Trump potrebuje le 7 od 12 glasov, da prevzame nadzor nad obrestnimi merami za ves svet

Bil Dudley, ki je deset let vodil newyorško Federalno rezervno banko, je v intervjuju za Handelsblatt Trumpovo ekonomsko politiko primerjal s termiti v nosilnih tramovih. S polja se nič ne vidi, ko pa odkrijete škodo, je konstrukcija že oslabljena. Dudley meni, da Trump počasi, a vztrajno spodkopava neodvisnost institucije, ki določa ceno denarja za celoten planet.

Intervju prihaja v tednu, ko se na vrhu Feda menja oblast. Jerome Powell odhaja s položaja predsednika 15. maja. Kevin Warsh, Trumpov izbranec, čaka potrditev Senata. Trump mesece javno zahteva znižanje obrestnih mer za 300 bazičnih točk, Powellu je grozil z odpustitvijo, ministrstvo za pravosodje pa je sprožilo in nato ustavilo kazensko preiskavo proti odhajajočemu šefu Feda.

Powell je 29. aprila, na zadnji tiskovni konferenci kot predsednik, naredil potezo, ki se je v 113 letih zgodovine centralne banke zgodila samo enkrat. Napovedal je, da ostaja v odboru guvernerjev, kjer mu mandat traja do januarja 2028. “Morali smo se obrniti na sodišča. Zaenkrat smo bili uspešni, a to še ni končano,” je povedal novinarjem. Dudley za Handelsblatt ocenjuje, da je Powell fizično izčrpan, a da čuti dolžnost. Ostal bo mesece, ne leta.

Warsh ima po Dudleyjevem mnenju problem znotraj same institucije. Bodoči šef Feda je leta napovedoval “spremembo režima” v centralni banki. “Ko ljudem v organizaciji poveste, da je potrebna sprememba režima, si lahko predstavljate, da to ni dobro sprejeto,” pravi Dudley. Warsh mora najprej popraviti odnose s kolegi, preden lahko sploh začne voditi.

Predsednik Feda ni car. Odbor za operacije odprtega trga ima dvanajst članov z glasovalno pravico in vsak glas enako šteje. Na zadnji seji so trije člani glasovali drugače od večine. Niso nasprotovali ohranitvi obrestne mere pri 3,5 do 3,75 odstotka. Nasprotovali so signalu, da Fed razmišlja o prihodnjem znižanju. Natanko to, kar Trump zahteva.

Inflacija v ZDA je marca dosegla 3,3 odstotka, iranski konflikt drži nafto nad 110 dolarji za sod, dolar je padel na 1,18 proti evru. V tem okolju Trump zahteva nižje obrestne mere. Commerzbank v analizi navaja turški scenarij: ko centralna banka postane instrument vlade, inflacija zbeži v dvoštevilčne vrednosti.

Dudley ne napoveduje zloma. Pravi le, da se škoda kopiči neopazno, in da bo Warsh moral izbirati med predsednikom, ki ga je imenoval, in institucijo, ki jo je prevzel.