Od Wall Streeta do Tokia, cenejši kitajski model potopil čipe za petino

Osrednji ameriški indeks S&P 500 je petkovo trgovanje sklenil za odstotek nižje, pri 7.457 točkah, potem ko je razprodaja delnic proizvajalcev polprevodnikov, ki so letos vodili rast, zajela širši trg. Tehnološki Nasdaq Composite je izgubil 1,4 odstotka, Dow Jones pa je nazadoval za 0,77 odstotka oziroma 407 točk in končal pri 52.146 točkah. Filadelfijski indeks polprevodnikov je zdrsnil v medvedji trg. Po poročanju agencije Bloomberg je tedenski padec delnic velikih proizvajalcev čipov najhujši po carinskem zlomu iz aprila 2025, panožni kazalnik pa je za približno petino pod rekordno vrednostjo.

Razprodajo je sprožil nov model kitajskega zagonskega podjetja Moonshot AI, imenovan Kimi K3. Po neodvisnih meritvah se približuje najboljšim ameriškim modelom, na voljo pa je ceneje od njih. „Nismo si mogli privoščiti, da bi zgolj povečevali računsko moč, zato smo se morali osredotočiti na temeljne raziskave in učinkovitost,” je predsednik Moonshota Yutong Zhang dejal na Svetovnem gospodarskem forumu. Če lahko kitajski izzivalec doseže skoraj vrhunsko zmogljivost z manj računske moči in po nižji ceni, je težje upravičiti vse večje naložbe v infrastrukturo za umetno inteligenco. Delnice Nvidie so se pocenile za 2,21 odstotka, na 202,81 dolarja, znižale pa so se tudi delnice proizvajalcev opreme za izdelavo čipov. Vlagatelji so se umikali iz drage tehnologije v cenejše, gospodarsko bolj občutljive panoge.

Del pritiska je prišel iz finančnih vzvodov, ki so jih vlagatelji nabrali med večmesečno rastjo. „Mali vlagatelji so se zadolžili za trgovanje v tem izjemnem vzponu, ki ga poganja umetna inteligenca, zato bo razpletanje pozicij s finančnim vzvodom padec še dodatno poglobilo,” je za Reuters povedal Fabien Yip, tržni analitik pri borznoposredniški hiši IG.

Delnice Netflixa so se pocenile za približno osem odstotkov, pred začetkom trgovanja pa so izgubljale več kot deset odstotkov, potem ko je ponudnik pretočnih vsebin napovedal še eno četrtletje upočasnjene rasti prihodkov in zmanjšal pogostost objav podatkov o gledanosti. Tečaj se je približal dvoletnemu dnu, padec pa je z borzne vrednosti podjetja izbrisal približno 35 milijard dolarjev. „Ko vlagateljem odvzameš podatek in rezultati niso več tako dobri kot prej, te trg kaznuje,” je za Reuters ocenil Ben Barringer, vodja tehnoloških raziskav pri upravljavcu premoženja Quilter Cheviot. „Zgodbi manjka vznemirjenja,” je za isto agencijo pripomnil Jeffrey Wlodarczak, analitik pri Pivotal Research Group.

V Evropi je vseevropski indeks STOXX 600 padel za 0,34 odstotka, na 641,54 točke, evrski STOXX 50 pa za 0,69 odstotka, na 6.237 točk. Delnice nizozemskega dobavitelja opreme za proizvodnjo čipov ASML, najtežje evropske tehnološke družbe, so se pocenile za 3,84 odstotka, na 1.537 evrov. Milanski FTSE MIB je izgubil 0,94 odstotka, pariški CAC 40 0,47 odstotka in frankfurtski DAX 0,35 odstotka, edini v zelenem pa je bil londonski FTSE 100 z 0,27-odstotno rastjo. Tehnološki sektor je po podatkih televizije CNBC padel za 2,7 odstotka. Vlagatelji so se po navedbah Reutersa zatekali v panoge, ki so letos zaostajale, med njimi v oskrbo z energijo in osnovne potrošne dobrine.

Razprodaja se je začela v Aziji. Japonski Nikkei je izgubil približno štiri odstotke, tajvanski trg pa 6,5 odstotka, kar je bil njegov najslabši dan po uvedbi ameriških carin lani. Šanghajski indeks se je znižal za 3,05 odstotka. Tajvanski TSMC, največji pogodbeni proizvajalec čipov na svetu, je sredi tedna objavil 77-odstotni skok četrtletnega dobička, a se je njegov tečaj vseeno znižal. K padcu sta prispevala tudi oborožen spopad na Bližnjem vzhodu in višja cena nafte.

Padec je imel več znamenj prevrednotenja kot širše gospodarske panike. Obrambne panoge so se okrepile, sezona objav poslovnih rezultatov pa je ostala močna. Najmanj 18 analitikov je po objavi Netflixovih napovedi znižalo ciljne cene delnice, a mediana njihovih ocen ostaja približno 40 odstotkov nad zaključnim tečajem pred objavo. Indeks polprevodnikov je kljub tedenskemu zdrsu letos še vedno za približno 65 odstotkov višji.

Od 49 podjetij iz indeksa S&P 500, ki so doslej objavila rezultate drugega četrtletja, jih je po podatkih borzne skupine LSEG 90 odstotkov preseglo pričakovanja analitikov.