Rolls-Royce je v četrtek z letnimi rezultati potrdil, da ostaja ena najuspešnejših preobratnih zgodb v evropski industriji. Dobiček iz poslovanja je lani zrasel za 40 odstotkov na 3,46 milijarde funtov, prihodki so dosegli 20,1 milijarde funtov, prosti denarni tok pa 3,27 milijarde. Delnica je na londonski borzi ob objavi rezultatov poskočila za šest odstotkov na nov rekord. V petih letih se je podražila za več kot tisoč odstotkov.
A za naslovnice je poskrbel drug podatek. Britanski letalsko-obrambni velikan je napovedal program odkupa lastnih delnic v vrednosti od sedem do devet milijard funtov v obdobju 2026 do 2028, od tega 2,5 milijarde letos. Gre za enega največjih programov v zgodovini britanske borze. Obenem pa prvi mož družbe Tufan Erginbilgic od britanske vlade zahteva med 100 in 200 milijonov funtov davkoplačevalskega denarja za razvoj novega motorja UltraFan 30, v okviru programa, vrednega tri milijarde funtov.
Kot prvi poroča Financial Times, je Erginbilgic o tem v zadnjih tednih govoril s poslovnim ministrom Petrom Kylom. Na analitičnem klicu je prvi mož Rolls-Roycea pojasnil, da ne gre za posojilo, temveč za nepovratna sredstva prek Instituta za letalsko tehnologijo (ATI), programa, ki sofinancira raziskave in razvoj v britanski civilni letalski industriji. Toda časovno sovpadanje zahteve po državni pomoči in rekordnega vračanja kapitala delničarjem je sprožilo ostre odzive. Kritiki opozarjajo, da podjetje, ki delničarjem vrača devet milijard, ne more verodostojno zatrjevati, da za razvoj ključnega motorja potrebuje davkoplačevalski denar.
Erginbilgic je vprašanje zavrnil z argumentom, da sta programa povsem ločena. Odkup delnic financira obstoječe poslovanje, program UltraFan 30 pa je dolgoročni razvojni projekt, namenjen vrnitvi Rolls-Roycea na trg motorjev za ozkotrupna letala, ki ga je družba zapustila pred več kot desetletjem. Gre za trg, vreden 1,6 bilijona dolarjev, ki ga danes obvladujeta CFM International (skupno podjetje GE Aerospace in Safrana) ter Pratt & Whitney. UltraFan 30 naj bi bil 25 odstotkov učinkovitejši od prve generacije motorjev Trent, prvi preizkus na tleh pa je predviden za leto 2028.
Rolls-Royce ocenjuje, da bi program ustvaril 40.000 delovnih mest v Veliki Britaniji in prinesel do 120 milijard funtov dolgoročne ekonomske vrednosti. Za projekt po navedbah družbe že obstaja zanimanje obeh velikih proizvajalcev letal. Kot je Erginbilgic povedal analitikom, sta Airbus in Boeing naklonjena temu, da se Rolls-Royce vrne na trg ozkotrupnih letal, ker bi s tem dobila tretjega dobavitelja motorjev.
Rezultati za leto 2025 krepijo Erginbilgicov pogajalski položaj. Od prevzema vodenja v januarju 2023 je nekdanji šef BP rezal stroške, odprodal nestrateške posle in osredotočil poslovanje na tri stebre: civilno letalstvo, obrambo in energetske sisteme. Slednji so lani zrasli za 19 odstotkov, predvsem na račun razcveta podatkovnih centrov, ki za napajanje uporabljajo generatorje Rolls-Roycea. Analitičarka Jefferiesa Chloe Lemarie je v komentarju, ki ga navaja CNBC, rezultate ocenila kot izjemno kakovostne.
Za leto 2026 Rolls-Royce napoveduje dobiček iz poslovanja med štiri in 4,2 milijarde funtov ter prosti denarni tok med 3,6 in 3,8 milijarde. Oba podatka presegata tržna pričakovanja. Do leta 2028 družba cilja na dobiček od 4,9 do 5,2 milijarde funtov in donos na kapital med 23 in 26 odstotki. Tržna kapitalizacija presega 110 milijard funtov.
Britanska vlada se bo morala odločiti, ali bo javno subvencionirala podjetje, ki delničarjem vrača rekordne zneske. Toda Erginbilgic računa na industrijski argument: če Velika Britanija želi ohraniti lastno sposobnost razvoja letalskih motorjev, bo morala v program vložiti svoj delež. Alternativa je, da trg motorjev za ozkotrupna letala za vedno prepusti Američanom in Francozom.
