Bonitetna agencija Moody’s je avtomobilskemu koncernu Stellantis znižala dolgoročno bonitetno oceno z Baa2 na Baa3, kar pomeni, da je četrti največji proizvajalec avtomobilov na svetu le eno stopnjo nad špekulativnim razredom. Obeti so stabilni, kar nakazuje, da agencija za zdaj ne pričakuje nadaljnjega znižanja.
Odločitev, ki jo je Moody’s objavil v ponedeljek, temelji na predhodnih rezultatih za leto 2025, ki so pokazali nižjo dobičkonosnost in denarni tok od pričakovanj. Po oceni agencije bo Stellantis tudi v letošnjem letu ustvaril negativen prosti denarni tok v višini okrog 2,5 milijarde evrov. To bo že tretje zaporedno leto z negativnim denarnim tokom, potem ko je koncern v letu 2024 zabeležil izgubo 9,2 milijarde evrov iz denarnega toka, za leto 2025 pa pričakuje okrog minus osem milijard.
Koncern, ki pod svojo streho združuje znamke Fiat, Peugeot, Citroën, Opel, Jeep, Chrysler, Alfa Romeo in Maserati, bo po navedbah agencije vknjižil odpise v skupni vrednosti 22,2 milijarde evrov. Odpisi so povezani s spremembo produktnega načrta, dobavno verigo baterij in rezervacijami za garancije. Od tega bo 6,5 milijarde evrov predstavljalo dejanske denarne odlive, od česar okrog dve milijardi že letos.
Delnica Stellantisa je po objavi odpisov prejšnji teden na newyorški borzi izgubila 25 odstotkov vrednosti, kot poroča CNBC. Na milanski borzi se je v ponedeljek trgovala pri 6,14 evra, kar je 57 odstotkov pod ravnjo izpred enega leta.
Moody’s ocenjuje, da bo prilagojena marža EBIT koncerna letos okrog enega odstotka, pri čemer bodo stroški carin obremenili poslovanje za približno 1,6 milijarde evrov. Občuten dvig dobičkonosnosti pričakuje šele v drugi polovici leta. Stellantis je obenem napovedal, da v letu 2026 ne bo izplačal dividend.
Kljub težavam ocena Stellantisa ostaja podprta z njegovo velikostjo, raznolikim portfeljem znamk in uravnoteženo prisotnostjo na severnoameriškem in evropskem trgu. Likvidnostna pozicija koncerna je po navedbah Moody’s še vedno trdna. Ob koncu decembra 2025 je imel Stellantis po oceni agencije 29 milijard evrov gotovine, štiri milijarde v tržnih vrednostnih papirjih in dostop do 16,6 milijarde evrov neizkoriščenih kreditnih linij.
Koncern, ki ga od decembra 2024 vodi izvršni direktor Antonio Filosa, je prestavil predstavitev novega strateškega načrta. Namesto v prvem četrtletju jo zdaj načrtuje do junija, kot poroča FIRSTonline. Odločitev naj bi omogočila, da dokument upošteva tudi učinke novih ameriških carin in pogajanj z Brusljem. Banca Akros kljub znižanju ohranja priporočilo za nakup s ciljno ceno 10,50 evra, saj ocenjuje, da znižanje odraža predvsem šibkost prvega polletja in da je koncern zmožen povrniti tržni delež v Severni Ameriki.
