Nemčija in Italija pritiskata na Evropsko unijo, naj vzpostavi pooblastila za prepoved tujih izdajateljev stabilnih kriptovalut, če regulatorni okvir njihove matične države ne dosega evropskih standardov. Predlog, ki bi lahko z enotnega trga izrinil nekatere največje kriptoizdajatelje na svetu, sta državi predstavili v skupnem dokumentu, v katerega je imel vpogled Euronews.
Dokument sta Berlin in Rim posredovala 27. marca, pred zasedanjem delovne skupine za finančne storitve in bančno unijo, ki je potekalo 30. marca. Umeščen je v pogajanja o zakonodajnem paketu za tržno integracijo in nadzor (MISP), besedilo pa je oblikovano okrog pojmov “stabilnosti in suverenosti” finančnega sistema EU, kar razpravo postavlja na politično raven.
Predlog je usmerjen zoper tako imenovane stablecoine s čezmejnim izdajanjem, torej žetone, ki jih sočasno izdajajo subjekti v več jurisdikcijah, rezerve pa so razdeljene med njimi. Čeprav dokument ne omenja posameznih podjetij, struktura jasno ustreza obstoječim modelom velikih stablecoinov, vezanih na dolar, katerih izdajatelji so večinoma v ZDA.
Stablecoini, ki jih skupaj izdajata ameriško in evropsko podjetje, imajo rezerve razdeljene med obema stranema Atlantika. Če bi imetniki v EU sočasno želeli unovčiti svoje žetone, evropski del rezerv morda ne bi zadostoval za pokritje vseh zahtevkov. Denar sicer obstaja, a leži na bančnih računih v ZDA in je lahko podvržen ameriškim predpisom, ki bi prenos v Evropo lahko odložili ali onemogočili. Berlin in Rim zahtevata zakonsko zagotovilo, da se sredstva iz neevropskega dela rezerv v primeru potrebe takoj in brez pravnih ali operativnih ovir prenesejo v EU.
Po predlogu bi Evropska komisija morala formalno ugotoviti, ali je regulatorni okvir matične države izdajatelja usklajen z evropskimi standardi. Brez take ugotovitve bi bil izdajatelj izključen s trga EU. Ker ZDA kljub sprejetju zakona GENIUS Act julija lani nimajo okvira, ki bi bil primerljiv z evropsko uredbo o trgih kriptosredstev (MiCAR), bi predlog v sedanji obliki lahko pomenil popolno izključitev glavnih dolarskih stablecoinov z evropskega trga. USDT, ki ga izdaja Tether, je bil z večjih evropskih borz, vključno z Binance, Coinbase in Kraken, umaknjen že po uveljavitvi uredbe MiCAR leta 2024.
Predlog predvideva tudi neposredni nadzor Evropskega bančnega organa (EBA) nad velikimi izdajatelji. EBA bi bil po predlogu dolžan v celoti prepovedati posamezen stablecoin, če mehanizem prenosa rezerv odpove, če izdajatelj grobo krši predpise matične države ali če obstajajo dokazi, da ravna v škodo imetnikov žetonov v EU.
Za predlogom stoji nujnost, ki jo je izrazil Evropski odbor za sistemska tveganja (ESRB). Odbor je stablecoinom s čezmejnim izdajanjem pripisal prirojene ranljivosti in tveganja za finančno stabilnost ter pozval evropske in nacionalne organe k uvedbi zaščitnih ukrepov do konca leta 2026, z nadaljnjimi ukrepi do konca leta 2027. Nemčija in Italija zahtevata, da se ta priporočila vgradijo v tekoča pogajanja MISP, dokler je za to še čas.
Skupni predlog sicer ne predstavlja dogovorjenega stališča EU, a ima pobuda dveh največjih gospodarstev evrskega območja pri oblikovanju zakonodajnih izidov precejšnjo težo.
