Ameriški indeks S&P 500 bo leta 2026 pridobil 13 odstotkov in dosegel 7.800 točk, napoveduje Morgan Stanley. Gre za eno najoptimističnejših napovedi med velikimi investicijskimi bankami, poroča Business Insider. Andrew Sheets, globalni vodja raziskav za obveznice pri banki, opozarja na tri spregledane signale, ki kažejo, da se ameriški trg kapitalov bliža novemu ciklusu rasti.
Sheets je tri signale predstavil v epizodi bančnega podkasta Thoughts on the Market. “Začetek leta je sicer poln dogajanja, a menimo, da osnovno sporočilo ostaja nespremenjeno,” je dejal. “Trgi kažejo znake, ki po našem prepričanju potrjujejo, da lahko ta tržni cikel še zavre, preden ugasne.”
Prvi signal je baker. Cena industrijskega kovinskega kazalnika je leta 2025 poskočila za 44 odstotkov, kar predstavlja najboljše leto od velike finančne krize 2008–2009. Baker velja za klasično gospodarsko surovino, saj je povpraševanje po njej tesno povezano z industrijsko in proizvodno aktivnostjo. Po napovedih Morgan Stanley bo cena bakra leta 2026 znašala 10.650 dolarjev na tono v osnovnem scenariju oziroma 12.780 dolarjev v optimističnem. Na svetovnem trgu bakra banka pričakuje primanjkljaj v višini 590.000 ton.
Drugi signal je dinamika dobičkov. Morgan Stanley napoveduje 17-odstotno rast dobička na delnico za podjetja iz indeksa S&P 500, kar je občutno več od konsenza analitikov, ki znaša 14 odstotkov. Mike Wilson, glavni strateg za ameriške delnice in investicijski direktor banke, je v poročilu strankam zapisal, da trgi podcenjujejo skupni učinek več pozitivnih katalizatorjev.
Tretji signal je postopno okrevanje gospodarstva. Banka je že prej opozarjala, da so ZDA vstopile v recesijo, ki se je pojavljala v različnih sektorjih ob različnih časih. Zdaj se ta dinamika obrača. Indeks PMI za predelovalno industrijo kaže na odboj v skladu s 45-mesečnim ciklom, cene bencina so na petletnih minimumih, kar razbremenjuje potrošnike z nižjimi in srednjimi dohodki.
Wilson kot ključne sektorje za leto 2026 izpostavlja finance, zdravstvo, potrošniško diskrecijo, industrijo in delnice manjših podjetij. Banka pričakuje, da bo Fed januarja in aprila znižal obrestne mere ter da bo donosnost desetletnih ameriških obveznic padla pod 3,75 odstotka.
“Prepričani smo, da se je aprila lani začel nov bikovski trg,” je zapisal Wilson. “Ta zgodba ostaja premalo cenjena. Menimo, da je v dobičkih za prihodnje leto še velik potencial, ko se bo okrevanje razširilo in se bo vrnil poslovni vzvod.”
