Junijske projekcije Eurosistema so predvidevale, da bo energetska inflacija v evrskem območju v tretjem četrtletju letos dosegla vrh pri 12,5 odstotka in nato upadla. Cene energentov so bile avgusta za 14,3 odstotka višje kot pred letom, julija pa za 10,3 odstotka, kaže hitra ocena Eurostata z 1. septembra. Napovedani vrh je bil presežen v drugem mesecu četrtletja, Evropska centralna banka pa bo v četrtek ob odločitvi o obrestnih merah objavila nove projekcije, ki bodo temeljile na terminskih cenah z novejšim presečnim datumom.
Junijska osnovna projekcija je predpostavljala, da se bodo cene energije v naslednjih četrtletjih razmeroma hitro znižale, skladno s terminskimi cenami ob preseku podatkov 21. maja. Brent je pretekli teden pridobil okrog osem odstotkov in končal blizu 95 dolarjev za sod. Ameriške sile so po približno mesecu zatišja obnovile napade na iranske cilje, Teheran pa je odgovoril z napadi na ameriška oporišča in na ladje v Hormuški ožini.
Sedem držav iz skupine OPEC+ je o oktobrskih kvotah odločalo na spletni seji v nedeljo. Savdska Arabija, Rusija, Irak, Kuvajt, Alžirija, Kazahstan in Oman so avgusta potrdili povečanje za 188.000 sodov na dan in dokončali vračanje 1,65 milijona sodov prostovoljno zadržane proizvodnje iz leta 2023. Trije viri, seznanjeni s pogajanji, so pred sejo za Reuters povedali, da bo proizvodna politika za oktober najverjetneje ostala nespremenjena. V sporočilu z avgustovske seje je OPEC+ opozoril, da napadi na energetsko infrastrukturo in ogroženost pomorskih poti povečujejo nihajnost trga.
| KLJUČNI DOGODKI, TEDEN OD 7. DO 11. SEPTEMBRA 2026 | ||
|---|---|---|
| MAKROPODATKI IN DENARNA POLITIKA | ||
| Dan | Dogodek | Zadnji podatek (%) |
| Ponedeljek, 7. 9. | Ameriške borze zaprte zaradi dneva dela | – |
| Torek, 8. 9. | Kitajska, zunanjetrgovinska bilanca za avgust | – |
| Sreda, 9. 9. | Kitajska, inflacija za avgust | 0,5 (julij) |
| Sreda, 9. 9. | Kitajska, proizvajalske cene za avgust | 3,5 (julij) |
| Četrtek, 10. 9. | ECB, odločitev o obrestnih merah, 14.15 | 2,25 (od 17. junija) |
| Četrtek, 10. 9. | Projekcije Eurosistema, napoved inflacije za leto 2026 | 3,0 (junij) |
| Četrtek, 10. 9. | ZDA, proizvajalske cene za avgust, 14.30 | – |
| Petek, 11. 9. | ZDA, inflacija za avgust, 14.30 | 3,4 (julij) |
| Petek, 11. 9. | ZDA, osnovna inflacija za avgust, 14.30 | 2,5 (julij) |
| Petek, 11. 9. | Združeno kraljestvo, bruto domači proizvod za julij | – |
| OBJAVE PODJETIJ | ||
| Sreda, 9. 9. | Apple, letna predstavitev telefonov | – |
| Med tednom | Rezultati družb Oracle, Adobe in Inditex | – |
| Lider.si | Vir: Eurostat, ECB, kitajski nacionalni statistični urad, ameriški urad za statistiko dela. Ure so navedene po srednjeevropskem poletnem času. | ||
Po isti Eurostatovi oceni se je osnovna inflacija brez energentov, hrane, alkohola in tobaka avgusta znižala na 2,4 odstotka z julijskih 2,5 odstotka. Inflacija storitev je padla na 3,0 odstotka s 3,3 odstotka, inflacija brez energentov pa je drugi mesec zapored znašala 2,2 odstotka. Ekonomista ECB Kristina Barauskaitė Griškevičienė in Claus Brand sta 1. septembra v blogu centralne banke zapisala, da so neugodni ponudbeni dejavniki prispevali približno 90 odstotkov rasti energetske inflacije med januarjem in majem letos. Denarna in fiskalna politika sta po njuni oceni v tem obdobju na energetsko inflacijo pritiskali navzdol le neznatno.
Članica izvršilnega odbora ECB Isabel Schnabel je 26. avgusta v pogovoru za Bloomberg ocenila, da se bodo obrestne mere morale še naprej dvigovati. Če bi centralna banka čakala, da se energetski strošek pokaže v plačah, bi po njenih besedah z ukrepanjem zamudila. Predsednica ECB Christine Lagarde je na novinarski konferenci 23. julija povedala, da negotovost ostaja visoka in da se celoten inflacijski učinek energetskega šoka še ni odvil. Obrestna mera za odprto ponudbo mejnega depozita je od 17. junija pri 2,25 odstotka. Denarni trg je po tedenskem pregledu britanske borznoposredniške hiše IG povsem vračunal dvig na 2,50 odstotka v četrtek in še enega na decembrski seji.
Kitajska carinska uprava bo v torek objavila zunanjetrgovinsko bilanco za avgust, nacionalni statistični urad pa v sredo cene življenjskih potrebščin in proizvajalske cene. Kitajske proizvajalske cene so julija rasle po 3,5-odstotni letni stopnji, junija pa po 4,1-odstotni. Cene potrošnega blaga znotraj istega indeksa so junija padale po 0,9-odstotni letni stopnji. Kitajska inflacija je julija znašala 0,5 odstotka in je bila najnižja po januarju. Analitska hiša Lundgreen’s Investor Insights je v tedenskem pregledu napovedala, da bo inflacija avgusta znašala 0,9 odstotka, proizvajalske cene pa se bodo zvišale za 3,2 odstotka.
Družba Apple bo v sredo pripravila letno predstavitev novih telefonov. Finančni portal Seeking Alpha je v tedenskem pregledu dogodkov zapisal, da bo predstavitev zaradi pričakovane zložljive izvedbe in višje cene preizkus cenovne moči podjetja. Rezultate bodo ta teden objavile družbe Oracle, Adobe in Inditex.
Ameriški urad za statistiko dela bo v četrtek ob 14.30 po srednjeevropskem poletnem času objavil proizvajalske cene za avgust, v petek ob isti uri pa cene življenjskih potrebščin. Julija je skupna stopnja inflacije v ZDA znašala 3,4 odstotka, osnovna pa 2,5 odstotka. Zaposlenost zunaj kmetijstva se je avgusta povečala za 162.000 delovnih mest, stopnja brezposelnosti pa je ostala pri 4,1 odstotka. Ameriška centralna banka bo o obrestni meri, ki ostaja v razponu od 3,50 do 3,75 odstotka, odločala 15. in 16. septembra.
Svet ECB bo odločitev o obrestnih merah objavil v četrtek ob 14.15, novinarska konferenca sledi ob 14.45. Podrobni podatki Eurostata o avgustovski inflaciji v evrskem območju, z razčlenitvijo po državah in komponentah, bodo objavljeni 17. septembra.
