Dobički v letu 2025: tri dejavnosti rešujejo povprečje, 91 odstotkov gospodarstva realno v minusu

AJPES je objavil prve podatke o poslovanju gospodarskih družb v letu 2025 in v javnosti so se takoj pojavile ocene o rekordnih dobičkih. Gospodarska zbornica Slovenije jih zavrača, ker so številke nekonsolidirane, metodološko sporne in skrivajo, da je večina slovenskega gospodarstva v resnici že tri leta v upadanju, pravijo.

Agregatni dobiček ne pove vsega. V obdobju 2022-2024 so dobički pretežno nastali v farmaciji, finančnem sektorju in energetiki. Preostanek gospodarstva, ki ustvari 91 odstotkov celotne dodane vrednosti, je v istem obdobju realno zabeležil padec dobičkov za 16 odstotkov. Ko se govori o rekordnih dobičkih, se govori o povprečju, ki ga dvigne manjšina. Večina podjetij tega rekorda ni videla.

Objava AJPES-a temelji na nerevidiranih in nekonsolidiranih letnih poročilih. Slednje je ključno, da se pri lastniško prepletenih družbah dobiček matične in odvisne družbe sešteje, čeprav gre za isto transakcijo. Ista številka se torej v agregatih pojavi dvakrat.

Poleg tega objava ne razkriva strukture dodane vrednosti ali dobička po posameznih dejavnostih. Prav tako niso na voljo kazalniki, kot so EBITDA, stroški dela in investicije, brez katerih kakovostna presoja poslovanja ni mogoča.

Neto dobiček je računovodska kategorija. Pogosto se napačno enači z izplačili lastnikom ali z dejanskim denarjem na poslovnem računu podjetja.

Ključen kazalnik za presojo stanja gospodarstva ni neto dobiček, temveč dodana vrednost. Ta se je pri gospodarskih družbah v letu 2025 realno povečala le za 0,4 odstotka, nominalno za 4 odstotke. To je skladno s podatki o BDP-ju, ki je v letu 2025 zrasel za 1,1 odstotka, kar potrjuje zelo šibko gospodarsko rast.

Glavni ekonomist in vodja analitske službe GZS Bojan Ivanc je poudaril, da podatki AJPES-a v ničemer ne zanikajo analiz in opozoril Gospodarske zbornice Slovenije o upadanju gospodarske rasti v zadnjih treh letih. Ta opozorila temeljijo na podatkih mednarodnih in domačih institucij, ne na enostranskih interpretacijah.

Objavljeni podatki zajemajo leto 2025. Dvig minimalne plače na 1.481,88 evra bruto, ki je stopil v veljavo januarja 2026, v teh številkah še ni zajet. Učinek tega ukrepa bo v celoti videl šele v poslovnih rezultatih za leto 2026. Kar danes izgleda kot rekorden izid, bo jutri izhodišče za pritisk na marže podjetij, ki niso v farmaciji, financah ali energetiki.