Milanski UniCredit je danes zjutraj napovedal prostovoljno javno menjalno ponudbo za delnice Commerzbanke z namenom, da delež v drugi največji nemški zasebni banki preseže 30 odstotkov. Cena je določena na 30,80 evra na delnico, s štiriodstotno premijo glede na zaključni tečaj 13. marca. Menjalno razmerje, ki ga mora v prihodnjih dneh potrditi nemški finančni regulator BaFin na podlagi trimesečnih tehtanih povprečij obeh delnic, je po pričakovanju UniCredita 0,485 lastnih delnic za vsako delnico Commerzbanke.
UniCredit trenutno drži okrog 26 odstotkov delnic Commerzbanke neposredno in dodatne štiri odstotke prek zamenjav celotnega donosa, skupaj torej okrog 28 odstotkov. S prekoračitvijo 30-odstotnega praga bi bila po nemški prevzemni zakonodaji obvezna javna ponudba za vse delničarje sicer že obvezna, a UniCredit jo je sprožil sam in s tem obrnil logiko mehanizma v svojo korist; ker pričakuje, da bo večina delničarjev ponudbo zavrnila, načrtuje pridobiti delež tik nad 30 odstotki brez dejanskega nadzora nad banko. “Ponudba je zasnovana tako, da premosti 30-odstotno mejo, ki obstaja po nemški prevzemni zakonodaji, in spodbudi konstruktivni dialog s Commerzbanko in njenimi deležniki v prihodnjih tednih,” je danes sporočil UniCredit.
Formalno bo ponudba vzpostavljena v začetku maja, s štiritedenskim rokom za sprejem. UniCredit bo 4. maja sklical izredno skupščino delničarjev, na kateri bo zahteval dovoljenje za s tem povezano dokapitalizacijo. Poravnava je pričakovana v prvi polovici leta 2027 po pridobitvi vseh potrebnih regulatornih soglasij. Izvršni direktor Andrea Orcel je danes ob 8.30 po srednjeevropskem času v konferenčnem klicu predstavil strateško utemeljitev poteze.
UniCredit trdi, da bo finančni učinek na kapital zanemarljiv, če nadzor ne bo pridobljen, kar je po lastnih napovedih pričakovan izid. Dividendna politika se ne bo spremenila. Odkup lastnih delnic v vrednosti 4,75 milijarde evrov, ki ga morajo potrditi delničarji na letni skupščini 31. marca in ECB, se bo začel po zaključku roka za sprejem ponudbe.
Poteza naleti na trden odpor. Uprava Commerzbanke, predstavniki zaposlenih in nemška vlada, ki drži 12,72 odstotka delnic banke, so prevzemu od začetka nasprotovali. Med večjimi delničarji sta še BlackRock s 5,73 odstotka in norveški sklad Norges Bank Investment Management s 3,14 odstotka. Bloomberg je skupno vrednost ponudbe, ki formalno zajema vse delnice Commerzbanke, ocenil na okrog 35 milijard evrov.
