Gospodarska klima zdrsnila v negativno območje: Se začenja ohlajanje?

Kazalnik gospodarske klime je februarja padel na -2,7 odstotne točke, mesec prej je znašal -0,3, kažejo podatki statističnega urada. To je triodstotni padec v enem mesecu in jasen premik v negativno območje. Na mesečni ravni so se poslabšali vsi ključni kazalniki zaupanja. Najbolj izrazit padec je bil v predelovalnih dejavnostih, kjer se je kazalnik znižal za 1,8 odstotne točke. Sledile so storitve z minus 0,6, trgovina na drobno in potrošniki po minus 0,3 ter gradbeništvo z minus 0,1.

Medletno je padec manj izrazit, 0,5 odstotne točke. A struktura razkriva več. Zaupanje v storitvah je nižje za 1,1 točke, v predelovalnih dejavnostih za 0,7, v trgovini na drobno za 0,6. Edina svetla točka so potrošniki, kjer se je zaupanje izboljšalo za 1,9 točke.

Mesečni in medletni premik

Pesimizem ni omejen na en sektor. Širina padca je pomembnejša od same številke. Gospodinjstva trenutno niso glavni problem, saj prihaja previdnost iz podjetniškega sektorja.

Padanje zaupanja v predelovalnih dejavnostih je običajno zgodnji indikator ohlajanja izvoza ali naročil. Slovensko gospodarstvo je močno vezano na zunanje trge, zlasti Nemčijo in Italijo. Če industrija postaja previdnejša, to pogosto pomeni slabše obete za naročila v naslednjih mesecih.

Storitveni sektor, ki je bil v zadnjih dveh letih gonilo rasti, prav tako kaže znake umirjanja, kar ni zanemarljivo, saj predstavljajo storitve več kot dve tretjini BDP.

Gradbeništvo ni pokazalo večjega vpliva, a glede na visoke stroške financiranja in počasne postopke pri investicijah tudi tam ni prostora za optimizem.

Negativna vrednost kazalnika še ne pomeni recesije. Pomeni pa, da podjetja pričakujejo slabše razmere kot prejšnji mesec. Podjetja bodo tako previdnejša pri investicijskih odločitvah, večji poudarek bo na likvidnosti ter počasneje bodo podjetja zaposlovala. Če bo trend vztrajal več mesecev, lahko vpliva tudi na rast BDP v prvi polovici leta 2026.