Uprava Ljubljanske borze je 30. januarja 2026 sprejela prenovljena Navodila za indekse, kriterije likvidnosti, tečajnico in druge statistike, ki začnejo veljati 14. februarja 2026. Dokument nadomešča različico iz maja 2025, osrednja sprememba pa je premik celotnega revizijskega koledarja za en mesec naprej.
Po dosedanjih pravilih so se redne revizije indeksov SBITOP in SBITOP TR opravljale v začetku februarja, maja, avgusta in novembra. Nova navodila jih prestavljajo na marec, junij, september in december. Polletna revizija sestave indeksa — postopek, v katerem se odloča o vključitvi ali izključitvi posameznih delnic — se po novem izvaja marca in septembra, ne več februarja in avgusta.
Nova navodila natančneje določajo tudi izračun faktorja prilagoditve uteži. Ta se izračuna na podlagi števila delnic v prostem obtoku na zadnji trgovalni dan v januarju, aprilu, juliju oziroma oktobru ter zaključnih tečajev na šesti trgovalni dan pred dnem začetka veljave nove sestave indeksa. Dosedanja pravila so predpisovala izračun dva dni pred dejansko novo sestavo, kar je dopuščalo manj časa za pripravo.
Premik revizijskega koledarja za en mesec ima za vlagatelje, ki spremljajo ali sledijo indeksu, tri konkretne posledice.
Vlagatelji, ki prilagajajo portfelje ob revizijah indeksa, bodo imeli več časa za pripravo. Dosedanje revizije v začetku februarja so sovpadale z vložitvijo letnih poročil in začetkom davčne sezone, kar je oteževalo pravočasno odzivanje. Marcovski termin omogoča mirnejšo prilagoditev.
Daljši rok za izračun faktorja prilagoditve uteži — šest trgovalnih dni pred začetkom veljave namesto dosedanjih dveh — zmanjšuje tveganje, da bi na izračun vplivala kratkoročna nihanja tečajev tik pred samo revizijo. Za upravljavce indeksnih skladov in ETF, ki bodo sledili SBITOP, to pomeni zanesljivejše rebalansiranje portfelja.
Septembrska polletna revizija bo potekala po zaključku dividendne sezone in objavi polletnih rezultatov, kar Odboru za indekse omogoča odločanje na podlagi celovitejših podatkov o tržni kapitalizaciji v prostem obtoku.
Metodologija izračunavanja obeh indeksov ostaja nespremenjena, vključno z omejitvami uteži posameznih delnic — 30 odstotkov za delnico z največjo tržno kapitalizacijo v prostem obtoku, 20 odstotkov za preostale. Enaki ostajajo tudi kriteriji za vključitev delnic v indeks, pravila o prostem obtoku, kriteriji likvidnosti za razvrstitev v neprekinjeno ali avkcijsko trgovanje ter sistem izrednih revizij.
Prenovljena navodila je na seji 30. januarja sprejela uprava borze v sestavi Marko Bombač, predsednik uprave, in Nina Vičar, članica uprave. Dokument je objavljen na spletnih straneh Ljubljanske borze.
