Cene v aprilu zrasle za 1,9 odstotka, največ od energetske krize 2022, a pravi energetski udar šele prihaja

Mesečna rast cen v Sloveniji je aprila dosegla 1,9 odstotka, največ od junija 2022, ko je energetska kriza po ruski invaziji na Ukrajino bila na vrhuncu. Odkar SURS meri inflacijo po sedanji metodologiji, od leta 1998 naprej, je bila mesečna rast višja samo trikrat. Gorivo za avtomobile se je v enem mesecu podražilo za 18,6 odstotka, kurilno olje za 32,1 odstotka, najemnine za 10 odstotkov. Letna inflacija je poskočila na 3,1 odstotka.

A april meri februar in marec. Statistika lovi cenovne premike z zamikom enega do dveh mesecev, zato aprilske številke zajemajo stanje, ko je sod nafte Brent v povprečju stal 103 dolarje. Od takrat je cena narasla nad 110 dolarjev, konec aprila pa je presegla 118. Svetovna banka je 28. aprila ocenila, da je zaprtje Hormuške ožine povzročilo največji naftni šok v zgodovini merjenja, in napovedala 24-odstotno rast cen energije v letu 2026. Ameriška agencija za energetske informacije (EIA) pričakuje vrh v drugem četrtletju pri 115 dolarjih za sod. Posledice tega šoka se bodo v maloprodajnih cenah pokazale šele v maju in juniju.

Slovenija se obenem draži hitreje od preostalega evrskega območja. Po harmoniziranem indeksu je aprilska inflacija v Sloveniji pri 3,4 odstotka, povprečje evrskega območja pri 3,0. Za majhno, odprto gospodarstvo, ki nima lastne denarne politike, je to neugoden položaj: ECB nastavlja obrestne mere za celotno evrsko območje, ne za Slovenijo. Finančni trgi pričakujejo vsaj dve zvišanji do konca leta.

Med prvim in drugim inflacijskim valom obstaja temeljna razlika. Leta 2022 in 2023 je inflacijo poganjala hrana, ki se je od takrat umirila. Leta 2026 jo poganjata energija in stanovanje, torej stroški, pri katerih gospodinjstva in podjetja nimajo manevrskega prostora. Hrana je bila aprila na letni ravni dražja le za en odstotek.

Banka Slovenije je decembra napovedovala 2,3-odstotno inflacijo za leto 2026. Gospodarska zbornica Slovenije je aprilsko napoved že zvišala na 3,1 odstotka. Če se Hormuška ožina ne odpre in nafta ostane nad 100 dolarji za sod, bo 3,1 odstotka postal izhodišče, ne vrh.