SpaceX je z največjim IPO doslej, vrednim 75 milijard dolarjev, zbral več kapitala kot katero koli podjetje v zgodovini, nekaj tednov pozneje pa že vstopa v glavne svetovne borzne indekse. Od ponedeljka ga v svoje košarice uvrščata MSCI in Russell, 7. julija sledi vodilni tehnološki indeks Nasdaq 100, indeksni skladi pa morajo zato kupiti za milijarde dolarjev delnic podjetja, ki je lani izgubilo skoraj pet milijard dolarjev.
Nasdaq je pravila spremenil komaj šest tednov pred ponudbo. Od 1. maja lahko novo podjetje med 40 največjimi po tržni vrednosti vstopi v Nasdaq 100 že po 15 trgovalnih dneh, brez prejšnjega praga glede prostega obtoka delnic. SpaceX pogoj zlahka izpolnjuje. Skladi, ki sledijo indeksu, bodo morali po ocenah kupiti za milijarde dolarjev njegovih delnic, za ta nakup pa sorazmerno prodati Apple, Nvidio in Microsoft. Indeks S&P 500 uvrstitve po hitrem postopku ni dovolil, zato SpaceX vanj ne more vsaj do leta 2027, dokler ne izkaže štirih četrtletij dobička.
| KOLEDAR UVRSTITVE SPACEX V BORZNE INDEKSE | ||
|---|---|---|
| Datum | Indeks | Ocenjeni pasivni priliv |
| 12. junij | Nasdaq Composite | samodejno ob uvrstitvi |
| 29. junij | MSCI (USA, World, ACWI) | 3 do 5 mrd USD |
| 29. junij | FTSE Russell (ZDA) | okoli 3 mrd USD |
| 7. julij | Nasdaq 100 | 4 do 12 mrd USD |
| do leta 2027 | S&P 500 | ni hitre uvrstitve |
| Lider.si | Vir: Nasdaq, MSCI, FTSE Russell, S&P Dow Jones, J. P. Morgan | ||
V javnem obtoku je le okoli pet odstotkov delnic, Musk obvladuje 49 odstotkov kapitala in 82 odstotkov glasov, preostali lastniki pa ne smejo prodajati 366 dni. Ob ozkem obtoku in prisilnih nakupih ceno bolj kot poslovni rezultati določa razmerje med ponudbo in povpraševanjem, uvrstitev pa poglablja že tako veliko koncentracijo nekaj tehnoloških velikanov v indeksih.
SpaceX je lani izgubil skoraj pet milijard dolarjev, naložbe v prvem četrtletju 2026 so znašale 10,1 milijarde dolarjev, večinoma za umetno inteligenco, edini dobičkonosni del pa ostaja satelitski Starlink. Na borzo se pripravljata še OpenAI in Anthropic, vsak vreden blizu bilijona dolarjev, uvrstitev pa naj bi bila mogoča jeseni. Zagovorniki opozarjajo na rekordno povpraševanje malih vlagateljev in na Muskovo tehnološko prednost; pri New Street Research menijo, da je to naložba za obdobje od 20 do 25 let, s ciljno ceno 165 dolarjev.
Morningstar SpaceX označuje za precenjenega in pošteno vrednost postavlja pri 63 dolarjih, CFRA delnici priporoča prodajo s ciljno ceno 115 dolarjev, vlagatelj Ross Gerber pa vrednost imenuje zaskrbljujočo, saj je bilo podjetje pred trinajstimi meseci vredno 400 milijard dolarjev. Opozorilo je prišlo 23. junija, ko je indeks Nasdaq v tehnološki razprodaji padel za 1,4 odstotka in izbrisal približno 680 milijard dolarjev vrednosti, SpaceX pa je za kratko padel pod ceno z borznega debija.
Po analizi agencije Reuters bi vlagatelji pri 50 najbolj vrednih borznih uvrstitvah zadnjih petih let v približno treh četrtinah primerov več zaslužili z indeksnim skladom S&P 500 kot z nakupom posamezne delnice ob izdaji. Povpraševanje kljub temu ne pojenja, saj indeksna pravila zdaj sama ustvarjajo kupce.
Od ponedeljka vsak, ki ima širok ameriški ali svetovni indeksni sklad, posredno poseduje tudi SpaceX.
