Ameriški predelovalec kovin Worthington Steel je v četrtek zvečer objavil prostovoljno javno prevzemno ponudbo za nemškega distributerja jekla in kovin Klöckner & Co. Kot poroča Handelsblatt, za vsako delnico ponuja 11 evrov, kar je 81 odstotkov več od zaključnega tečaja pred začetkom pogajanj in skoraj dvakratnik trimesečnega povprečja. Skupna vrednost posla znaša 2,1 milijarde evrov oziroma 2,4 milijarde dolarjev.
Trg je ponudbo sprejel z navdušenjem. Delnica Klöcknerja je v petek na Tradegatu poskočila za 28 odstotkov in se ustavila tik pod prevzemno ceno, na 10,88 evra. Od začetka decembra, ko so govorice o pogajanjih prvič pricurljale v javnost, je tečaj zrasel za več kot 90 odstotkov.
Uprava in nadzorni svet düsseldorfskega podjetja ponudbo pozdravljata in bosta delničarjem priporočila sprejetje. Ključna je podpora največjega delničarja Friedhelma Loha, ki prek holdinga Swoctem drži 41,5 odstotka delnic in se je že zavezal k prodaji celotnega deleža. S tem je velik del zahtevane 65-odstotne spodnje meje že dosežen.
Analitik Christian Cohrs iz Warburg Research ocenjuje, da ponujena cena skoraj dvakrat presega samostojno pošteno vrednost Klöcknerja, ki jo postavlja pri 6,15 evra. Dirk Schlamp iz DZ Bank meni, da je zaradi nizke spodnje meje sprejemljivosti ter podpore vodstva in velikega delničarja verjetnost uspešnega zaključka posla visoka.
Razmerje moči v tej transakciji je nenavadno. Worthington Steel je po prihodkih občutno manjši od svoje prevzemne tarče. V poslovnem letu 2025 (ki se je zaključilo maja lani) je ameriško podjetje iz Columbusa v Ohiu ustvarilo 3,8 milijarde dolarjev prihodkov, medtem ko je Klöckner leta 2024 dosegel 6,6 milijarde evrov. Po teh številkah je kupec približno polovico manjši od tarče.
Worthington Steel zaposluje približno šest tisoč ljudi na 37 lokacijah v sedmih zveznih državah in desetih državah. Specializiran je za predelavo ploščatega jekla, električne laminacije in prilagojene varjene rešitve. Klöckner, ustanovljen leta 1906 v Duisburgu, ima danes okrog 6.600 zaposlenih in strankam ponuja distribucijo ter predelavo jekla in barvnih kovin.
Za prevzemnika je strateško privlačna usmerjenost Klöcknerja na severnoameriški trg. Düsseldorfsko podjetje je zadnja leta načrtno krepilo prisotnost v ZDA, lani pa z nakupom v Mehiki še dodatno premaknilo težišče čez Atlantik. Izvršni direktor Guido Kerkhoff je ob tem večkrat poudaril pomen ameriškega protiinflacijskega zakona (IRA), ki zagotavlja davčne spodbude za podjetja, ki podpirajo zeleno energijo.
Po uspešnem zaključku naj bi evropski sedež ostal v Düsseldorfu, podjetje pa naj bi še naprej vodila sedanja uprava. Worthington želi v nadzornem svetu nastopati kot strateški partner. Odpuščanj in zapiranja obratov niso predvidena. Podjetje iz Ohia pa si pridržuje pravico, da po prevzemu preuči možnost iztisnitve manjšinskih delničarjev, sklenitve pogodbe o obvladovanju in prenosu dobička ter umika delnic s frankfurtske borze.
Ločeno je Klöckner sporočil, da bo prodal skupino Becker, eno vodilnih evropskih platform za ploščato jeklo. Finančnih podrobnosti niso razkrili.
Če bodo regulatorji odobrili posel in bo dosežena spodnja meja sprejemljivosti, naj bi se transakcija zaključila v drugi polovici leta 2026.
