Nemški obrambni velikan Rheinmetall je v sredo objavil rekordne letne rezultate za leto 2025, a presenetljivo padel na borzi. Konsolidirani prihodki so dosegli 9,9 milijarde evrov, 29 odstotkov več kot leto prej, operativni rezultat pa je zrasel za tretjino, na 1,84 milijarde evrov. Delnica je vseeno izgubila na vrednosti, saj je napoved za tekoče leto ostala pod pričakovanji analitikov.
Naročila, ki jih je podjetje v preteklih mesecih poudarjalo kot dokaz prihodnje rasti, so konec leta dosegla 63,8 milijarde evrov, 36 odstotkov več kot konec leta 2024, ko so znašala 46,9 milijarde evrov. Novembra, ko je Rheinmetall poročal o vmesnih rezultatih za prvih devet mesecev, je bil znesek na ravni 64 milijard, a letna številka vključuje prerazporeditve po standardu IFRS 5, ker podjetje civilni del poslovanja izloča iz poročanja in ga pripravlja za prodajo.
Divizija oklepnih vozil (Vehicle Systems) je prihodke dvignila za 32 odstotkov, na skoraj pet milijard evrov. Divizija za orožje in strelivo je zrasla za 27 odstotkov, na 3,53 milijarde evrov, predvsem zaradi povečanih dobav 155-milimetrskih granat za zavezniške vojske in Ukrajino. Rheinmetall v novem obratu v Unterlüssu proizvodnjo teh granat dviguje s 25.000 kosov leta 2025 na 140.000 letos in 350.000 do leta 2027.
Direktor Armin Papperger je ob objavi povedal, da se Rheinmetall razvija v sistemskega ponudnika, ki pokriva vse domene sodobnega vojskovanja. Koncern je 1. marca zaključil prevzem ladjedelniške skupine Naval Vessels Lürssen (NVL), s čimer je pridobil štiri severno-nemške ladjedelnice, vključno z hamburško Blohm+Voss, in dobrih 2.100 zaposlenih. Rheinmetall je tako prvič vstopil na trg kompletnih vojnih ladij.
Za leto 2026 podjetje napoveduje prihodke med 14 in 14,5 milijarde evrov, rast med 40 in 45 odstotki. Operativna marža naj bi se dvignila na okrog 19 odstotkov z lanskih 18,5 odstotka. Analitiki investicijske banke Jefferies so napoved ocenili kot “realistično, a mehko”, poroča CNBC.
Novembra lani je Papperger sicer napovedal, da bi se prihodki do leta 2030 lahko popeterili na 50 milijard evrov ob operativni marži okrog 20 odstotkov. Današnja napoved za 2026 teh ambicij ne zanika, a tempo rasti zaostaja za pričakovanji vlagateljev, ki so po rekordnem letu računali na agresivnejše cilje.
Delničarjem Rheinmetall ponuja dividendo 11,50 evra na delnico, 42 odstotkov več kot lani (8,10 evra). Analitiki so v povprečju napovedovali 10,54 evra, poroča Stock World. Prosti denarni tok iz poslovanja je dosegel 1,22 milijarde evrov, 15 odstotkov več kot leto prej.
Vojna v Iranu, nadaljevanje konflikta v Ukrajini in rekordni evropski obrambni proračuni podjetju zagotavljajo polne naročilnice za prihodnja leta. Rheinmetall gradi ali širi 13 proizvodnih obratov po Evropi. Kot poroča Handelsblatt, je podjetje v zadnjih dveh letih v nove obrate, prevzeme in zavarovanje dobavnih verig vložilo skoraj osem milijard evrov.
