Jutri, 4. marca, bodo delnice Vzajemne začele kotirati na Ljubljanski borzi. Gre za enega največjih dogodkov za domači kapitalski trg v zadnjih letih, predvsem zaradi števila (445.000) delničarjev, saj večina teh doslej še ni imela neposrednega stika z borznim trgovanjem.
Tako široka razpršenost lastništva pomeni, da bo prvi dan trgovanja vse prej kot klasična institucionalna zgodba, temveč bolj preizkus psihologije malih vlagateljev. Zanimivo bo videti, kolikšen delež lastnikov bo delnice želel takoj prodati in koliko jih bo delnice zadržalo.
Prospekt, objavljen na spletnih straneh borze in SEOneta, omogoča okvirno vrednotenje družbe na podlagi kapitala, dobička in števila delnic. Iz teh podatkov je mogoče izračunati knjigovodsko vrednost na delnico ter primerjati kazalnike z evropskimi zavarovalnicami.
Vendar knjigovodska vrednost še ne določa tržne cene. Prvi tečaj bo rezultat razmerja med ponudbo in povpraševanjem. Če bo na prodajni strani prevladala masa malih delničarjev, lahko pride do začetnega pritiska navzdol. Če pa se bo oblikovalo zadostno institucionalno povpraševanje, je možna stabilizacija ali celo rast.
Trije scenariji prvega dne
Prvi scenarij predvideva povečano volatilnost in nižjo začetno ceno zaradi prodajnih naročil fizičnih oseb. Drugi scenarij je nizka likvidnost, če večina delničarjev ostane pasivnih, kar bi pomenilo omejeno gibanje cene. Tretji scenarij pa temelji na percepciji Vzajemne kot stabilne dividendne zgodbe, kar bi lahko podprlo povpraševanje.
Ključna bo likvidnost. Brez zadostnega prometa lahko delnica ostane cenovno toga, kar zmanjšuje privlačnost za institucionalne vlagatelje.
Kaj pomeni za indeks SBITOP?
Vpliv na SBITOP bo odvisen od likvidnosti in morebitne vključitve v indeksne košarice. Če bo promet zadosten, lahko delnica prispeva k večji dinamiki indeksa in povečanju zanimanja za domači trg.
Preberite več:
Za Ljubljansko borzo je to predvsem priložnost. Če se bo del delničarjev aktiviral in začel spremljati trg, lahko dogodek pomeni širitev investicijske baze 4. marec tako ne bo zgolj uvrstitev delnice na borzo, temveč test zaupanja v domači kapitalski trg in sposobnosti trga, da vpije enega največjih valov malih delničarjev doslej.
