Analitiki ta teden: Deutsche Bank svetuje nakup delnic Netflixa, Citi prodajo Moderne

Ameriška banka Citi je 30. septembra priporočilo za delnice Moderne znižala na prodajo, potem ko so se od sredine avgusta podražile za 222 odstotkov, nemška banka Deutsche Bank pa je dan prej zvišala priporočilo za Netflix, ki je letos izgubil več kot četrtino vrednosti. Enak vzorec velja za štiri od šestih delnic, ki jih povzemamo iz sprememb priporočil velikih hiš v tednu od 28. septembra do 2. oktobra: nakup hiše svetujejo po padcu tečaja, prodajo pa po vzponu. Priporočila so mnenja analitskih hiš in ne naložbeni nasvet.

Deutsche Bank je Netflix 29. septembra zvišala z držanja na nakup, ciljno ceno pa znižala s 100 na 95 dolarjev, kar je po poročanju televizije CNBC za 37 odstotkov več od ponedeljkovega zaključnega tečaja. Analitik Bryan Kraft je v poročilu, ki ga navaja CNBC, ocenil, da ima družba Netflix izrazito prednost pred tekmeci pri produkciji zunaj ZDA, kjer zdaj nastane več kot 60 odstotkov njenih vsebin. Delnica se po njegovem izračunu trguje pri približno 18-kratniku dobička za leto 2027, ob vrhu junija 2025 pa se je trgovala pri približno 40-kratniku napovedanega dobička. Analitik britanske banke HSBC Mohammed Khallouf je ta teden v poročilu, ki ga navaja Yahoo Finance, nasprotno zapisal, da je YouTube julija dosegel rekordnih 14,2 odstotka ameriškega časa pred televizorjem, delež Netflixa pa je padel na 7,8 odstotka, najmanj v več letih. Ameriška banka Wells Fargo je Netflixu priporočilo sredi septembra znižala na zmanjšanje deleža, ker po njeni oceni naročniki gledajo manj, delnica pa je od zaključnega tečaja 18. septembra, ki je znašal 71,79 dolarja, do 2. oktobra izgubila še 6,6 odstotka. Teden je končala pri 67,06 dolarja, ciljna cena banke Deutsche Bank pa je 41,7 odstotka nad tečajem.

Ameriška banka Bank of America je 28. septembra priporočilo za družbo za križarjenja Royal Caribbean zvišala z nevtralnega na nakup in ciljno ceno pustila pri 330 dolarjih, 36 odstotkov nad petkovim zaključnim tečajem. Analitik Andrew Didora je v poročilu, ki ga navaja CNBC, zapisal, da se je poraba za križarjenja julija in avgusta znova pospešila na rast okoli 15 odstotkov, in pričakuje, da bodo neto prihodki na potnika in dan v zadnjem četrtletju zrasli za najmanj štiri odstotke. Delnica je bila takrat 26 odstotkov pod vrhom s 5. avgusta, tečaj pa so po poročanju CNBC bremenile višje cene nafte. Deutsche Bank je priporočilo prav tako zvišala z držanja na nakup, in sicer s ciljno ceno 299 dolarjev. Delnica družbe Royal Caribbean je teden končala pri 277,74 dolarja, 14,4 odstotka višje kot teden prej, ciljna cena banke Deutsche Bank pa je zdaj le še 7,7 odstotka nad tečajem.

Izjema v vzorcu je Iberdrola, ki sta ji dve banki priporočilo zvišali po letošnji 12,8-odstotni rasti tečaja. Deutsche Bank je španski energetski družbi 29. septembra priporočilo zvišala z držanja na nakup, ciljno ceno pa s 18,50 na 22 evrov. Analitik James Brand pričakuje, da bo družba Iberdrola ob rezultatih za tretje četrtletje zvišala letno napoved in letos prilagojeni čisti dobiček povečala za 12 odstotkov, več od napovedi družbe, ki znaša najmanj osem odstotkov. Ameriška banka Goldman Sachs je 1. oktobra priporočilo zvišala z nevtralnega na nakup, ciljno ceno pa s 21 na 25 evrov, kar je 21,3 odstotka nad zaključnim tečajem 30. septembra. Analitik Alberto Gandolfi pričakuje, da se bo dobiček družbe med letoma 2026 in 2031 povečeval za približno deset odstotkov na leto, opozarja pa, da bodo naložbe in dividende denarni tok ohranjale v minusu do leta 2031. Evropska borznoposredniška hiša Kepler Cheuvreux je isti dan priporočilo znižala z nakupa na držanje. Deutsche Bank je tako zvišala priporočila za vse tri delnice, ki jih povzemamo na kupni strani.

Na prodajni strani je analitik banke Citi Geoff Meacham Moderno 30. septembra znižal z nevtralnega priporočila na prodajo, ciljno ceno pa zvišal s 60 na 80 dolarjev, kar je za 61 odstotkov manj od torkovega zaključnega tečaja 203,46 dolarja. Delnica se je podražila po avgustovskih rezultatih tretje faze kliničnega preskušanja individualiziranega cepiva proti raku, ki ga družba Moderna razvija skupaj z družbo Merck, pri bolnikih z melanomom. Banka po poročanju CNBC ocenjuje, da bi bila za tečaj okoli 200 dolarjev potrebna letna prodaja onkoloških zdravil v vrednosti približno 26 milijard dolarjev, od tega polovica za Moderno, kar je skoraj sedemkrat več od napovedi banke. Tržna vrednost Moderne okoli 80 milijard dolarjev je po izračunu banke primerljiva s tržno vrednostjo družbe Regeneron, čeprav ima Moderna bistveno manjše pričakovane prihodke in dobiček. Ameriška investicijska hiša William Blair je po rezultatih preskušanja priporočilo zvišala na boljše od trga. Delnica Moderne je teden končala pri 190,01 dolarja, 137,5 odstotka nad ciljno ceno banke Citi.

Ameriška investicijska banka Jefferies je 28. septembra priporočilo za spletno igralno platformo Roblox znižala z držanja na slabše od trga, s ciljno ceno 38 dolarjev, kar je bilo 18 odstotkov pod petkovim zaključnim tečajem 46,44 dolarja. Banka je v poročilu, ki ga navaja Investing.com, ocenila, da tečaj po približno 30-odstotni rasti po rezultatih za drugo četrtletje vključuje preveč optimistična pričakovanja o prodaji virtualne valute Robux v naslednjih 12 mesecih. Okrevanje števila uporabnikov in prodaje v ZDA in Kanadi bo po oceni banke trajalo dlje in stalo več, kot pričakuje trg, nov algoritem, ki nagrajuje igre z dolgoročnim zadrževanjem igralcev, pa bo v naslednjih četrtletjih omejeval rast uporabnikov. Ameriška hiša Oppenheimer je po poročanju Investing.com ohranila priporočilo boljše od trga s ciljno ceno 50 dolarjev. Delnica družbe Roblox je 28. septembra izgubila 9,86 odstotka, teden pa končala pri 44,12 dolarja, 16,1 odstotka nad ciljno ceno banke Jefferies.

Na prodajni strani vzorcu ne ustreza Lindt & Sprüngli, pri katerem je znižanje priporočila sledilo padcu tečaja. Švicarski proizvajalec čokolade je 29. septembra napoved rasti organske prodaje za letos znižal s štirih do šestih na nič do dva odstotka. „Nujna zvišanja cen zaradi zgodovinsko visokih cen kakava v zadnjih letih in zadržano razpoloženje potrošnikov so na nekaterih evropskih trgih, zlasti v sezonskem poslu, privedli do manjših naročil, kot smo pričakovali,” je v sporočilu za javnost zapisal izvršni direktor Adalbert Lechner. Francosko-nemška hiša Oddo BHF je priporočilo naslednji dan znižala z nevtralnega na slabše od trga, švicarska banka Vontobel pa je ohranila priporočilo za nakup in znižala ciljno ceno. Imenska delnica družbe Lindt & Sprüngli je v tednu izgubila 11,7 odstotka in ga končala pri 79.000 frankih.

PepsiCo je v dveh dneh dobil dve znižanji na nevtralno oceno. Analitik banke Deutsche Bank Steve Powers je 28. septembra priporočilo znižal z nakupa na držanje in ciljno ceno s 155 na 138 dolarjev, ker ima po navedbah Investing.com manj zaupanja v strateško smer družbe v Severni Ameriki. Analitičarka ameriške banke JPMorgan Andrea Teixeira je naslednji dan priporočilo znižala s povečanja deleža na nevtralno in ciljno ceno s 170 na 138 dolarjev. Delnica družbe PepsiCo je teden končala pri 125,89 dolarja, obe novi ciljni ceni pa sta 9,6 odstotka nad tečajem.