Donald Trump je v petek za naslednika Jeroma Powella na čelu ameriške centralne banke nominiral Kevina Warsha. Petinpetdesetletni nekdanji guverner Feda in dolgoletni kritik kvantitativnega sproščanja bo v primeru potrditve v senatu prevzel funkcijo v trenutku, ko je neodvisnost institucije pod največjim pritiskom v desetletjih.
Kratkoročno bo najverjetneje podpiral nižje obrestne mere. Trump vztraja, da bi morale biti dva do tri odstotke pod sedanjimi 3,5 do 3,75 odstotka. Warsh mu je julija 2025 v intervjuju za CNBC pritrdil: pozval je k “režimski spremembi” na Fedu, Powellovo previdnost pa označil za napačno. Produktivnostni dobički zaradi umetne inteligence bodo po njegovem dezinflacijski, kar upravičuje hitrejše zniževanje.
Dolgoročno bo verjetno vztrajal pri krčenju bilance Feda, ki je narasla na sedem bilijonov dolarjev. V kolumni za Wall Street Journal novembra 2025 je zapisal, da je “napihnjena bilanca” omogočila prelahko zadolževanje Wall Streeta, medtem ko ostaja kredit za navadne Američane predrag.
Po oceni Deutsche Bank bi takšna kombinacija — nižje referenčne obrestne mere ob manjši bilanci — zahtevala regulativne spremembe, da bi sploh delovala.
Osrednje vprašanje je, ali bo ohranil neodvisnost. V govoru pred Skupino tridesetih aprila 2025 je dejal, da je neodvisnost Feda “pomembna in vredna”, a da jo je centralna banka oslabila s preširokimi pristojnostmi. Zdaj prihaja na funkcijo kot izbranec predsednika, ki je Powella imenoval “neumnega tipa” in “trmastega mezga” ter sprožil kriminalno preiskavo zoper njega.
| KEVIN WARSH — BIOGRAFIJA | |
|---|---|
| Rojstvo | 13. april 1970, Albany, New York |
| Izobrazba | Stanford (javna politika, 1992), Harvard Law School (pravo, cum laude, 1995) |
| Družina | Poročen z Jane Lauder (vnukinja Estée Lauder, vrednost ~2,5 mrd. USD). Dva otroka. Tast Ronald Lauder je Trumpov donator. |
| KARIERA | |
| 1995–2002 | Morgan Stanley, oddelek za združitve in prevzeme, napredoval do izvršnega direktorja |
| 2002–2006 | Posebni pomočnik predsednika Busha za ekonomsko politiko, izvršni sekretar Nacionalnega ekonomskega sveta |
| 2006–2011 | Guverner Feda (najmlajši v zgodovini), predstavnik pri G20, povezovalec z Wall Streetom med finančno krizo 2008 |
| 2011–danes | Hooverjev inštitut (Stanford), partner pri Duquesne Family Office (Druckenmiller), upravni odbori UPS in Coupang |
| Vir: Federal Reserve History, Wikipedia, Stanford GSB Lider.si | |
“Warshovi dolgotrajni jastrebovski pogledi bi morali ublažiti skrbi, da bi se spremenil v Trumpovega slugo,” je zapisal Stephen Brown iz Capital Economics. Pri Renaissance Macro Research so bolj zadržani: “Warsh je bil vso kariero jastreb, še posebej v času, ko je trg dela propadal. Njegova sedanja golobičnost izvira iz priložnosti. Predsednik tvega, da bo ogoljufan.”
Wall Street se je na nominacijo odzval mirno. Warsha vidijo kot nekoga, ki ne bo slepo sledil predsedniku, a bo odprt za nižje obrestne mere.
Med finančno krizo je bil Warsh osrednji povezovalec Feda z Wall Streetom. Skupaj s Timothyjem Geithnerjem, takratnim predsednikom newyorške podružnice, je pomagal rešiti Morgan Stanley. Družba je čez noč postala bančni holding in pridobila dostop do posojil centralne banke.
Poskušal je organizirati tudi združitve med Citigroupom in Goldman Sachsom ter med Wachovio in Goldman Sachsom. Oboje je spodletelo. Ben Bernanke v spominih piše, da je Warsh že pred krizo opozarjal na podkapitaliziranost finančnega sistema.
Njegova drža med krizo ostaja sporna. Še septembra 2008, ko je gospodarstvo tonilo, je izražal zaskrbljenost zaradi inflacije. Številni ekonomisti so pozneje ocenili, da je bila ta osredotočenost napačna.
Warsh je podpiral začetno likvidnostno injekcijo leta 2008. Nadaljevanje kvantitativnega sproščanja po koncu akutne faze krize pa je kritiziral. Leta 2010 je na seji FOMC dejal, da so “mimo točke padajočih donosov”.
Po odhodu s Feda leta 2011 je stališča zaostril. Na panelu z Bernankejem leta 2018 je dejal: “Moja temeljna zaskrbljenost glede nadaljevanja QE zadeva napačne alokacije kapitala v gospodarstvu in napačno razporeditev odgovornosti v naši vladi.”
Maja 2025 je v intervjuju za Hoover Institution trdil, da je inflacija “izbira” centralne banke, ne posledica zunanjih dejavnikov.
Warsh je dosledno kritiziral širjenje pristojnosti Feda. V govoru pred Skupino tridesetih aprila 2025 je dejal, da so “izleti na oddaljena področja vodili do sistematičnih napak pri vodenju makroekonomske politike”.
Zavzemal se je za Fed, ki bi se vrnil k “dolgočasni” vlogi določanja obrestnih mer. Po njegovih besedah “naša ustavna republika sprejema neodvisno centralno banko le, če se ta drži kongresno določenih dolžnosti”.
Takšno stališče ga približuje finančnemu ministru Scottu Bessentu.
Republikanski senator Thom Tillis iz Severne Karoline, član senatnega odbora za bančništvo, je napovedal, da bo nasprotoval vsem nominacijam na Fed, dokler ministrstvo za pravosodje ne razreši kriminalne preiskave zoper Powella.
“Warsh je kvalificiran kandidat z globokim razumevanjem monetarne politike. Toda ministrstvo za pravosodje nadaljuje kriminalno preiskavo proti predsedniku Powellu na podlagi pričanja, ki ga nobena razumna oseba ne more razumeti kot kaznivega namena,” je Tillis zapisal na omrežju X.
Podobno stališče je zavzela republikanska senatorka Lisa Murkowski z Aljaske, ki je preiskavo označila za “poskus prisile”. Brez podpore obeh republikancev in ob nasprotovanju demokratov se lahko postopek potrditve zavleče.
Powellov mandat predsednika Feda se izteče maja. Njegova funkcija člana upravnega odbora traja do januarja 2028. Če ostane, bo Trumpu odvzel možnost pridobitve večine v odboru.
