Ameriški senat je danes Kevina Warsha potrdil za člana odbora guvernerjev Federal Reserve s 51 glasovi proti 45. Noben demokrat ni glasoval zanj. Ločeno glasovanje, ki ga bo potrdilo za predsednika centralne banke namesto Jeroma Powella, sledi do konca tedna. Powellu mandat poteče v petek.
Nikoli doslej senat ni potrdil predsednika Feda brez enega glasu nasprotne stranke. Pri ponedeljkovem proceduralnem glasovanju (49 proti 44) sta strankarsko linijo prestopila dva demokrata, John Fetterman in Chris Coons. Pri današnjem glasovanju nobeden.
Fed in ECB se gibljeta v nasprotnih smereh. Referenčna obrestna mera Feda je pri 3,50 do 3,75 odstotka, ECB pri 2,15 odstotka. Trgi pričakujejo, da bo Warshov Fed obrestne mere znižal. ECB pa jih utegne zvišati. Predsednica Lagarde je aprila dejala, da se ECB “zagotovo oddaljuje” od svojega osnovnega scenarija in da so razpravljali tudi o zvišanju. Če Fed niža in ECB viša, evro krepi. Močnejši evro pomeni cenejši uvoz energentov (nafta se obračunava v dolarjih) in cenejše zadolževanje za slovenska podjetja.
Warshovo pot do Feda je zapletla kazenska preiskava njegovega predhodnika. Zvezno tožilstvo je letos sprožilo preiskavo Powella zaradi stroškov 2,5-milijardne prenove sedeža Feda. Powell je preiskavo označil za ustrahovanje. Sodnik je ustavil pozive pred veliko poroto. Republikanski senator Thom Tillis iz Severne Karoline je nato blokiral vse Trumpove nominacije za Fed, dokler preiskava ne bo ustavljena. Tožilka Jeanine Pirro jo je zaprla konec aprila, a z opozorilom, da jo bo po potrebi znova odprla. Tillis je sprostil blokado, potrditev je lahko šla naprej. Powell kljub izteku predsedniškega mandata ostaja guverner do januarja 2028.
Warsh je bil guverner Feda med letoma 2006 in 2011. Wall Street ga je poznal kot jastreba. Dan po propadu Lehman Brothers septembra 2008 je kolegom v odboru dejal, da “še ni pripravljen opustiti skrbi glede inflacije”. Nasprotoval je kvantitativnemu sproščanju in opozarjal pred inflacijo, ki je ostala pod ciljem. CNN ga je februarja 2026 opisal kot “najbolj jastrebovskega med finalisti za vodenje Feda”.
Potem se je obrnil. Bloomberg je julija 2025 poročal, da je Warsh zdaj zagovornik nižjih obrestnih mer. Trump je decembra na Truth Social objavil, da bo imenoval le nekoga, ki se z njim strinja glede obrestnih mer. Senator John Kennedy ga je na aprilskem slušanju vprašal: “Ali boste predsednikov človeški lutka na vrvici?” Elizabeth Warren ga je pred glasovanjem v odboru označila za Trumpovo “lutko”. Potrditev po njenih besedah pomeni “nezakonit prevzem nadzora nad Fedom”.
Warsh kratkoročne obrestne mere namerava znižati. Trgi pričakujejo dva reza do konca leta, ki bi referenčno mero spustila proti 3 odstotkom. A hkrati napoveduje krčenje bilance Feda, ki danes znaša 6,7 bilijona dolarjev, od tega 4,4 bilijona v državnih obveznicah in 2 bilijona v hipotekarnih papirjih. “Počasi in premišljeno potrebujemo manjšo bilanco centralne banke,” je dejal senatorjem. Prodaja obveznic iz bilance dviga dolgoročne obrestne mere. Ena roka niža, druga viša. UBS ocenjuje, da bi krčenje bilance pomenilo 9-odstotni protiveter za S&P 500 v dveh do treh letih.
Napovedal je tudi ukinitev dot plota, četrtletne grafike, na kateri člani odbora nakazujejo prihodnjo pot obrestnih mer. “Ne verjamem v vnaprejšnje napotke o prihodnjih odločitvah,” je dejal. Wall Street je ta instrument uporabljal kot kompas.
J.P. Morgan Asset Management je konec marca ocenil, da je ob inflacijskih pritiskih zaradi iranske vojne malo verjetno, da bo do nižanja kratkoročnih mer prišlo pred koncem leta. Prvo zasedanje odbora za odprti trg pod Warshovim vodstvom je na sporedu 16. in 17. junija.
