Največja španska banka je razkrila še rekordni dobiček za leto 2025 in program odkupa lastnih delnic v vrednosti pet milijard evrov. Vlagatelji so kljub vsemu prodajali.
Banco Santander je v torek zvečer presenetil trge z dvojnim udarcem. Najprej je najavil prevzem ameriškega Webster Banka za 12,2 milijarde dolarjev (10,3 milijarde evrov), nato pa še predčasno objavil letne rezultate, ki so pokazali rekorden dobiček. Tržni odziv je bil razpet med navdušenjem nad strateškim premikom in zadržanostjo ob velikosti transakcije.
Po pogodbi, ki sta jo potrdili obe strani, bodo delničarji Webstra za vsako delnico prejeli 48,75 dolarja v gotovini in 2,0548 Santanderjevih delnic v obliki ameriških depozitarnih potrdil, kar skupaj znaša 75 dolarjev na delnico. Kot je objavil Santander v uradnem sporočilu za javnost, to pomeni 14-odstotno premijo glede na tridnevno tehtano povprečje tržne cene Webstrovih delnic.
Prevzem spreminja položaj Santanderja v ZDA. Združena bilanca bo znašala 327 milijard dolarjev, od tega 185 milijard posojil in 172 milijard depozitov, kar španski banki odpira vrata med deset največjih ameriških bank po premoženju. Ana Botín, predsednica upravnega odbora, je ob objavi dejala, da transakcija ustvarja močnejšo banko za stranke in skupnosti, v katerih posluje. Po poročanju Bloomberga je Santander v ZDA do zdaj gradil prisotnost predvsem prek financiranja avtomobilov in investicijskega bančništva, prevzem Webstra pa mu prinaša močno komercialno franšizo in kakovostno depozitno bazo.
Webster, ustanovljen leta 1935 s sedežem v Stamfordu v Connecticutu, upravlja več kot 80 milijard dolarjev premoženja in je znan po specializaciji v zdravstvenem financiranju ter poslovanju s premožnejšimi strankami. Izvršni direktor Webstra John Ciulla, ki bo po zaključku posla prevzel vodenje Santander Bank NA v ZDA, je ob podpisu pogodbe govoril o združitvi dveh dopolnjujočih se poslovnih modelov.
Santander z nakupom cili na 18-odstotno donosnost na opredmeteni kapital (RoTE) v ZDA do leta 2028, kar bi ameriški posel uvrstilo med najelitnejše v panogi. Koeficient učinkovitosti naj bi padel pod 40 odstotkov. Analitiki družbe AInvest ocenjujejo, da gre za disciplinirano alokacijo kapitala, saj prevzem predstavlja le okoli štiri odstotke celotnega premoženja skupine. Kapitalska ustreznost (CET1) naj bi ob zaključku transakcije znašala okoli 12,8 odstotka, sporočajo iz banke.
Tržni odziv je bil zadržanejši, kot bi pričakovali ob rekordnih številkah. Santanderjeva delnica je v sredo na madridski borzi izgubila več kot tri odstotke, saj so vlagatelji tehtali tveganost izvedbe tako velike čezmejne integracije. Analitiki Link Securities so že pred odprtjem trga napovedali negativno reakcijo, ki bo zaradi visoke tržne kapitalizacije banke tehtala na celotnem indeksu Ibex 35.
Na isti večer je Santander objavil še rezultate za leto 2025, ki so bili prvotno predvideni za sredo. Čisti dobiček v višini 14,1 milijarde evrov pomeni 12-odstotno rast glede na leto prej, brez upoštevanja Argentine pa 15-odstotno. Banka je dosegla donosnost na opredmeteni kapital v višini 16,3 odstotka, koeficient učinkovitosti pa se je približal 41 odstotkom. Število strank se je v letu dni povečalo za osem milijonov na 180 milijonov, kot je razkrito na konferenci z analitiki.
Poleg prevzema in rezultatov je upravni odbor odobril še program odkupa lastnih delnic v vrednosti pet milijard evrov, za katerega je že pridobil regulatorno odobritev Evropske centralne banke. Program, ki se je začel v sredo, bo trajal do 21. julija 2026. Santander je ob tem potrdil zavezo, da bo v letih 2025 in 2026 delničarjem razdelil najmanj deset milijard evrov prek odkupov delnic, dividenda na delnico pa je zrasla za 14 odstotkov.
A vprašanja ostajajo. Združevanje ameriške komercialne banke z evropskim finančnim velikanom ni preprosto. Kulture, tehnološke platforme in poslovni modeli se občutno razlikujejo. Vodstvo Santanderja je na konferenci z analitiki zatrdilo, da sinergije pri prihodkih in navzkrižni prodaji niso vključene v projekcijo 7- do 8-odstotnega povečanja dobička na delnico do leta 2028, kar pomeni, da gre za dodaten potencial, obenem pa tudi za tveganje, če se pričakovani prihranki ne uresničijo.
Zaključek posla je predviden za drugo polovico leta 2026, pogojujejo pa ga regulatorne odobritve v ZDA in EU ter soglasje delničarjev obeh družb. Santander je na konferenci dal vedeti, da v naslednjih treh letih ne načrtuje dodatnih večjih prevzemov, ker bo po integraciji Webstra in britanskega TSB dosegel želeno velikost na vseh ključnih trgih.
Za širšo bančno panogo ima posel jasen signal. Konsolidacija ameriških regionalnih bank se pospešuje, regulatorni postopki so krajši, pritisk na stroške pa narašča. Santander je z Webstrom postavil cenovni standard, ki bo odmeval pri vseh primerljivih institucijah na severovzhodu ZDA.
