Kdor kupuje sodčke danes, plača 111 dolarjev. Kdor prodaja pogodbe za december, stavi na mir. Eden od njiju se moti

Brent je danes zjutraj pri 111 dolarjih za sodček, 67 odstotkov višje kot pred letom dni. V sredo zvečer bodo objavljeni zapisniki Feda pod novim predsednikom Kevinom Warshem, istega dne poroča Nvidia, v četrtek Walmart. V Parizu se danes sestane sedmerica finančnih ministrov, v Ljubljani Državni svet odloča o vetu na interventni zakon, vreden milijardo evrov. Teden je nabit in trgi so ga začeli z dvigom.

Trump se je v petek vrnil iz Pekinga brez dogovora o Iranu, o čemer smo podrobno pisali v soboto. Washington Post v nedeljski analizi piše, da je Xi v 43 urah zbral vse diplomatske točke, ne da bi kjer koli popustil. NBC News poroča, da Trump Xija sploh ni prosil za pomoč pri končanju iranske vojne. Rubio je to potrdil. V nedeljo je Trump na Truth Social zapisal, da ura za Iran teče in da od države ne bo ostalo nič, če ne podpiše dogovora. Teheran je odgovoril, da Washington ni ponudil nobene prave koncesije. Xi je izrazil interes za nakup ameriške nafte. Nič drugega konkretnega. Trgi so odgovorili danes zjutraj: Brent je odprl skoraj dva dolarja višje, kot je zaprl v petek.

Ožina je praktično zaprta od 4. marca. Poročilo britanskega parlamenta, objavljeno v nedeljo, ugotavlja, da promet teče pri 5 odstotkih predvojne ravni: 150 ladij mesečno namesto nekdanjih 3.000. Iranska revolucionarna garda je v maju šla korak dlje in ožino razglasila za “obsežno operativno območje” od Jaska do otoka Siri. To ni več blokada. To je teritorialna zahteva. IEA je izračunala, da so se globalne zaloge nafte v marcu in aprilu zmanjšale za 250 milijonov sodčkov. Zalivske države proizvajajo 14,4 milijona sodčkov dnevno manj kot pred vojno. Trg bo po oceni agencije ostal v primanjkljaju vse do oktobra, tudi če se ožina odpre naslednji mesec. EIA predvideva Brent pri povprečno 106 dolarjih do konca junija, nato padec proti 89 v zadnjem četrtletju, a ta napoved predpostavlja, da se promet počasi obnavlja že od konca maja. Danes ni nobenega znaka, da se bo.

Veleprodajne cene v ZDA so aprila narasle najhitreje od leta 2022, potrošniške pa so zabeležile največji mesečni skok od leta 2023. Trgi so v petek nehali to prezirati. Zlato je v tednu izgubilo 4 odstotke in padlo na 4.539 dolarjev za unčo, najnižje od marca. Baker minus 4,2 odstotka v enem dnevu. Srebro minus 8 odstotkov. Verjetnost dviga obrestne mere Feda je na trgu dosegla 45 odstotkov. Mesec dni nazaj: en odstotek. Donos na 10-letne ameriške državne obveznice je pri 4,55 odstotka, najvišje v zadnjem letu. Dan Niles je za CNBC opomnil, da je 10 od zadnjih 12 recesij sledilo skokom cen nafte. Wolfe Research ugotavlja, da se donos na 10-letne obveznice ne bo vrnil na predvojno raven, tudi ob dogovoru z Iranom. O petkovi razprodaji na Wall Streetu, najostrejši v dveh mesecih, smo poročali: Dow Jones minus 537 točk, S&P 500 minus 1,24 odstotka, Nasdaq minus 1,54. Nvidia minus 4,4, Intel minus 6. Evropski STOXX 50 minus 1,8 odstotka.

Anketa Bloomberga med ekonomisti, objavljena 11. maja, napoveduje dva dviga obrestne mere ECB letos, v juniju in septembru, vsakič po 25 bazičnih točk. ECB-jeve marčevske projekcije predvidevajo inflacijo pri 2,6 odstotka in rast BDP pri 0,9 odstotka za letos. BlackRock ugotavlja, da trgi pričakujejo tri dvige v Evropi, v ZDA nobenega. Industrijska proizvodnja v evrskem območju je marca zrasla za 0,2 odstotka, nemški ZEW ostaja v negativnem območju, brezposelnost v Franciji je v prvem četrtletju narasla na 8,1 odstotka. Crestwood Advisors v petkovi analizi primerja trenutni šok s stagflacijo sedemdesetih, a opozarja, da je energetska intenzivnost ameriškega BDP od leta 1973 padla za več kot polovico. Vzporednica drži toliko, kolikor drži cena nafte nad 100 dolarjev. Če drži predolgo, postane akademska.

Zapisniki FOMC bodo v sredo ob 20.00 po srednjeevropskem času prvič pokazali, kako resno novi Fed razmišlja o dvigu. Po zaprtju poroča Nvidia, ki je v zadnjem mesecu pridobila 20 odstotkov. Analitiki pričakujejo prihodek pri 78,98 milijarde dolarjev. Tudi v sredo Cinkarna Celje v Ljubljani javnosti predstavlja rezultate za 2025: 198,8 milijona evrov prihodkov, 19,1 milijona čistega dobička, za letos pa napoveduje le 8 milijonov ob nižjih cenah titanovega dioksida. V četrtek pred odprtjem poroča Walmart. 174,62 milijarde pričakovanih prihodkov, gorivo v ZDA nad 6 dolarjev za galono, potrošniški apetit pod pritiskom. V petek dokončni podatek Univerze v Michiganu o zaupanju potrošnikov. Preliminarna ocena: 48,2, rekordno nizka.

Državni svet danes v Ljubljani odloča o odložilnem vetu na interventni zakon (ZIURS). DZ ga je sprejel 11. maja s 47 glasovi za in 35 proti. Nižji DDV na osnovna živila, kapica na socialne prispevke pri 7.500 evrov, spremenjena obdavčitev normiranih s.p. Račun po oceni ministrstva za finance: milijarda evrov. Sindikati zbirajo podpise za referendum.

Fizične cene nafte ostajajo bistveno nad terminskimi. Aprila je razpon med North Sea Dated in terminskimi pogodbami znašal skoraj 50 dolarjev v enem mesecu. Nafta, ki jo danes naložiš na tanker, stane toliko več od nafte, ki jo trg obljublja čez pol leta, da ta razlika pove več kot vseh 43 ur v Pekingu. Kdor prodaja pogodbe za december, stavi na mir. Kdor kupuje sodčke danes, ve, da ga ni.