Delnice kitajskega spletnega modnega velikana Shein so prvi dan trgovanja v Hongkongu izgubile štiri odstotke. Vlagatelji očitno niso prepričani, da je družba pri vrednotenju okoli 25 milijard dolarjev dovolj poceni, saj jo bremenijo počasnejša rast, višji stroški in vse večji regulativni pritiski.
Shein je na hongkonški borzi začel trgovati pri 48,56 hongkonškega dolarja, do sredine trgovanja pa je cena zdrsnila na 46,62 dolarja. Tržna vrednost družbe je s tem znašala približno 25,3 milijarde dolarjev, kar je le četrtina rekordnega vrednotenja iz leta 2022, ko je bila družba vredna skoraj 100 milijard dolarjev.
Kljub velikemu padcu vrednosti pa vlagatelji Sheina očitno še vedno ne vidijo kot ugodne naložbe. Analitiki opozarjajo, da je bila družba ob vstopu na borzo vrednotena pri približno 15-kratniku pričakovanega dobička, kar je več kot dvakratnik vrednotenja tekmeca Temu. Pri tem Shein ponuja precej manj predvidljivo rast in se sooča z večjimi trgovinskimi in regulativnimi tveganji.
Poceni izdelki, vse dražje poslovanje
Težava za Shein je, da se je poslovni model, ki je temeljil na izjemno poceni oblačilih in neposredni dostavi kupcem, znašel pod pritiskom. ZDA so odpravile izjemo za majhne pošiljke, podobne ukrepe pa je uvedla tudi Evropska unija. S tem so se povečali stroški carin, dajatev in logistike.
Shein je lani ustvaril 39 odstotkov manj čistega dobička, v prvem četrtletju letos pa je že zdrsnil v izgubo. Družba zato poskuša zmanjšati odvisnost od najcenejše hitre mode in širi svojo tržnico izdelkov drugih proizvajalcev.
Regulativni pritiski medtem ne popuščajo. Ameriški regulator preiskuje Shein zaradi varstva potrošnikov, Evropska komisija pa preverja njegovo ravnanje z nezakonitimi izdelki, zasnovo platforme in sistem priporočanja vsebin.
Shein je tako na borzo prišel z bistveno nižjo vrednostjo kot nekoč, vendar bo moral vlagatelje šele prepričati, da je zdaj tudi dovolj poceni.
