Ponedeljkovo jutro prinaša energetskim trgom odštevalnik. Trumpov 48-urni ultimatum Iranu, objavljen v soboto pozno zvečer na omrežju Truth Social, poteče danes okoli polnoči po srednjeevropskem času. Če Teheran do takrat ne vzpostavi svobodne plovbe skozi Hormuško ožino, je predsednik ZDA zagrozil z napadi na iranske elektrarne. Brent se je v zgodnjem azijskem trgovanju gibal tik pod 112 dolarjev na sod, WTI pa blizu 98 dolarjev. Trgi vstopajo v nov teden po petem zaporednem tednu rasti cen nafte.
Predsednik Pezeškian je v nedeljo na omrežju X zapisal, da grožnje “le krepijo enotnost”, iranske oborožene sile pa so po poročanju Al Jazeere sporočile pripravljenost, da ožino zaprejo za nedoločen čas, če Washington grožnjo izvrši. Teheran je obenem napovedal protiudare po vseh ameriških in izraelskih energetskih napravah v regiji. Scenarijev za razplet je v grobem troje: Washington grožnjo izvede in sproži novo stopnjo konflikta, ultimatum tiho poteče brez posledic ali pa se v naslednjih urah odpre diplomatski kanal. Nihajnost na energetskih trgih bo povečana že danes popoldne, ko se bodo evropski vlagatelji začeli prilagajati.
Ameriška agencija za energetske informacije (EIA) v marčevski napovedi ocenjuje, da bo Brent v prihodnjih dveh mesecih ostal nad 95 dolarjev na sod, nato pa v tretjem četrtletju padel pod 80, če se plovba skozi ožino postopno normalizira. Goldman Sachs je v petek opozoril, da bi ob daljšem zaprtju cene lahko ostale nad 100 dolarjev vse do leta 2027. Temeljna napoved EIA za letno povprečje 2026 pa ostaja pri 73 dolarjih na sod za WTI, kar predpostavlja postopno sprostitev. Med trenutnimi tečaji in letnimi napovedmi zeva razlika dobrih 40 dolarjev na sod.
Na evropskem plinskem trgu bodo ta teden odločilni podatki o zalogah in morebitni ponovni zagon izvoza iz Katarja. Cena terminskih pogodb na vozlišču TTF je v četvrtek dosegla 74 evrov na megavatno uro, do petka pa popustila na okrog 59 evrov. Veleprodajne cene plina so se od začetka konflikta podvojile. Generalni direktor QatarEnergy je za Reuters potrdil, da obnova dveh poškodovanih postaj za utekočinjanje, ki predstavljata šestino katarskega izvoza, ne more steči pred koncem sovražnosti, popolna ponovna vzpostavitev pa bo trajala od tri do pet let. Zaloge plina v EU so po februarskih podatkih pri 39 odstotkih polnosti, v Nemčiji le pri 30 odstotkih. ECB je v marčevski projekciji napoved inflacije za evrsko območje za leto 2026 dvignila na 2,6 odstotka, kar je 0,7 odstotne točke nad decembrsko napovedjo, večji del popravka pa gre na račun energetske komponente.
Danes dopoldne bodo objavljeni marčevski predhodni PMI za evrsko območje, Nemčijo in Francijo. Februarski kompozitni PMI za evrsko območje je dosegel 51,9 točke, a ti podatki so bili zbrani pred začetkom iranskega konflikta. Marčevski odčitki bodo zato prvo pravo merilo vpliva vojne in dražjih energentov na poslovno razpoloženje v Evropi. Padec pod 50 točk bi potrdil, da energetski šok že zadeva realno gospodarstvo. Popoldne sledijo še PMI za ZDA, v sredo pa ameriške zaloge surove nafte, ki bodo pokazale, ali višja domača proizvodnja uspeva nadomestiti izpad s Perzijskega zaliva.
Ljubljanska borza bo danes prvič reagirala na vikend zaostritev. SBITOP se po padcu z rekordnih 3.014 na 2.721 točk počasi okrevava. Glavni ameriški indeksi so izgubljali štiri tedne zapored, S&P 500 in Nasdaq pa sta po poročanju CNN padla na najnižje ravni od septembra 2025. Odziv evropskih borz na Trumpov ultimatum bo za slovensko borzo merodajen, Petrol in izvozno usmerjena podjetja pa bodo pod dodatnim drobnogledom.
Teden torej prinaša poleg podatkov tudi rok. Do polnoči bo znano, ali se ponedeljkovi ultimatum spremeni v novo stopnjo spopadov ali ostane le še ena od Trumpovih groženj brez posledic. Od razpleta bo odvisna smer energetskih trgov za prihodnje mesece.
