Hedžni sklad milijarderja Petra Thiela prodal je celotni delež v Nvidii v tretjem četrtletju, po regulatornih prijavah, ki so bile objavljene v petek, kar je okrepilo zaskrbljenost na Wall Streetu, da se borzna evforija okoli umetne inteligence morda približuje vrhuncu.
Sklad Thiel Macro LLC razprodal je približno 537.742 delnic čipovskega velikana v obdobju julij–september, kar bi v tistem trenutku bilo vredno okoli 100 milijonov dolarjev po zaključni ceni z dne 30. septembra. To razkritje prihaja le teden dni potem, ko je japonski tehnološki konglomerat SoftBank objavil, da je prodal celoten delež v Nvidii za 5,83 milijarde dolarjev, da bi financiral naložbe v področje umetne inteligence.
Thiel, soustanovitelj PayPala in zgodnji financ Facebooka, ki je znan tudi kot ključni zaveznik ameriškega predsednika Donalda Trumpa, je že prej opozarjal, da cikel pretiravanja okoli umetne inteligence lahko preseže njene kratkoročne ekonomske koristi. Njegov sklad je zdaj precej preusmerjen h tehnološkim velikanom – po prodaji Nvidie glavne pozicije zdaj sestavljajo Apple s 79.181 delnicami, Microsoft s 49.000 delnicami in Tesla z zmanjšanim deležem 65.000 delnic, kar je padec za 76 odstotkov glede na prejšnje četrtletje.
Posebej izrazit je obseg zmanjšanja portfelja sklada: s 212 milijonov dolarjev ob koncu drugega četrtletja je skupna vrednost naložb padla na samo 74,4 milijona dolarjev – padec za skoraj dve tretjini. Nvidia je prej predstavljala okoli 40 odstotkov portfelja sklada Thiel Macro.
Poteza prihaja v občutljivem trenutku za trg umetne inteligence. Nvidia, ki je pred kratkim prehitela Amazon in Microsoft ter postala najbolj vrednoteno podjetje na svetu s tržno kapitalizacijo prek petih bilijonov dolarjev, bo v sredo objavila rezultate za tretje četrtletje. Analitiki pričakujejo prihodke v višini 54,9 milijarde dolarjev in zaslužek na delnico 1,25 dolarja, kar bi predstavljalo rast 56 odstotkov glede na isto obdobje lani.
Vendar pa vse več uglednih vlagateljev zavzema previden položaj. Michael Burry, znani menedžer hedžnega sklada, katerega vloga v krizi nepremičnin leta 2008 je prikazana v filmu “The Big Short”, je razkril prodajne opcije na Nvidio in Palantir v vrednosti prek milijarde dolarjev. Burry je pred tem zapisal na družbenih omrežjih: “Včasih vidimo mehurček.” Finančni direktor SoftBanka Yoshimitsu Goto je zavrnil neposreden odgovor na vprašanje, ali podjetje meni, da obstaja mehurček, ko je dejal le, da je bila prodaja Nvidie potrebna, “da lahko kapital uporabimo za naše financiranje”.
Različni analitiki ponujajo previdne napovedi. “Tudi če bo Nvidia objavila odlične rezultate z višjimi napovedmi, to ne bi smelo presenetiti nikogar, toda lahko okrepi zaskrbljenost glede navidezno neomejenih proračunov za kapital na področju umetne inteligence”, pravi Dennis Follmer, glavni naložbeni direktor pri Montis Financial. Gene Munster iz Deepwater Asset Management opozarja: “Močnejše napovedi lahko okrepijo strahove pred pretirano porabo, medtem ko lahko skromnejša rast razlagamo kot prvi znak, da se normalizacija odvija hitreje, kot se je pričakovalo.”
Sam Thiel je primerjal trenutno evforijo z letom 1999, ko so vlagatelji pričakovali velike tehnološke preobrazbe, za katere je na koncu potrebovalo od 15 do 20 let, da so se uresničile. Kljub prodaji Nvidie ostaja Thiel zmerno optimističen glede dolgoročnega potenciala umetne inteligence – njegovo tveganoskladovno podjetje Founders Fund še vedno vlaga v OpenAI, Substrate, Mercor in Cognition AI. Njegovo stališče je, da raznovrstne tehnološke platforme, kot sta Microsoft in Apple, predstavljajo močnejše dolgoročne naložbe od podjetij, katerih vrednotenje je odvisno predvsem od čipov za umetno inteligenco.
Vendar pa drugi vlagatelji menijo, da Thielove poteze ne bi smeli razlagati kot izgubo zaupanja v Nvidio. Višji analitik Bank of America Vivek Arya se ne strinja s Thielovim previdnim pogledom, medtem ko Rolf Bulk iz New Street Research poudarja, da prodaje “ne bi smeli dojemati kot previden ali negativen odnos do Nvidie, ampak v kontekstu, da SoftBank potrebuje vsaj 30,5 milijarde dolarjev kapitala za naložbe v četrtletju oktober–december”.
Delnice Nvidie so padle približno za 2,8 odstotka po objavi novic o Thielovi prodaji, pravi preizkus pa bo v sredo, ko bo podjetje objavilo rezultate. Analitiki bodo takrat še posebej pozorno poslušali komentarje izvršnega direktorja Jensena Huanga o tem, ali evforija okoli umetne inteligence še vedno ima dovolj goriva za poganjanje astronomskih vrednosti tehnološkega sektorja skozi leto 2026.
