Korejski proizvajalec pomnilniških čipov SK Hynix je v petek, 10. julija, uspešno kotiral na Nasdaqu pod oznako SKHY. Ameriška depozitarna potrdila (ADR) so se prvi trgovalni dan z izhodiščnih 149 dolarjev podražila za 12,8 odstotka. Podjetje je z izdajo zbralo 26,5 milijarde dolarjev, kar velja za največjo kotacijo zunaj domačega trga v zgodovini in presega tudi Alibabino kotacijo na newyorški borzi pred desetimi leti. Tri dni pozneje pa je bilo navdušenja v Seulu konec.
Danes pa so delnice SK Hynixa na korejski borzi izgubile 15,4 odstotka, kar je največji enodnevni padec v zgodovini podjetja. Padec je potegnil navzdol tudi delnice Samsunga in prispeval k 9-odstotnemu padcu borznega indeksa Kospi, zaradi česar so trgovanje za 20 minut začasno ustavili.
Za strm padec analitiki, po poročanju Reutersa, navajajo tri ključne razloge. Prvi je unovčevanje dobičkov, saj so se delnice SK Hynixa pred kotacijo na Nasdaqu letos skoraj potrojile. Drugi je povečanje ponudbe vrednostnih papirjev, ker je podjetje izdalo nove ADR-je in ni zgolj pretvorilo obstoječih delnic. Tretji razlog pa je razočaranje vlagateljev, saj dobave pomnilniških čipov HBM4, namenjenih predvsem družbama Nvidia in Google, v drugem četrtletju še niso dosegle pričakovanega obsega.
Analitiki kljub temu ocenjujejo, da je padec predvsem kratkoročen. Povpraševanje po čipih za umetno inteligenco še naprej presega ponudbo, ADR-ji SK Hynixa pa se na Nasdaqu trenutno trgujejo s približno 37-odstotno premijo glede na delnice v Seulu. Za primerjavo: ADR-ji tajvanskega TSMC običajno kotirajo z le 13- do 14-odstotno premijo, kar kaže, da trg pri SK Hynixu še išče ravnotežje pri vrednotenju novega instrumenta.
SK Hynix je s 58-odstotnim tržnim deležem prihodkov iz čipov HBM največji igralec v tem segmentu pred Samsungom in Micronom, ki obvladujeta po 21 odstotkov trga. Prihodki podjetja so se med letoma 2023 in 2025 skoraj potrojili na 65 milijard dolarjev, analitiki pa za leto 2026 napovedujejo več kot 235 milijard dolarjev prihodkov. Zbrani kapital bo podjetje namenilo širitvi proizvodnje, med drugim gradnji prve ameriške tovarne v Indiani, vredne štiri milijarde dolarjev, ter razvoju proizvodnega kompleksa v bližini Seula.
