Sredi vsesplošne pozornosti na hormuško blokado in vrtoglave cene nafte se je konec marca v tišini zaključila ena največjih petrokemijskih transakcij zadnjega desetletja. Avstrijski OMV in abudabijska Adnoc sta 31. marca dokončala združitev svojih poliolefinskih poslov v novo podjetje Borouge Group International AG, vredno okrog 60 milijard dolarjev. S tem je nastalo četrto največje poliolefinsko podjetje na svetu z letno proizvodno zmogljivostjo 13,6 milijona ton.
Kot je poročal avstrijski portal Börse Express, je analitik Christian Drastil opisal združitev kot zgodbo znatnega strateškega pomena, ki v sami Avstriji ostaja pod radarjem javne pozornosti. Na dunajski borzi je sicer delnica OMV najaktivneje trgovana v indeksu ATX.
Nova družba združuje tri doslej ločene poliolefinske proizvajalce. Borealis, ki je bila do zdaj hčerinska družba OMV, se je spojila z Borouge, skupnim podvigom OMV in Adnoc v Združenih arabskih emiratih. Obenem je Borouge International prevzel kanadsko podjetje Nova Chemicals za 13,4 milijarde dolarjev. OMV je v skupni podvig vplačal 1,6 milijarde evrov, oba partnerja pa sta izenačena lastnika s 50-odstotnim deležem. Sedež podjetja je na Dunaju, regionalni sedež v Abu Dabiju.
Ključno konkurenčno prednost Borouge International predstavlja struktura surovin. Okrog 70 odstotkov proizvodnje temelji na cenovno ugodnem plinu, ne na nafti, kar podjetju zagotavlja nižje stroške in višje marže, ne glede na nihanja cen surove nafte. Po oceni vodstva bo podjetje ustvarjalo več kot 500 milijonov dolarjev letnih sinergij na ravni EBITDA, tri četrtine tega v prvih treh letih.
Združeni prihodki treh podjetij so leta 2024 na proforma osnovi znašali 17,2 milijarde dolarjev, prodaja pa je razpršena po vseh večjih trgih. 39 odstotkov odpade na Evropo, 25 na azijsko-pacifiško regijo, 23 na Ameriko in 12 na Bližnji vzhod ter Afriko. Alfred Stern, predsednik uprave OMV, je ob zaključku transakcije izjavil, da s tem ustvarjajo poliolefinskega voditelja svetovnega merila z dostopom do hitro rastočih trgov in diferencirano tehnologijo.
Organski motor rasti podjetja bo kompleks Borouge 4 v Združenih arabskih emiratih, integrirani obrat z zmogljivostjo 1,5 milijona ton etanskega krekerja in 1,4 milijona ton polietilena letno. Vrednost naložbe znaša 7,5 milijarde dolarjev. Obrat, ki je v lasti Adnoc (70 %) in OMV (30 %), bo postopno zaganjal proizvodnjo do konca leta 2026. Ko bo v celoti operativen, bo lokacija Borouge postala svetovno največji poliolefinski kompleks, zgrajen na enem samem proizvodnem mestu.
Bonitetne agencije so novo podjetje ocenile z investicijskimi ocenami, in sicer S&P z oceno A, Moody’s z Baa1 ter Fitch z A-. Borouge International bo delničarjem zagotavljal minimalno letno dividendo v skupni višini 2,2 milijarde dolarjev, od česar bo OMV prejel okrog milijardo dolarjev. Podjetje je za zdaj zasebno, a načrtuje uvrstitev na borzo v Abu Dabiju ter pozneje dvojno kotacijo tudi na dunajskem ATX.
V času, ko evropske rafinerije zapirajo obrate, cene energije rastejo, regulatorne obremenitve pa se kopičijo, OMV stavi na model, ki evropsko tehnologijo krožnega gospodarstva povezuje z nizkocenovnimi viri iz Perzijskega zaliva in severnoameriško proizvodnjo. Vprašanje je, ali se bo ta logika obnesla prav v trenutku, ko je Zaliv sam postal epicenter geopolitičnega tveganja.
En odgovor
To združevanje pomeni manj konkurence, posledično pa višje cene za uporabnike.