Britanska rudarska družba Rio Tinto in švicarski rudarski ter trgovski velikan Glencore sta v četrtek potrdila začetek predhodnih pogovorov o morebitni združitvi, ki bi ustvarila največje rudarsko podjetje na svetu s skupno tržno kapitalizacijo okoli 207 milijard ameriških dolarjev, poroča Financial Times.
Dogovor bi vključeval prevzem Glencorja s strani Rio Tinta v obliki menjave delnic, sta družbi sporočili v ločenih izjavah. Rio Tinto, največji svetovni proizvajalec železove rude, ima tržno kapitalizacijo približno 142 milijard dolarjev, medtem ko je Glencore vreden okoli 65 milijard dolarjev. Skupna vrednost podjetja, vključno z dolgom, bi presegla 260 milijard dolarjev, kažejo podatki družbe LSEG.
Gre za drugi krog pogajanj med obema družbama v dobrem letu dni. Glencore se je Rio Tintu približal že konec leta 2024, vendar so bili pogovori kratki in neuspešni. Obe družbi sta poudarili, da ni nobenega zagotovila, da bodo dogovorjeni pogoji ponudbe ali da bo do posla sploh prišlo.
Po britanskih pravilih o prevzemih ima Rio Tinto rok do 5. februarja 2026, da napove trdno namero o prevzemni ponudbi ali sporoči, da ponudbe ne bo dal. Morebitni prevzem bi bil izveden prek sodno odobrenega postopka prilagajanja, je sporočil Glencore.
Na ameriških borzah so delnice Glencorja po potrditvi pogovorov poskočile za 6 odstotkov, medtem ko so delnice Rio Tinta v avstralskem trgovanju upadle za 6,5 odstotka. Analitiki nekatere padce pripisujejo tudi pobiranju dobičkov, saj so avstralske delnice Rio Tinta v preteklem tednu dosegle vrsto rekordnih vrednosti.
Združeno podjetje bi prehitelo avstralskega tekmeca BHP Group, ki je trenutno največja rudarska družba na svetu s tržno kapitalizacijo okoli 161 milijard dolarjev. Rio Tinto je drugi največji svetovni rudar, Glencore pa eden največjih proizvajalcev premoga in osnovnih kovin.
Povezovanje bi bilo strateško usmerjeno predvsem v baker, kovino, ki je ključna za elektrifikacijo in zeleni prehod. Direktor Glencorja Gary Nagle je decembra na predstavitvi za vlagatelje napovedal, da namerava družba do leta 2028 proizvajati več kot milijon ton bakra letno, do leta 2035 pa 1,6 milijona ton, kar bi jo uvrstilo med največje svetovne proizvajalce.
Rio Tinto je od neuspešnih pogajanj z Glencorjem leta 2024 doživel pomembne spremembe. Pod novim direktorjem Simonom Trottom, ki je položaj prevzel avgusta 2025, se družba osredotoča na vitkejše poslovanje z manj sredstvi, ki niso ključna. Trott je napovedal prodajo premoženja in zmanjšanje stroškov za 10 milijard dolarjev.
Pomembna ovira ostaja Glencorjev obsežni portfelj premoga. Rio Tinto je v preteklih letih izstopil iz premogovnega posla, medtem ko je Glencore avgusta 2024 sporočil, da bo obdržal svojo premogovniško dejavnost. Poleg tega se družbi razlikujeta v korporativni kulturi, pri čemer analitiki opozarjajo, da je Rio Tinto znan po konzervativnem pristopu, Glencore pa po bolj agresivnem poslovanju.
2 Odgovora
Ključna beseda v tej zgodbi je baker. Obe družbi vesta, da bo elektrifikacija zahtevala ogromne količine te kovine, in kdor obvladuje ponudbo, bo določal cene. Glencore načrtuje 1,6 milijona ton letno do 2035, Rio Tinto ima že zdaj obsežno bakreno proizvodnjo. Skupaj bi nadzorovala znaten del globalnega trga. Za zeleni prehod to ni nujno dobra novica. Ko se ponudba kritične surovine koncentrira v enem podjetju, kupci izgubijo pogajalsko moč. Proizvajalci električnih avtomobilov, vetrnih turbin in solarnih panelov bodo plačali premijo. Ironia je, da se združitev trži kot korak k trajnosti, v resnici pa gre za klasično strateško pozicioniranje pred rastjo povpraševanja. Regulatorji bodo morali tehtati med evropsko potrebo po zanesljivi dobavi in tveganji monopolizacije.
Zame je bolj zanimivo tisto, kar v članku skoraj mimogrede omenijo: Glencorjev premog. Rio Tinto je iz premogovnega posla izstopil pred leti, Glencore pa ga je avgusta 2024 obdržal. Kako združiš podjetje, ki gradi imidž na zelenem prehodu, s podjetjem, ki je eden največjih svetovnih proizvajalcev premoga? Edina logična rešitev je ločitev premogovne dejavnosti pred združitvijo, ampak Glencore je že jasno povedal, da tega ne namerava storiti. Torej ali Rio Tinto spremeni stališče in sprejme premog kot del paketa, ali pa pogovori spet propadejo kot konec leta 2024. Analitiki govorijo o različnih korporativnih kulturah, ampak prava ovira je bolj konkretna: kako prodaš zgodbo o trajnosti, če hkrati poveličuješ proizvodnjo premoga? Delničarji, ki so kupili Rio Tinto zaradi ESG profilov, tega ne bodo enostavno pogoltnili.