Pet zavarovalnic obvladuje 88 odstotkov slovenskega trga, skupaj zberejo skoraj 3 milijarde evrov premij

Tri četrtine vseh zavarovalnih premij v Sloveniji zberejo tri družbe. Z Modro in Vito se delež petih največjih povzpne na 88 odstotkov. V prvih devetih mesecih leta 2025, zadnjem obdobju z razpoložljivimi podatki SZZ, je peterica skupaj obračunala 2,25 milijarde evrov premij; samo kosmata premija Zavarovalnice Triglav je celoletno dosegla 1,91 milijarde evrov, po analizi, ki jo je za Lider.si opravila bonitetna hiša CompanyWall.

PET NAJVEČJIH ZAVAROVALNIC, TRŽNI POLOŽAJ 2025
Zavarovalnica	Premija 2025 (mio EUR)	Tržni delež (%)	Rast (%)	Čisti dobiček 2025 (mio EUR)
Skupina Triglav*	2.475,0	43,5	+49,5	136,7
Skupina Sava*	1.133,6	19,9	+9,5	114,1
Generali zavarovalnica	453,9	13,3	+6,9	33,1
Modra zavarovalnica**	260,7	7,7	n/p	1,0
Vita	129,2	3,8	+21,6	10,3
Vir: letna poročila 2025, SZZ (tržni deleži, 9M 2025). Analiza za Lider.si.
*Skupinska raven (vključuje mednarodno poslovanje). **Vseobsegajoči donos Modre: 49,1 mio EUR. Premija Modre: obračunane premije KS (111,2 mio) + vplačane premije VPS (149,5 mio).

Z ukinitvijo dopolnilnega zdravstvenega zavarovanja s 1. januarjem 2024 je celotni trg nominalno izgubil 10,9 odstotka premijskega obsega. Vzajemna, nekdanja največja ponudnica, je ostala brez 89,9 odstotka premije. Generali zavarovalnica je s tem izgubila enega večjih prihodkovnih virov, podatki SZZ pa so za leto 2024 ustvarili vtis 17,7-odstotnega padca njene premije. Generali na vseh preostalih področjih raste in je v letu 2025 zbral 453,9 milijona evrov premije, 6,9 odstotka več kot leto prej. Rast je zajela vse tri segmente: premoženjska zavarovanja 6,7 odstotka, življenjska 7,4 odstotka, zdravstvena 8,9 odstotka. Čisti dobiček je bil 33,1 milijona evrov. Brez učinka ukinitve zdravstvenega zavarovanja celotni trg raste; v prvih devetih mesecih leta 2025 so članice SZZ zbrale 2,55 milijarde evrov bruto premij, kar pomeni 22,2-odstotno rast.

Leto 2025 je prineslo dva mejnika. Skupina Triglav je na ravni matične družbe ustvarila 113,6 milijona evrov čistega dobička, na skupinski ravni pa 136,7 milijona. Kosmata premija matične družbe je dosegla 1,91 milijarde evrov, 76 odstotkov več kot leto prej, a brez italijanskega posla je bila rast devetodstotna. Triglav je sredi leta 2025 prek partnerstva s Prima Assicurazioni vstopil na italijanski trg avtomobilskih zavarovanj in s tem skokovito povečal obseg, primerljiv z devetmesečno premijo Zavarovalnice Sava v Sloveniji. Na slovenskem trgu drži 35,7 odstotka zbrane premije, kar je več, kot imata drugo- in tretjeuvrščena skupaj. Uprava je za letošnjo skupščino predlagala dividendo 3 evre bruto na delnico, sedem odstotkov več kot lani. S&P Global Ratings je Skupini Triglav izboljšal bonitetno oceno na »A+«.

Zavarovalna skupina Sava je leto 2025 zaključila s 114,1 milijona evrov čistega dobička, kar je 29,8 odstotka več kot leto prej in prvič v zgodovini skupine presega sto milijonov. Obseg poslovanja je bil 1,13 milijarde evrov, rast pa je bila 9,5-odstotna, pri čemer so k njej prispevali vsi odseki poslovanja. Kombinirani količnik 87,4 odstotka, za skoraj 4 odstotne točke boljši kot leto prej, odraža ugodno škodno dogajanje. S&P Global Ratings je tudi Zavarovalni skupini Sava izboljšal bonitetno oceno na »A+«. Na slovenskem trgu Zavarovalnica Sava zbira 22,8 odstotka premij.

Modra zavarovalnica je posebna kategorija. Kot edina specializirana pokojninska zavarovalnica v Sloveniji z le 68 zaposlenimi upravlja 946 milijonov evrov sredstev in 2,8 milijarde evrov premoženja varčevalcev. Čisti dobiček 1 milijon evrov ne odraža dejanske uspešnosti poslovanja; vseobsegajoči donos je bil 49,1 milijona evrov. V stoodstotni lasti Kapitalske družbe drži 20,2 odstotka Cinkarne Celje, 5 odstotkov SIJ in 4,2 odstotka Save Re.

VITA, ŽIVLJENJSKA ZAVAROVALNICA D.D., 2022-2025
Kazalnik	2022	2023	2024	2025
Kosmata premija (mio EUR)	n/a	n/a	n/a	129,2
Čisti dobiček (mio EUR)	n/a	n/a	n/a	10,3
Bilančna vsota (mio EUR)	n/a	n/a	n/a	918,9
Kapital (mio EUR)	n/a	n/a	n/a	74,9
Zaposleni	n/a	n/a	n/a	76
Solventnost (%)	n/a	n/a	n/a	218
Delež živ. zav. (%)	n/a	n/a	n/a	19,7
Vir: revidirano letno poročilo Vite za 2025, podatki AJPES (CW) za 2022-2024

Vita, življenjska zavarovalnica v stoodstotni lasti Skupine Sava, je specializirana za življenjska in rentna zavarovanja, ki jih trži izključno prek poslovne mreže NLB. V letu 2025 je obračunala rekordnih 129,2 milijona evrov premije, čisti dobiček 10,3 milijona evrov pa je za 21,6 odstotka presegel lansko vrednost. Za letošnjo skupščino je predlagano izplačilo 12,9 milijona evrov dividend.

FINANČNA MOČ, 31. 12. 2025
Zavarovalnica	Kapital (mio EUR)	Bilančna vsota (mio EUR)	Zaposleni	Solventnost (%)	ROE (%)
Matične družbe (individualna raven)
Zavarovalnica Triglav d.d.	798,3	3.744,3	2.147	n/p	14,8
Sava Re d.d.*	459,0	879,1	148	n/p	n/p
Zavarovalnica Sava d.d.*	283,7	1.125,3	1.233	n/p	n/p
Generali zavarovalnica d.d.	239,3	1.262,5	1.200	201	n/p
Modra zavarovalnica d.d.	438,4	946,2	68	283	n/p
Vita d.d.	74,9	918,9	76	218	n/p
Skupinska raven
Skupina Triglav	1.078,1	5.436,0	5.155	n/p	13,2
Zavarovalna skupina Sava	742,6	3.112,7	2.806	215-221	15,9
Vir: letna poročila in SFCR 2025, *CW/AJPES 2024. Analiza za Lider.si.

Generali je s 27,3 odstotka med največjimi lastniki Petrola. Sava Re je na borzi; med njenimi lastniki so SDH s 17,7 odstotka, Republika Slovenija s 13,9 in EBRD s 6,2 odstotka.

KDO JE ZA KEM
Zavarovalnica	Lastnik / lastniška struktura	Bonitetna ocena	Ključni deleži v drugih podjetjih
Zavarovalnica Triglav	razpršeno, borza (TLSG)	S&P »A+«, A.M. Best »A«	n/p
Sava Re	SDH 17,7 %, RS 13,9 %, EBRD 6,2 %, borza (POSR)	S&P »A+«	Modra drži 4,2 % Sava Re
Generali zavarovalnica	Assicurazioni Generali (prek Komerční banka)	n/p	27,3 % Petrol
Modra zavarovalnica	Kapitalska družba 100 %	n/p	20,2 % Cinkarna Celje, 5,0 % SIJ, 4,2 % Sava Re
Vita	Skupina Sava 100 %	n/p	ekskluzivna distribucija prek NLB
Vir: CW, letna poročila 2025. Analiza za Lider.si.

Triglav je 20. maja objavil rezultate prvega trimesečja 2026: 633,4 milijona evrov obsega, čisti dobiček 39,8 milijona evrov, napoved celoletnega poslovnega izida pred obdavčitvijo med 170 in 190 milijoni evrov. Do leta 2030 načrtuje obseg med 2,5 in 3 milijardami evrov. Sava Re cilja na donosnost kapitala med 9,5 in 10,5 odstotka. Obe skupini sta v letu 2025 donosnost kapitala držali nad 13 odstotki, obema pa sta bonitetni agenciji potrdili ali izboljšali oceno na ravni »A« ali višje.