Vlagatelji postajajo vse previdnejši pri naložbah v podjetja, povezana z umetno inteligenco. Delnice azijskih proizvajalcev čipov so v torek močno izgubile vrednost, saj trg vse bolj skrbi, ali bodo ogromne naložbe v podatkovne centre in računalniško infrastrukturo prinesle pričakovane donose. Negotovost povečujejo višji stroški financiranja in rast donosnosti obveznic.
Južnokorejski borzni indeks KOSPI je v torek izgubil več kot šest odstotkov, kar je njegov peti zaporedni dan padanja. Delnice podjetja Samsung Electronics so se pocenile za deset odstotkov, delnice SK Hynixa pa za osem odstotkov. Na Japonskem je proizvajalec pomnilniških čipov Kioxia izgubil 13 odstotkov.
Kitajski tehnološki trg je prav tako pod pritiskom. Indeks STAR, ki vključuje tehnološka podjetja, je od julijskega vrha izgubil več kot tretjino vrednosti. Padec kaže na spremembo razpoloženja na trgih, kjer so vlagatelji v zadnjih letih veliko stavili na hitro rast umetne inteligence.
Vlagatelje skrbijo stroški in donosnost naložb
Od začetka razmaha generativne umetne inteligence po predstavitvi ChatGPT so se po poročanju Reutersa velike naložbe stekale v proizvajalce čipov, upravljavce podatkovnih centrov in podjetja, ki zagotavljajo infrastrukturo za računsko zahtevne modele. Zdaj se vse bolj postavlja vprašanje, ali bodo prihodki upravičili vloženi kapital.
Na trgih se povečujejo tudi stroški zadolževanja. Višji donosi obveznic lahko podjetjem podražijo financiranje, zaradi česar so projekti, ki zahtevajo več milijard dolarjev naložb, manj privlačni. Previdnost se kaže tudi na trgu novih delnic in dolga.
Avstralski upravljavec podatkovnih centrov Firmus, ki ga podpira Nvidia, je prejšnji teden umaknil načrtovano prvo javno ponudbo delnic v vrednosti pet milijard dolarjev. Odločitev je pokazala, da vlagatelji pri financiranju infrastrukture za umetno inteligenco vse bolj upoštevajo tveganja.
IMF opozarja na tveganja za finančne trge
Na morebitna tveganja opozarja tudi Mednarodni denarni sklad (IMF). V najnovejšem poročilu o finančni stabilnosti je opozoril, da bi lahko imel popravek vrednosti naložb, povezanih z umetno inteligenco, posledice za svetovne trge.
Sklad izpostavlja možnost, da naložbe v zmogljivosti umetne inteligence in gospodarske koristi, ki naj bi jih prinesle, ne bodo tako velike, kot pričakujejo vlagatelji. Če bi se pričakovanja izkazala za previsoka, bi lahko sledili popravki vrednotenj in večja nihanja na finančnih trgih.
Konec razcveta ali nova faza UI?
Močan padec delnic še ne pomeni, da se povpraševanje po umetni inteligenci zmanjšuje ali da se naložbeni razcvet končuje. Del analitikov meni, da gre predvsem za spremembo v tem, kako vlagatelji vrednotijo podjetja in njihove prihodnje donose.
V ospredje prihajajo vprašanja, koliko prihodkov lahko podjetja ustvarijo z umetno inteligenco, kako hitro se jim bodo naložbe povrnile in ali bodo lahko rast financirala po vse višjih stroških kapitala.
