Kanadska investicijska banka RBC Capital Markets je v ponedeljek sporočila, da je povišala svojo ciljno vrednost indeksa S&P 500 za konec leta 2025 na 5.730 točk (kar je več od predhodne napovedi 5.550). Kljub temu so analitiki posvarili, da bi se indeks do konca leta lahko vseeno znižal glede na trenutno raven, saj trg ostaja pod vplivom številnih negotovosti. “Pričakujemo, da bo pot delnic do konca leta precej neenakomerna,” so zapisali analitiki RBC, pri čemer so opozorili na širok razpon možnih izidov.
Povišanje cilja sicer odraža boljše makroekonomske napovedi, vendar RBC opozarja, da njihov model razpoloženja vlagateljev nakazuje manj obetavne prihodnje donose. Dodajajo, da je “doseganje +1 standardnega odklona nad dolgoročnim povprečjem pogosto zanesljiv signal za večji popravek na trgu.”
Napoved razpona: od 6.400 do 4.200 točk
Analitiki so za konec leta predstavili zelo širok razpon možnih vrednosti indeksa S&P 500 – od bikovskega scenarija pri 6.400 točkah do medvedjega med 4.200 in 4.500 točkami. “Takšen razpon jasno kaže na stopnjo negotovosti in meglo v trenutni tržni sliki,” so zapisali v poročilu.
RBC-jevi modeli za leto 2025 upoštevajo inflacijo okoli 2,5 %, začetek znižanj obrestnih mer s strani ameriške centralne banke septembra ter realno rast BDP v višini 1,3 %. Vendar pa opozarjajo, da bi dvig donosnosti 10-letnih državnih obveznic ali razočaranje nad gospodarskimi podatki hitro spremenila tržno razpoloženje.
Poleg tega RBC opozarja na manjšo angažiranost tujih vlagateljev, predvsem zaradi globalnih gospodarskih napetosti in trgovinskih ovir. “Carine so odprle vrata – pripravljenost vlagateljev, da razmišljajo tudi o drugih regijah, pa se je povečala,” pravijo analitiki.
RBC svoj pogled opisuje kot nevtralen, saj meni, da trenutne vrednosti že vključujejo izboljšanje makroekonomske slike. A negotovost glede politik in šibkejše zaupanje potrošnikov lahko pred koncem leta še vedno sprožita popravek.
