 je na globalnih delniških trgih prinesel razhajanje med Evropo in Združenimi državami. Medtem ko je panevropski indeks STOXX 600 v torek dosegel nov rekord nad 590 točkami, so ameriški indeksi zabeležili tretji zaporedni dan padcev. Zapisnik decembrskega zasedanja ameriške centralne banke je razkril globoke razpoke med člani glede prihodnje smeri monetarne politike.

Indeks STOXX 600 je trgovalni dan končal z rastjo 0,7 odstotka pri rekordnih 590 točkah, kar predstavlja letno donosnost 16 odstotkov. Nemški DAX je pridobil 0,6 odstotka, britanski FTSE 100 prav tako 0,6 odstotka, francoski CAC 40 je napredoval za 0,6 odstotka, italijanski FTSE MIB pa je z rastjo 1,2 odstotka zasenčil preostale velike evropske trge.

Rudarske delnice so prevladovale, pri čemer je londonski Fresnillo pridobil 6 odstotkov. Anglo American, Antofagasta in Glencore so napredovali za približno 3 odstotke. Zlato je pridobilo 0,8 odstotka na 4.366 dolarjev za unčo, srebro pa je poskočilo za 5,5 odstotka na 76,22 dolarja za unčo, potem ko je dan prej zabeležilo največji dnevni padec po letu 2021.

Strategi optimistični glede leta 2026

Pri velikih bankah in manjših investicijskih hišah se je uveljavil optimističen konsenz, da bo ameriški delniški trg v letu 2026 rasel četrto leto zapored, kar bi bila najdaljša zmagovita serija v skoraj dveh desetletjih, poroča Bloomberg.

Kristy Akullian, vodja naložbene strategije pri BlackRocku, je za CNBC pojasnila: “Zagotovo smo na točki, ko smo imeli izjemno močno uspešnost ameriških delniških trgov v zadnjih treh letih. Ne mislimo, da to pomeni, da ne moremo imeti še enega dobrega leta v prihodnjem letu.”

Ryan Detrick, glavni tržni strateg pri Carson Group, je za isti medij pojasnil, da ne pričakujejo recesije v prihodnjem letu. “Ko ni recesije, je S&P 500 v skoraj 70 odstotkih primerov višji za dvomestno število,” je dejal.

Wall Street v znamenju jemanja dobičkov

Na drugi strani Atlantika je prevladovalo previdno razpoloženje. Indeks S&P 500 je izgubil 0,14 odstotka in dan končal pri 6.896,24 točke, tehnološki Nasdaq Composite je zdrsnil za 0,24 odstotka na 23.419,08 točke, industrijski Dow Jones pa je izgubil 94,87 točke oziroma 0,20 odstotka in pristal pri 48.367,06 točke.

Kljub tridnevnemu zaporednemu padcu ostajajo ameriški indeksi v letu 2025 izrazito v zelenem. Indeks S&P 500 beleži letno rast več kot 17 odstotkov, blizu rekordnih vrednosti.

Zapisnik Feda razkril globoke delitve

Osrednjo pozornost trgov je pritegnil zapisnik decembrskega zasedanja Odbora za odprti trg (FOMC), objavljen v torek popoldan. Dokument je razkril, da je bila odločitev o znižanju ključne obrestne mere za 25 bazičnih točk na razpon 3,50 do 3,75 odstotka sprejeta s tesno večino devetih glasov proti trem, kar je največ nasprotnih glasov od leta 2019.

Zapisnik navaja, da so nekateri člani, ki so podprli znižanje, poudarili, da je bila odločitev “na meji” in da bi lahko podprli tudi ohranitev obrestne mere. “Nekaj udeležencev je izrazilo zaskrbljenost, da se je napredek pri doseganju dvoodstotnega inflacijskega cilja v letu 2025 ustavil,” je zapisano v dokumentu, ki ga povzema CNBC.

Centralna banka je razdeljena glede vprašanja, kaj predstavlja večjo grožnjo gospodarstvu: počasnejše zaposlovanje ali vztrajno povišana inflacija. Trgi zdaj s približno 80-odstotno verjetnostjo pričakujejo, da Fed na januarskem zasedanju ne bo spreminjal obrestnih mer.

Obrambne delnice pod pritiskom

Obrambne delnice so v Evropi utrpele padce zaradi napredka v mirovnih pogovorih med Združenimi državami, Rusijo in Ukrajino. Rheinmetall je izgubil približno 1 odstotek, Leonardo 1,96 odstotka, Renk, Kongsberg in Saab pa so prav tako zaključili v rdečem.

Jacob Pedersen, analitik pri Sydbank, je za CNBC pojasnil, da bodo potrebne naložbe v obrambo v Evropi kljub morebitnemu miru še naprej rasle. “Hitro bo postalo jasno, da se bodo naložbe, potrebne za obrambo v Evropi, nadaljevale in da se bodo v prihodnjih letih množično pospešile,” je dejal. “Zagotovo obstaja pozitiven potencial za evropske delnice, če dosežemo nekakšen mir.

Pomembna značilnost torkovega trgovanja je bila, da je 30. december predstavljal zadnji trgovalni dan leta 2025 za več ključnih evropskih borz. Frankfurtska borza Xetra, milanska Borsa Italiana, züriška SIX Swiss Exchange ter nordijske borze so v sredo, 31. decembra, ostale zaprte.

Londonska borza je v sredo trgovala po skrajšanem urniku do 12.30 po lokalnem času. Ameriški trgi NYSE in Nasdaq pa so 31. decembra delovali po rednem urniku od 9.30 do 16.00 po vzhodnoameriškem času, medtem ko so obvezniški trgi zaprli zgodaj ob 14.00.

Za vse glavne svetovne borze velja, da so bile 1. januarja 2026 zaprte ob praznovanju novega leta. Trgovanje se nadaljuje 2. januarja.

Letna bilanca in napovedi za 2026

Leto 2025 se je za delniške trge izkazalo kot uspešno kljub številnim izzivom, med katerimi so bili aprilski carinski pretresi, razprave o precenjenosti tehnoloških velikanov in geopolitične napetosti. Indeks S&P 500 je v letu 2025 pridobil več kot 17 odstotkov, kar je tretje zaporedno leto dvomestnih donosov.

Med posameznimi delnicami je v letu 2025 blestel Alphabet z več kot 65-odstotno rastjo, medtem ko je Amazon z zgolj šestodstotnim napredkom zaostal za preostalimi tehnološkimi velikani. Izjemno leto so imele surovine, pri čemer je zlato pridobilo več kot 66 odstotkov, srebro pa več kot 165 odstotkov.

Analitiki v povprečju pričakujejo, da bodo podjetja v indeksu S&P 500 v prihodnjem letu povečala dobičke za 15,5 odstotka, kar je več od ocenjenih 13,2 odstotka v letu 2025, prikazujejo podatki analitične družbe LSEG, ki jih povzema CNBC.