Odgovor ni več tako preprost kot nekoč, saj je Slovenija marca letos dobila nov finančni produkt, individualni naložbeni račun (INR). Ta na prvi pogled ponuja davčno ugodnejše vlaganje, vendar ima omejitev, ki jo starši lahko spregledajo.
Preden sploh pridemo do platform in izbire ETF-jev, je treba pojasniti osnovo. Individualnega trgovalnega računa na ime mladoletnega otroka pri ponudnikih, kot sta Trade Republic ali Interactive Brokers, ni mogoče odpreti. Starši zato sredstva vlagajo na svoje ime in z njimi razpolagajo sami, dokler se ne odločijo, da jih prenesejo na otroka. Takšno varčevanje zato nima posebne pravne zaščite, ki bi sredstva že vnaprej vezala na otroka.
Prva in tudi najpreprostejša rešitev je, da na Trade Republic ali Interactive Brokers kupite drug ETF kot za svoj osebni portfelj in ga namenite izključno varčevanju za otroka. Če imate zase na primer ETF VWCE (Vanguard FTSE All-World UCITS ETF), lahko za otroka kupujete iShares Core MSCI World UCITS ETF (IWDA). Zakonske ločitve med portfeljema sicer ni, je pa spremljanje naložb pregledno, stroški pa ostanejo nizki.
Druga možnost je uporaba INR, vendar tu nastopi posebnost. Individualni naložbeni račun je v Sloveniji na voljo od 5. marca 2026. Gre za davčno ugodnejši račun, pri katerem se davki na kapitalske dobičke, dividende in obresti ne plačajo, dokler sredstva ostanejo na računu in se reinvestirajo. Obdavčitev nastopi šele ob izplačilu.
Če sredstva dvignete pred potekom 15 let, se kapitalski dobiček obdavči po 15-odstotni stopnji. Pri običajnem trgovalnem računu je začetna stopnja 25 odstotkov in se z daljšim obdobjem imetništva postopno znižuje.
Na prvi pogled je to odlična rešitev. Za starše pa je pomembna ena podrobnost. Po prvem izplačilu začne novo 15-letno obdobje teči znova. Če danes odprete INR in po petnajstih letih sredstva namenite otroku, bo to izplačilo res neobdavčeno. Če boste nato isti račun uporabljali še za lastno varčevanje, se bo obdobje za novo davčno oprostitev začelo šteti od začetka.
Vsako izplačilo pred iztekom 15 let tako pomeni začetek novega obdobja za davčno oprostitev. Kdor pričakuje, da bo denar potreboval prej, bo pogosto primerneje izbral klasični trgovalni račun.
| VARČEVANJE ZA OTROKA V ETF-JIH: PRIMERJAVA MOŽNOSTI | ||
|---|---|---|
| Možnost | Davek ob dvigu | Opomba |
| Klasični broker (TR, IBKR) – brez INR | 25 % → 0 % po 15 letih* | Enostavno, globalni ETF-ji |
| INR – izplačilo v prvih 15 letih | 15 % (enotna) | Ugodnejše od klasičnega |
| INR – izplačilo po 15 letih (brez vmesnih) | 0 % | Vsako izplačilo ponastavi rok |
| INR – dovoljeni ETF-ji | samo EU/EGP/OECD | Ni globalnih ETF-jev z nastav. trgi |
| Letni vplačilni limit INR | 20.000 € (1. leto) | Nato 5.000 € + 5.000 € za SLO |
*Pri klasičnem brokerju: 25 % do 5. leta, 20 % do 10. leta, 15 % do 15. leta, 0 % po 15 letih. Vir: ZINR, ZDoh-2, NLB, obrestuj.si.
Druga posebnost INR je nabor ETF-jev, ki jih je mogoče vključiti v račun. Ti morajo biti v celoti naloženi v izdajatelje s sedežem v državah EU, EGP ali OECD. Ker so vse razvite države članice OECD, večina priljubljenih ETF-jev razvitih trgov, kot je iShares MSCI World, tem pogojem ustreza. Drugače pa je pri globalnih skladih, ki vključujejo tudi nastajajoče trge. ETF-ji, ki vlagajo v države, kot so Kitajska, Indija ali Brazilija, praviloma ne izpolnjujejo pogojev za INR. Kdor želi popolnoma globalno razpršen portfelj, bo zato moral uporabiti klasičnega tujega posrednika.
Za preprosto dolgoročno varčevanje za otroka ostaja Trade Republic ena najbolj praktičnih možnosti zaradi nizkih stroškov in enostavnega upravljanja. Dovolj je, da za otroka kupujete drug ETF kot za svoj osebni portfelj.
Za vlagatelje, ki nameravajo sredstva pustiti nedotaknjena vsaj 15 let, pa je INR zaradi davčnih ugodnosti lahko zanimiva izbira. V praksi bo za marsikoga najbolj smiselna kombinacija obeh pristopov, INR za davčno ugodnejši del portfelja in tuji borzni račun za širšo globalno razpršitev naložb.
V Sloveniji je trenutno šest ponudnikov individualnega naložbenega računa: NLB, OTP banka, BKS Bank, Ilirika, Generali Investments in JonatanMars Invest. Ker se stroški med ponudniki precej razlikujejo, se primerjava pogojev pred odprtjem računa izplača.
