Slovenski borzni indeks SBITOP je januar 2026 zaključil pri 2.789 točkah, kar je nova rekordna raven v 20-letni zgodovini indeksa. Od prvega trgovalnega dne leta, 5. januarja, do zadnjega, 30. januarja, je zrasel za 269 točk oziroma 10,7 odstotka. Vse delnice prve kotacije so mesec končale v zelenem.
Rekord, ki ga je SBITOP nazadnje dosegel avgusta 2007, je padel že v prvem tednu januarja. Po podatkih Ljubljanske borze je indeks 8. januarja poskočil za 2,5 odstotka v enem dnevu in prvič jasno presegel ravni izpred 18 let. Od tam se je vzpon nadaljeval brez resnejšega popravka — 22. januarja je indeks dosegel 2.733 točk, do konca meseca pa 2.789.
Januarski zagon nadaljuje trend iz 2025, ko je SBITOP pridobil okrog 50 odstotkov vrednosti in se uvrstil med najdonosnejše evropske indekse. Skupni promet na Ljubljanski borzi je v prvih devetih mesecih 2025 dosegel 638 milijonov evrov, za 26 odstotkov več od celotnega prometa leta 2024.
Vodilna delnica januarja je bila Luka Koper, ki je v mesecu poskočila za 22,7 odstotka in se s 75 evrov povzpela na 92 evrov. Sledila ji je Pozavarovalnica Sava z 20,3-odstotno rastjo, s 66,50 na 80 evrov. Krka je z 12,8-odstotnim donosom zaključila pri 230 evrih, Petrol je zrasel dobrih deset odstotkov, Triglav devet. Cinkarna Celje in Telekom Slovenije sta mesec končala z rastjo med šest in sedem odstotki. NLB se je povzpela za slaba dva odstotka in zaključila pri 186,50 evra.
| DELNICE PRVE KOTACIJE LJSE V JANUARJU 2026 | |||
|---|---|---|---|
| Delnica | Tečaj 5. 1. 2026 (EUR) | Tečaj 30. 1. 2026 (EUR) | Sprememba (%) |
| Luka Koper | 75,00 | 92,00 | +22,67 |
| Pozavarovalnica Sava | 66,50 | 80,00 | +20,30 |
| Krka | 204,00 | 230,00 | +12,75 |
| Petrol | 51,60 | 56,80 | +10,08 |
| Zavarovalnica Triglav | 59,60 | 65,00 | +9,06 |
| Cinkarna Celje | 31,40 | 33,50 | +6,69 |
| Telekom Slovenije | 91,50 | 97,00 | +6,01 |
| NLB | 183,00 | 186,50 | +1,91 |
| SBITOP | 2.519,92 | 2.789,31 | +10,69 |
| Vir: Ljubljanska borza, tečajnica 5. 1. in 30. 1. 2026 Lider.si | |||
Januarsko rast poganjajo konkretni poslovni rezultati. NLB je že po devetih mesecih 2025 presegla pričakovanja trga, Triglav je dvignil napoved dobička na od 140 do 160 milijonov evrov, Krka pa je za leto 2026 napovedala za 140 milijonov evrov naložb. Zanimanje malih vlagateljev so dodatno spodbudili odmevni nakupi slovenskih poslovnežev.
Marca bo Slovenija uvedla individualne naložbene račune (INR) z davčnimi spodbudami za dolgoročno varčevanje v delnicah, obveznicah in skladih ETF. INR bodo na borzo usmerili kapital varčevalcev, ki doslej niso vlagali v vrednostne papirje.
Na ljubljanski parket se pripravlja tudi Vzajemna. Po preoblikovanju v delniško družbo in razdelitvi delnic nekdanjim zavarovancem jeseni 2025 je zavarovalnica prospekt posredovala v potrditev Agenciji za trg vrednostnih papirjev. Rok za začetek trgovanja se je zamaknil glede na prvotno napoved, a zakon predpisuje, da se mora trgovanje začeti v šestih mesecih po imenovanju nadzornega sveta. Vzajemna bo na borzo pripeljala na tisoče novih delničarjev.
Ljubljanska borza je ob koncu januarja objavila nova Navodila za indekse, kriterije likvidnosti in tečajnico, ki bodo začela veljati 14. februarja. Marca bo sledila redna polletna revizija sestave indeksa SBITOP. Med kandidati za vključitev je farmacevtski distributer Salus, ki je jeseni napovedal prevzem Farmadenta. Na tujih borzah tečaj delnice ob vključitvi v indeks kratkoročno zraste za povprečno osem odstotkov.
Slovenski trg ob rekordnih ravneh ostaja cenovno ugoden. Povprečno razmerje med tečajem in dobičkom delnic v indeksu znaša okrog deset, kar je občutno pod evropskim povprečjem. Dividendne donosnosti so visoke — NLB po ocenah ponuja okrog osem odstotkov, Cinkarna Celje blizu šest, Triglav pa skoraj pet odstotkov. Po 11-odstotni januarski rasti bo februar pokazal, ali bo trg zadržal zagon ali pa bodo vlagatelji pobrali dobičke.
