Analitiki ta teden: tri banke svetujejo nakup delnic Camparija, Wells Fargo svetuje prodajo Netflixa

Ameriška banka Wells Fargo je Netflixu ciljno ceno znižala za 29 odstotkov, ker po njeni oceni naročniki gledajo manj, banka Bank of America pa je Equinorju zvišala priporočilo, ker bo norveška energetska družba po napovedi banke do konca leta 2027 imela več kot deset milijard dolarjev neto denarnih sredstev. Enak razcep velja za pet od šestih delnic, ki jih povzemamo iz sprememb priporočil velikih hiš v tednu od 14. do 18. septembra: zvišanja hiše utemeljujejo z denarjem, ki ga bodo družbe ustvarile, znižanja pa z občinstvom, ki ga družbe izgubljajo. Priporočila so mnenja analitskih hiš in ne naložbeni nasvet.

Priporočilo za delnice Camparija so v treh dneh zvišale tri banke, tečaj pa je v Milanu v ponedeljek čez dan pridobil 5,4 odstotka. Švicarska banka UBS je ciljno ceno dvignila s 6,10 na sedem evrov in za leto 2027 napoveduje izrazit porast prostega denarnega toka, ko se bodo investicije zmanjšale. Ameriška banka Morgan Stanley je v ponedeljek prešla na priporočilo za povečanje deleža, nemška banka Deutsche Bank pa v sredo na nakup s ciljno ceno 7,10 evra. Analitik nemške banke Mitch Collett je v poročilu o zvišanju zapisal, da banka do žganih pijač ostaja zadržana, ker rast prodaje alkoholnih pijač na razvitih trgih zavirajo zdravstveni pomisleki, mlajši potrošniki in zdravila za hujšanje GLP-1.

Nemška zasebna banka Berenberg je priporočilo za BMW zvišala z držanja na nakup, ciljno ceno pa s 69 na 75 evrov. Avtomobilski del skupine je imel sredi leta 42,6 milijarde evrov neto denarnih sredstev, kar po izračunu Berenberga omogoča približno desetodstotni donos iz izplačil delničarjem skozi poslovni cikel. Napovedi prihodkov in dobička za leta od 2026 do 2028 je banka kljub temu znižala, ker strukturne težave na Kitajskem ostajajo.

Banka Bank of America pričakuje, da bo plin na vozlišču TTF to zimo v povprečju stal 95 evrov za megavatno uro, več kot petino nad cenami terminskih pogodb, zato je napovedi Equinorjevega prostega denarnega toka za leti 2026 in 2027 zvišala za 23 odstotkov, ciljno ceno pa s 400 na 465 norveških kron. V poročilu je razkrila, da je bil Equinor v zadnjih 12 mesecih njena stranka v investicijskem bančništvu in da mu svetuje pri nakupu deleža v plinski elektrarni Lackawanna v Pensilvaniji.

Na prodajni strani je banka Wells Fargo priporočilo za Netflix znižala z enakovrednega na zmanjšanje deleža. Analitik Steven Cahall je trende gledanosti v poročilu strankam po poročanju televizije CNBC označil za zaskrbljujoče. Pričakuje, da bo čas gledanja na naročnika v drugem polletju za štiri odstotke krajši kot lani, gledanost stotih vodilnih lastnih serij in filmov pa za več kot petino manjša. Banka je s to oceno v manjšini: po podatkih družbe LSEG, ki jih je zbrala televizija CNBC, 38 od 52 analitikov priporoča nakup ali močan nakup, hiša Evercore ISI pa je ciljno ceno v istem tednu dvignila na 110 dolarjev.

Banka Morgan Stanley je 16. septembra ob prevzemu spremljanja spletnih turističnih agencij Expedii dodelila priporočilo za zmanjšanje deleža namesto dotedanje enakovredne ocene. Ciljna cena 235 dolarjev je bila ob objavi približno petino pod tečajem. Število mesečno aktivnih uporabnikov Expedie je v drugem četrtletju ostalo na lanski ravni, pri družbi Airbnb pa se je povečalo za deset odstotkov. Izvršna direktorica Expedie Ariane Gorin je na konferenčnem klicu z analitiki ob rezultatih za drugo četrtletje poudarila, da je družba peto četrtletje zapored presegla zgornjo mejo lastnih napovedi prihodkov in dobička.

Orange je izjema v vzorcu: banka Morgan Stanley mu je 18. septembra zaradi počasnejše rasti dobička in višjega dolga znižala priporočilo z enakovrednega na zmanjšanje deleža, ciljno ceno pa s 16,50 na 15 evrov. Banka pričakuje, da se bo rast dobička EBITDAaL v Franciji z 2,4 odstotka v letu 2026 upočasnila na 0,4 odstotka v letu 2027, v Španiji pa po njeni oceni na družbo pritiska nizkocenovni operater Digi. Banka JPMorgan je dan prej ohranila priporočilo za povečanje deleža in ciljno ceno dvignila na 22,50 evra.

Accenture je v petih dneh dobil dve znižanji priporočila na nevtralno oceno, 14. septembra pri banki Wells Fargo in štiri dni pozneje pri hiši Guggenheim. Preverjanja pri strankah po oceni hiše Guggenheim niso potrdila opazne oživitve povpraševanja, delnica pa se je od junijskega dna do tedaj dvignila za 52 odstotkov. V petek je Accenture izgubil 4,1 odstotka, Netflix pa 4,8 odstotka in teden končal pri 71,72 dolarja, 25,8 odstotka nad novo ciljno ceno banke Wells Fargo.