Japonski delniški skladi so v tednu do 28. maja zabeležili največji tedenski odliv sredstev po juliju 2007. Vlagatelji so po nedavni rasti, ki jo je spodbudilo začasno umirjanje trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko, večinoma unovčevali dobičke ali postali bolj zadržani glede prihodnjih donosov.
Po podatkih LSEG Lipper so japonski delniški skladi zabeležili neto odlive v višini 7,49 milijarde dolarjev (6,55 milijarde evrov) – največ v skoraj 18 letih. Največje odlive so v tem obdobju utrpeli trije največji skladi, vezani na indeks TOPIX: Daiwa iFreeETF TOPIX (2 milijardi dolarjev = 1,75 milijarde evrov), Nikko Listed Index Fund TOPIX (1,92 milijarde dolarjev = 1,68 milijarde evrov) in Nomura NF TOPIX ETF (1,61 milijarde dolarjev = 1,41 milijarde evrov).
Daisuke Motori, direktor raziskav za upravljavce premoženja pri Morningstar Japan, pojasnjuje, da so vlagatelji najprej vstopili na trg ob aprilski korekciji in nato realizirali dobičke po majskem okrevanju – vzorec, ki ga pogosto opažajo pri domačih vlagateljih.
Ti so bili tudi glavni vir odlivov, saj so domači skladi zabeležili kar 7,55 milijarde dolarjev (6,61 milijarde evrov) odtegnjenih sredstev, medtem ko so tuji vlagatelji v japonske sklade vložili neto 59 milijonov dolarjev (51,6 milijona evrov).
Po mnenju analitikov del tokov izhaja tudi iz premikov velikih institucionalnih vlagateljev, kot so zavarovalnice za življenjsko zavarovanje in pokojninski skladi. Ti naj bi prodajali delnice z visokimi donosi in obenem kupovali obveznice, da bi ohranili ciljno razmerje med sredstvi.
Dodatni dejavnik, ki bremeni delniški trg, je letos močnejši jen. V primerjavi z ameriškim dolarjem je pridobil okoli 10 %, kar zmanjšuje dobičkonosnost izvoznikov. Poleg tega so analitiki v zadnjih 30 dneh znižali 12-mesečne napovedi prihodkov japonskih podjetij za 1,8 %, kažejo podatki LSEG.
“Korporativno upravljanje se vsekakor izboljšuje, a to najverjetneje ne bo kratek katalizator za rast,” ocenjuje Herald van der Linde, vodja strategije delnic za azijsko-pacifiško regijo pri Newyorški borzi (NYSE). Po njegovih besedah bo vpliv reform na dobičkonosnost postopnejši, saj donosnost kapitala (ROE) na Japonskem še vedno zaostaja za drugimi razvitimi trgi.
