Google za 10 milijard dolarjev kupuje delnice Anthropica, ki mu bo plačal 121 milijard

Sedem dobaviteljev čipov, pomnilnika in oblačnih storitev bo ob prvi javni ponudbi delnic družbe Anthropic kupilo za 26 milijard dolarjev njenih delnic. Družba ima za računalniške zmogljivosti do leta 2045 prevzetih 900,9 milijarde dolarjev obveznosti, od katerih 70,7 milijarde zapade v 12 mesecih po koncu septembra. Po dopolnjenem prospektu z dne 10. novembra, o katerem poroča agencija Reuters, bosta družbi Google in Nvidia vplačali vsaka po deset milijard dolarjev, AMD 2,5 milijarde, Broadcom, Micron in Microsoft po eno milijardo, TSMC pa pol milijarde. Vseh sedem bo delnice kupilo v ločeni zasebni prodaji po ceni iz javne ponudbe. Googlu se je Anthropic po prospektu zavezal, da bo do julija 2033 za njegove oblačne storitve porabil najmanj 121,3 milijarde dolarjev.

Mednarodni denarni sklad (IMF) je v poročilu o globalni finančni stabilnosti, pregledal 14 javno razkritih transakcij od leta 2023, ki jih imenuje krožno financiranje. V njih je v finančno šibkejše družbe s področja umetne inteligence steklo približno 300 milijard dolarjev kapitala in 650 milijard dolarjev dolga, vlagatelji pa so v zameno dobili zaveze za 1.400 milijard dolarjev prihodnjih prihodkov. Athanasios Vamvakidis in Jason Wu iz IMF v zapisu na blogu sklada opozarjata, da bi težave družbe prejemnice znižale napovedi prihodkov in vrednotenja ter oslabile vrednost dolga, vgrajenega v te posle. Sklad nadzornikom priporoča, naj omejijo zadolževanje, povezano z umetno inteligenco, kjer je pretirano.

Banke Bank of America, Citi in Morgan Stanley ter upravljavec premoženja Blackstone so 26. oktobra zagotovili 63 milijard dolarjev namenski družbi, ki bo kupila Broadcomove čipe in mrežno opremo ter jih dala Anthropicu v najem. Družba Broadcom posojilodajalcem jamči za preostalo vrednost opreme, njena največja izpostavljenost pa po navedbah revije Fortune znaša približno 43 milijard dolarjev. Družba Nvidia je avgusta prevzela jamstvo do 105 milijard dolarjev za podatkovni center v Ohiu, ki ga je družba OpenAI najela za 20 let in v katerem bo Nvidia edini dobavitelj čipov.

“Financiranje dobaviteljev podpira gradnjo, na koncu pa jo morajo plačati prihodki končnih kupcev,” je za revijo Fortune dejal Stijn Van Nieuwerburgh, profesor financ na poslovni šoli Columbia. Po njegovi oceni lahko dobavitelji z veliko denarja izgube prenesejo, vendar bi jih šibkejše povpraševanje zadelo prav takrat, ko bi morali plačevati po jamstvih. Gil Luria, vodja tehnoloških raziskav pri analitski hiši D.A. Davidson, je za isto revijo ocenil, da je Broadcom jamstvo ponudil zato, da bi ostal konkurenčen Nvidii, ki svoje kupce prav tako podpira.

Naročila za Anthropicove delnice so do četrtka, 12. novembra, šestkrat presegla ponudbo, poročata agenciji Reuters in Bloomberg. Patrick Moorhead iz svetovalne hiše Moor Insights & Strategy očitek krožnega financiranja zavrača z argumentom, da izdelek nekdo plačuje, in navaja, da so Anthropicovi prihodki, preračunani na letno raven, konec oktobra dosegli približno 81 milijard dolarjev. Tudi IMF v povzetku poročila ugotavlja, da so osrednje družbe tega sektorja za zdaj dobičkonosne. Anthropic je v prvem polletju po prospektu ustvaril 16,3 milijarde dolarjev prihodkov in 80,7 milijarde dolarjev čiste izgube, od tega 72,4 milijarde zaradi nedenarnega prevrednotenja zamenljivih zadolžnic in sorodnih instrumentov.

Anthropic med dejavniki tveganja v prospektu sam navaja, da je odvisen od omejenega števila ponudnikov oblaka in dobaviteljev, od katerih so nekateri tudi njegovi vlagatelji in kupci, in da lahko to povzroči nasprotja interesov. V ponudbi je 825 milijonov delnic po ceni od 70 do 78 dolarjev, ki bodo uvrščene na borzo Nasdaq pod oznako ANT.