Ameriški borzni indeksi so v sredo prekinili štiri dni padcev. S&P 500 je pridobil 0,38 odstotka na 6.642,16 točke, Nasdaq 0,59 odstotka na 22.564,23, Dow Jones pa 0,1 odstotka in končal na 46.138,77 točke.
Vlagatelji so čakali rezultate Nvidie, podjetja s tržno kapitalizacijo 4,4 bilijona dolarjev, ki presega BDP Nemčije. Vprašanje je bilo, ali bodo številke upravičile vrednotenje ali potrdile dvome o precenjenosti tehnološkega sektorja.
Po zaprtju borz so prišli podatki. Prihodki so dosegli 57 milijard dolarjev v tretjem fiskalnem četrtletju, čisti dobiček 31,9 milijarde oziroma 1,30 dolarja na delnico. Analitiki so pričakovali 54,9 milijarde prihodkov in 1,26 dolarja dobička na delnico. Napoved za tekoče četrtletje je 65 milijard dolarjev, tri milijarde nad konsenzom.
“Prodaja čipov Blackwell presega pričakovanja, kapacitete za oblačne GPU so izrabljene”, je izjavil izvršni direktor Jensen Huang.
Nvidia: ključni finančni kazalniki Q3 2025/26
| Kazalnik | Q3 2025/26 | Pričakovanja | Rast (l/l) |
|---|---|---|---|
| Prihodki | 57 mrd $ | 54,9 mrd $ | +62% |
| Čisti dobiček | 31,9 mrd $ | – | +65% |
| Dobiček na delnico | 1,30 $ | 1,26 $ | +65% |
| Napoved Q4 | 65 mrd $ | 61,66 mrd $ | +70% |
| Tržna kapitalizacija | 4,4-4,6 bln $ | – | – |
Vir: Nvidia finančna poročila, Bloomberg, FactSet
Delnice so v izrednem trgovanju pridobile pet odstotkov. Terminski posli za S&P 500 so okrepili za 1,3 odstotka, za Nasdaq za 1,9 odstotka.
Odliv kapitala
V tretjem četrtletju je sklad Thiel Macro pod vodstvom Petra Thiela popolnoma likvidiral pozicijo v Nvidii. Delnica je novembra padla osem odstotkov z oktobrskega vrha, čeprav je od začetka leta še vedno 38 odstotkov v plusu.
“Trg prvič resno preizprašuje, ali bodo pričakovanja od umetne inteligence upravičena”, ocenjuje Bob Elliott iz Unlimited Funds.
Nvidia ima osemодстotni delež v indeksu S&P 500. Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet in Apple vlagajo milijarde v infrastrukturo umetne inteligence, ki temelji na Nvidijinih procesorjih, kar povečuje vpliv podjetja na celotni trg.
Goldman Sachs ostaja pri napovedi rasti. “Investicijski cikel v infrastrukturo umetne inteligence ima prostor za nadaljevanje”, navajajo iz banke, s presojo, da stabilnost gospodarstva podpira nadaljnjo rast tehnološkega sektorja.
Brookfield sklad sto milijard
Brookfield Asset Management vzpostavlja sklad za infrastrukturo umetne inteligence v partnerstvu z Nvidio in Kuvajtsko naložbeno agencijo. Začetna sredstva v višini pet milijard dolarjev so zagotovljena, cilj pa je, da skupna vrednost doseže 100 milijard.
Analitiki Wedbush ohranjajo ciljno ceno 210 dolarjev, Stifel pa je dvignil projekcijo s 212 na 250 dolarjev.
Fed med inflacijo in trgom dela
Zapisniki z oktobarske seje Federalnih rezerv kažejo različna stališča med funkcionarji. Del jih meni, da je večje tveganje upočasnitev zaposlovanja, drugi pa prednost vidijo v nadzoru inflacije. Decembrska odločitev o obrestnih merah ostaja negotova.
Objava septembrskih podatkov o zaposlovanju zamuja zaradi federalne ustavitve delovanja. Urad za statistiko dela jih bo objavil skupaj z oktobrskim poročilom.
Volatilnost zadnjih tednov se lahko umiri po Nvidijinih rezultatih”, ocenjuje Sean O’Hara iz Pacer ETFs.
Ostaja vprašanje vzdržnosti trenutnih vrednotenj. Nvidijini četrtletni rezultati kažejo močno povpraševanje, a skeptiki opozarjajo, da se rast upočasnjuje glede na prejšnja četrtletja. Naslednje obdobje bo pokazalo, ali je tempo naložb v umetno inteligenco vzdržen.
