Inflacijski podatki potopili Wall Street, a podjetja v februarju napovedala rekordnih 233 milijard dolarjev odkupov

Zadnji februarski trgovalni dan je razkril, kam se premika globalni kapital. Ameriški indeksi so popustili pod težo višje od pričakovane inflacije. Londonski FTSE 100 je medtem dosegel nov vrhunec pri 10.910 točkah, vseevropski Stoxx 600 pa se je ustavil tik pod svežim medletnim vrhom. Vrzel med Wall Streetom in Evropo se le še poglablja.

S&P 500 je izgubil 0,43 odstotka in trgovanje sklenil pri 6.878 točkah. Dow Jones je padel za 521 točk oziroma 1,05 odstotka na 48.978 točk, tehnološki Nasdaq pa je dan končal 0,92 odstotka nižje, pri 22.668 točkah. S&P 500 in Nasdaq sta februar končala v minusu. Za širši indeks je bil to najslabši mesec v zadnjih enajstih, s skupno februarsko izgubo 1,43 odstotka.

Sprožilec razprodaje je bil januarski indeks cen proizvajalcev (PPI), ki je pokazal 0,5-odstotno mesečno rast namesto napovedanih 0,3 odstotka. Tudi osnovna inflacija brez hrane in energije je presegla napovedi. Podatki so takoj zamajali pričakovanja o znižanju obrestnih mer ameriške centralne banke. Po navedbah Bloomberga je verjetnost junijskega znižanja padla na 57 odstotkov s prejšnjih 85.

Najhuje je razprodaja prizadela finančni sektor. Goldman Sachs je izgubil 7,64 odstotka, American Express 8,16, JPMorgan 3,5, Morgan Stanley pa 7,1 odstotka. Strah pred okužbo s trga zasebnih posojil se je okrepil po propadu britanskega hipotekarnega posojilodajalca Market Financial Solutions teden prej. Nvidia je izgubila 4,1 odstotka in se prvič letos prevesila v minus. “Trg zahteva dokaze, Nvidia pa jih s temi rezultati ni povsem predložila,” je za CNBC ocenil Tom Graff, investicijski direktor pri Facet. CoreWeave je izgubil 18,6 odstotka po razočarajoči napovedi visokih kapitalskih izdatkov.

Proti toku je plaval Dell Technologies, ki je poskočil za skoraj 22 odstotkov po rekordnih četrtletnih rezultatih. Prihodki podjetja v višini 33,4 milijarde dolarjev so presegli napovedi za 1,75 milijarde, Dell pa je za leto 2027 napovedal podvojitev prihodkov iz strežnikov, prilagojenih za umetno inteligenco. Netflix je pridobil okoli 10 odstotkov, potem ko je zavrnil ponudbo za premoženje Warner Bros. Discovery. V prevzemnem boju je pobudo prevzel Paramount Skydance.

UBS je uradno znižal priporočilo za ameriške delnice z “nadtehtaj” na “nevtralno”. Kot poroča Bloomberg, je švicarska banka navedla tri razloge: premijo ameriških delnic, ki se po kazalniku P/E trgujejo 35 odstotkov nad mednarodnimi konkurenti, dvome o vzdržnosti kapitalskih naložb v umetno inteligenco in oživele inflacijske pritiske. Še istega dne je OpenAI objavil, da je od SoftBanka, Nvidie in Amazona zbral 110 milijard dolarjev svežega kapitala. Vprašanj o mehurčku umetne inteligence je s tem le še več.

V Evropi je šlo drugače. Vseevropski Stoxx 600 je dan sklenil z minimalno, 0,11-odstotno rastjo pri 633,85 točke, a je med trgovanjem dosegel nov medletni vrh pri 636 točkah. FTSE 100 je napredoval za 0,6 odstotka na 10.910 točk in postavil nov rekord. Navzgor so ga vlekle rudarske delnice, podprte z višjimi cenami bakra in zlata. Po podatkih Bloomberga je Stoxx 600 februar sklenil s 3,6-odstotno rastjo. To je osmi zaporedni mesec rasti, najdaljši niz od leta 2013.

Indeks MSCI World brez ZDA je v prvih dveh mesecih leta pridobil okrog osem odstotkov. S&P 500 je v istem obdobju ostal praktično na mestu. Februarska anketa Bank of America je bila zgovorna: kar 85 odstotkov evropskih upravljavcev skladov pričakuje, da bodo evropske delnice v prihodnjem letu presegle ameriške, 70 odstotkov pa jih meni, da se strukturna podrejenost evropskih borz bliža koncu. “Ozdravljen bančni sistem, ugodna dinamika južnoevropskih gospodarstev, nemški fiskalni stimulans in želja po diverzifikaciji stran od dolarja poganjajo rekordne pritoke v evropske delnice,” je po poročanju MarketScreenerja pojasnil strateg pri Dorval Asset Management.

Nemška inflacija se je v februarju umirila na 1,9 odstotka medletno s prejšnjih 2,1 odstotka. Švicarska pozavarovalnica Swiss Re je objavila rekordni dobiček in nov odkup delnic v vrednosti ene milijarde dolarjev. Letalska družba IAG, lastnica British Airways in Iberie, je presegla letna pričakovanja dobička. Nemški kemijski velikan BASF je razočaral z napovedjo, da bo letošnji prilagojeni poslovni dobiček v najboljšem primeru le rahlo zrasel.

Na surovinskih trgih je ton narekovala geopolitika. Nafta WTI je pridobila več kot dva odstotka in se povzpela na okrog 66,80 dolarja za sod. Kot je poročal New York Times, je ameriški veleposlanik v Izraelu Mike Huckabee v elektronskem sporočilu zaposlenim odredil prostovoljno evakuacijo. Trgi so to razumeli kot signal, da se spopad z Iranom približuje. Zlato je ostalo na ravni okrog 5.200 dolarjev za unčo, sedmi zaporedni mesec v zelenem. J.P. Morgan napoveduje, da bi plemenita kovina do konca leta lahko dosegla 6.300 dolarjev, Goldman Sachs meri na 5.400, Bank of America pa na 6.000 dolarjev. Indeks strahu VIX je presegel mejo 20 in se ustalil pri 21,12.

A februarju navkljub so vodstva ameriških podjetij z rekordnimi odkupi lastnih delnic dala vedeti, da so tečaji po njihovi oceni prenizki. Po podatkih analitičnega podjetja Birinyi Associates, ki jih navaja CNBC, so februarske najave odkupov dosegle 233,3 milijarde dolarjev. To je največji februarski znesek in tretji največji mesec v zgodovini. Med največjimi so Salesforce s 50 milijardami, Walmart s 30 milijardami in Verizon s 25 milijardami dolarjev. Analitiki za leto 2026 napovedujejo skupne odkupe v višini 1,3 bilijona dolarjev, kar bi bilo šesto zaporedno leto nad bilijonsko mejo. Zadnjič, ko so podjetja odkupovala delnice v takšnem tempu, je S&P 500 v mesecih zatem zabeležil dvomestno rast.