Podjetja več investirajo, a zaslužijo manj

Podjetja v Sloveniji so ob koncu leta 2025 več vlagala, a hkrati ustvarjala manj prostora za dobiček. Podatki statističnega urada kažejo na razkorak med investicijsko aktivnostjo in donosnostjo poslovanja, kar kaže, da vstopa gospodarstvo v zahtevnejšo fazo.

V četrtem četrtletju so podjetja za investicije namenila 7 odstotkov prihodkov od prodaje, kar je največ v zadnjih treh letih. V predelovalnih dejavnostih in informacijsko-komunikacijskem sektorju je ta delež dosegel 9 odstotkov. Gre za relativno visoko število, ki običajno pomeni pričakovanja glede prihodnje rasti ali potrebo po prilagoditvi poslovnih modelov.

Na drugi strani se je kazalnik gospodarnosti poslovanja znižal na 104 odstotke, kar pomeni, da so prihodki podjetij le še za štiri odstotke presegali odhodke. To je najnižja raven v zadnjih treh letih in jasen signal, da se dobičkonosnost postopno krči.

Takšno gibanje običajno kaže na pritisk stroškov, bodisi zaradi višjih vhodnih cen, dela ali financiranja. Podjetja očitno vlagajo, vendar to trenutno še ne prinaša izboljšanja učinkovitosti.

Izvoz na najnižji ravni po letu 2018

Še bolj zgovoren je podatek o izvozni usmerjenosti, ki je padla na 42 odstotkov, najnižjo raven v zadnjih sedmih letih. V predelovalnih dejavnostih, ki so najbolj odvisne od tujega povpraševanja, se je delež izvoza znižal na 73 odstotkov.

To kaže na ohlajanje zunanjih trgov ali zmanjšano konkurenčnost, kar je za majhno in odprto gospodarstvo, kot je slovensko, nezanemarljivo opozorilo.

Pod pritiskom tudi dodana vrednost

Dodana vrednost se je znižala na 24 odstotkov prihodkov, kar je najmanj v zadnjem letu in pol. To pomeni, da podjetja ustvarjajo manj vrednosti na enoto prodaje, kar dodatno potrjuje trend stiskanja marž.

V predelovalnih dejavnostih je delež padel na 29 odstotkov, v informacijsko-komunikacijskem sektorju pa na 41 odstotkov, torej se pritisk ne omejuje le na industrijo.

Kombinacija višjih investicij, nižje dobičkonosnosti in padca izvoza nakazuje, da podjetja vstopajo v fazo prilagajanja. To je lahko odziv na spremenjene razmere na trgih, tehnološke spremembe ali pričakovano okrevanje, a pomeni kratkoročno več tveganja.