Unilever, proizvajalec znamk Dove, Axe in Cif, stavi na preprostejšo poslovno strukturo. Britanska skupina se umika iz prehranskega segmenta in želi več kapitala ter pozornosti nameniti področjem, kjer raste hitreje, predvsem lepoti, osebni negi in izdelkom za dom.
Toda vlagatelji ostajajo previdni. Delnica Unileverja se trenutno vrednoti pri približno 11,5-kratniku vrednosti podjetja glede na temeljni dobiček, medtem ko je ta večkratnik pri Procter & Gamble približno 14,8, pri L’Oréalu 17,5 in pri Coca-Coli 22,7.
Razlika kaže, da trg Unileverju še ne priznava premije, ki jo imajo bolj osredotočeni konkurenti.
Unilever je marca sklenil približno 65 milijard dolarjev vreden dogovor z ameriškim proizvajalcem začimb McCormick, s katerim bo svojo prehransko dejavnost združil v novo podjetje. Po zaključku transakcije bo imel Unilever v združenem podjetju približno desetodstotni delež, njegovi delničarji pa okoli 55 odstotkov.
Skupina je pred tem izločila tudi dejavnost sladoledov. Hrana sicer ni nedonosna. Težava je predvsem v tem, da raste počasneje kot Unileverjeva področja lepote in osebne nege. Prav zato vodstvo pod direktorjem Fernandom Fernandezom računa, da bo bolj osredotočena struktura omogočila hitrejšo rast in učinkovitejšo uporabo kapitala.
Podobno pot je pred Unileverjem že prehodil Procter & Gamble. Ameriški tekmec se je umaknil iz prehranske dejavnosti, poenostavil portfelj znamk in nato več let užival višjo rast ter višje vrednotenje na borzi.
Pri Unileverju je zato preizkus zdaj precej bolj konkreten. Vlagateljev ne bo več toliko zanimalo, katere dejavnosti podjetje prodaja, temveč ali bo preostali del poslovanja dejansko rasel hitreje in ustvarjal višje donose.
Prvi znaki so spodbudni. Unilever je v zadnjih četrtletjih izboljšal rezultate, julija pa sporočil, da je prodajni obseg dosegel najvišjo raven v več kot desetletju.
Vlagatelji pa bodo za dokončen preobrat potrebovali več dokazov. Po oceni enega od vlagateljev, ki jih navaja Reuters, bi lahko za spremembo razpoloženja na trgu potrebovali tri ali štiri četrtletja močne rasti prodajnih količin.
Unilever tako poskuša dokazati, da je pri velikih potrošniških skupinah danes lahko manj poslovnih področij več, če prinesejo hitrejšo rast, večjo učinkovitost in višje donose.
