Torkova razprodaja ni bila odziv na slabe rezultate ali recesijo. Sprožila jo je zbirka vtičnikov za umetno inteligenco, ki jih je na svojo spletno stran naložil Anthropic.
Ko je v ponedeljek zvečer na spletni strani Anthropica, ustvarjalca umetne inteligence Claude, tiho pristala zbirka enajstih vtičnikov za novo orodje Claude Cowork, je malo kdo pričakoval, da bo naslednji trgovalni dan s trga izpuhtelo 285 milijard dolarjev. A natanko to se je zgodilo. Goldman Sachsov koš ameriških softverskih delnic je v torek izgubil šest odstotkov, kar je bil najhujši enodnevni padec od aprilske razprodaje, povezane s carinami, indeks finančnih storitev pa je zdrsnil za skoraj sedem odstotkov. Nasdaq 100 je padel za 2,4 odstotka, preden je izgube do konca dneva omilil na 1,6 odstotka, kot je poročal Bloomberg.
Kaj sploh ponuja Anthropic? Claude Cowork ni le izboljšan klepet z umetno inteligenco. Gre za virtualni delovni prostor, v katerem uporabnik opiše cilj — recimo “preglej to pogodbo po naši interni politiki in označi sporne klavzule” — odpre dostop do mape z dokumenti na svojem računalniku, Claude pa samostojno bere datoteke, ustvarja dokumente in izvaja večkoračne naloge. Na uradni strani Anthropic orodje opisuje kot sistem, ki “dostavi končano, profesionalno delo”, medtem ko uporabnik počaka.
Enajst vtičnikov, ki jih je Anthropic 30. januarja objavil na GitHubu, pokriva prodajo, finance, pravo, analizo podatkov, marketing, podporo strankam in še vrsto drugih funkcij. Prodajni vtičnik se poveže s CRM-sistemom podjetja in pripravlja gradivo za prodajne klice. Finančni analizira bilance, gradi modele in spremlja ključne kazalnike.
A paniko na trgih je sprožil pravni vtičnik. Ta avtomatizira pregled pogodb, triažo dogovorov o nerazkrivanju, preverjanje skladnosti s predpisi in pripravo pravnih dopisov — vse prilagodljivo interni politiki in pragom tveganja posameznega podjetja. Kot je zapisal portal Artificial Lawyer, gre za orodje, ki je bližje dejanskemu produktu za delovne procese kot pa splošnemu klepetu. Anthropic na GitHubu sicer izrecno opozarja, da mora vse rezultate pregledati licencirani odvetnik.
Trg ni čakal na podrobnosti. Razprodaja se je začela že pred odprtjem ameriških borz. Kot je poročal Reuters, so med prvimi padle delnice britanskega RELX-a, lastnika pravne platforme LexisNexis, ki je v torek izgubil 17 odstotkov — najhujši dan za to delnico od leta 1988. Nizozemski Wolters Kluwer je zdrsnil za 13 odstotkov, Thomson Reuters za 16 odstotkov, navaja Morningstar. V Londonu so Experian, Sage Group, London Stock Exchange Group in Pearson izgubili od štiri do deset odstotkov. Tudi indijski tehnološki velikani so občutili udarec: Tata Consultancy Services je padel za šest, Infosys za osem odstotkov, poroča Bloomberg.
Lars Skovgaard, višji naložbeni strateg pri Danske Bank, je za Reuters dejal, da so softverska podjetja veljala za zmagovalce umetne inteligence, a da se je nenadoma pojavil dvom, ali bodo sploh povrnila svoje naložbe v to tehnologijo. Analitiki Jefferiesa so razpoloženje do sektorja v posebnem poročilu ocenili kot “najslabše doslej”. Anurag Rana iz Bloomberg Intelligence pa je za Axios izbral eno samo besedo: “radioaktivno”.
Dotlej so investitorji verjeli v preprosto zgodbo: umetna inteligenca potrebuje softver, torej bodo softverska podjetja zmagovalci. Anthropicov vtičnik je to logiko obrnil na glavo. Če lahko AI sam opravi naloge, za katere so podjetja doslej plačevala mesečne naročnine specializiranim programom, zakaj bi jih še naprej plačevala? Analitiki so to poimenovali “SaaSpocalypse” — apokalipsa za model programske opreme kot storitve. Kot je za Bloomberg povedal Jeffrey Favuzza, “gre za klasično panično prodajo v slogu ‘rešite me'”.
Scott White, vodja produktov za podjetja pri Anthropicu, je za Axios zatrdil, da se podjetje vidi kot dopolnitev obstoječim ponudnikom programske opreme, ne kot konkurent. Claude se po njegovih besedah lahko varno povezuje z drugimi orodji, kar bi lahko celo spodbudilo večje zanimanje za te storitve. Trg pa je prebral povsem drugačno sporočilo. Kot je zapisal portal LawSites, Anthropic ni več zgolj “motor”, ki ga drugi vgrajujejo v svoje produkte, temveč tekmec, ki ponuja lasten paket “model plus ovoj plus delovni proces” in gre naravnost do končnega uporabnika.
Morningstar je v analizi bolj zadržan. Thomson Reuters je med tremi pravnimi velikani najbolj izpostavljen, saj 45 odstotkov njegovega operativnega dobička izvira iz pravne dejavnosti. Pri RELX-u in Wolters Kluweru ta delež znaša le med deset in trinajst odstotkov. Ključno pa je, da Anthropicov vtičnik ne pokriva pravnih raziskav — torej iskanja po sodni praksi in precedenčnih odločitvah — ki so jedro poslovnega modela Thomson Reutersovega Westlawa in RELX-ovega LexisNexisa. Morningstar zato ocene poštene vrednosti teh delnic ni spremenil.
Portal Artificial Lawyer gre v svoji analizi še dlje in torkovo razprodajo označuje za neracionalno. Thomson Reuters, LexisNexis in Wolters Kluwer so “podatkovne trdnjave”, piše uredništvo, ki so desetletja gradile ekskluzivne baze sodne prakse in pogodb. Anthropicov vtičnik ne ponuja dostopa do teh podatkov. Uporaba vtičnikov poleg tega zahteva določene tehnične veščine, podjetniško licenco in podporo IT-ekipe, kar omejuje množično sprejetje.
Širša škoda je kljub temu zgovorna. Sklad iShares Expanded Tech-Software Sector ETF je v šestih trgovalnih dneh izgubil več kot 14 odstotkov, potem ko je že januarja padel za 15 odstotkov — najslabši mesec od leta 2008, kot je zabeležil Axios. Razprodaja se je razlila tudi na oglaševalski sektor. Publicis je zdrsnil za več kot devet odstotkov, Omnicom za skoraj šest. Barclaysova anketa med upravljavci premoženja je WPP, Omnicom in Publicis uvrstila med največje potencialne poražence umetne inteligence, navaja Financial Times.
Billy Fitzsimmons, analitik pri Piper Sandler, v opombi za stranke opozarja, da bi zgodbi o “kompresiji licenc” in “programiranju po občutku” lahko trajno znižali valuacije softverskega sektorja. Če AI agentu zadošča naravni jezik za opravljanje naloge, za katero je bil doslej potreben specializiran program z mesečno naročnino, koliko so te naročnine sploh še vredne?
Thomson Reuters bo rezultate objavil 5. februarja, kar bo prvi preizkus, ali strah na trgu ustreza realnosti. Anthropic medtem nadaljuje z razvojem: organizacijsko deljenje vtičnikov in interni trg sta napovedana za prihodnje tedne. Vprašanje, ki ga Wall Street še nima poguma zastaviti naglas, ni, ali bo AI nadomestil programsko opremo, temveč koliko programske opreme bo sploh preživelo v svetu, kjer AI opravlja delo sam.
