Zlato je od začetka vojne izgubilo 16 odstotkov, ECB pa je obresti zvišala dvakrat

Zlato je od začetka vojne z Iranom izgubilo 16 odstotkov vrednosti v dolarjih, Evropska centralna banka pa je v istem obdobju obrestne mere zvišala dvakrat. Referenčna cena LBMA je v petek znašala 4.342,45 dolarja za unčo, zlato pa je končalo tretji zaporedni teden izgub. V istem tednu je severnomorska nafta brent pridobila devet odstotkov in v četrtek dosegla 108 dolarjev za sod, najvišjo raven od maja.

Najvišja referenčna cena LBMA letos je bila dosežena 29. januarja pri 5.501,70 dolarja za unčo, ameriški in izraelski napad na Iran pa je sledil mesec dni pozneje, 28. februarja. Zadnja cena pred napadom, 27. februarja, je znašala 5.174,10 dolarja. Od takrat je cena v dolarjih padla za 16,07 odstotka, od januarskega vrha pa za 21,07 odstotka.

Ameriški urad za statistiko dela je v petek objavil, da so se cene brez hrane in energentov avgusta zvišale za 0,3 odstotka na mesečni ravni, desetinko odstotne točke več od pričakovanj. Verjetnost dviga ameriške obrestne mere na seji 16. septembra je po orodju CME FedWatch poskočila na skoraj 90 odstotkov, dan prej pa je znašala okoli 70 odstotkov.

Evropska centralna banka je 10. septembra obrestne mere zvišala drugič od začetka vojne. Obrestna mera za odprto ponudbo mejnega depozita bo od 16. septembra znašala 2,50 odstotka, obrestna mera za operacije glavnega refinanciranja 2,65 odstotka in obrestna mera za odprto ponudbo mejnega posojila 2,90 odstotka. Svet ECB je ob prvem dvigu junija v sporočilu za javnost zapisal, da vojna na Bližnjem vzhodu ustvarja inflacijske pritiske. Po novih napovedih strokovnjakov ECB bo inflacija v evrskem območju znašala 3,0 odstotka v letu 2026, 2,5 odstotka v letu 2027 in 2,1 odstotka v letu 2028. Napoved inflacije brez energentov in hrane je za leti 2027 in 2028 popravljena navzgor.

V raziskovalnem oddelku Morgan Stanley Research so v majski analizi zapisali, da šibkost zlata odraža pričakovanja o realnih obrestnih merah in da je denarna politika prevladujoči dejavnik cene, močnejši od tveganja konflikta. Kdor ima 10.000 evrov na vezani vlogi, ve, koliko bo imel čez leto dni. Kdor ima 10.000 evrov v zlatu, do prodaje ne prejme ničesar. Višja ko je obrestna mera, dražje je to čakanje.

Slovenski varčevalec nosi ta strošek v celoti, nadomestilo zanj pa je nižje kot drugod v evrskem območju. Banke doma so za nove vezane vloge gospodinjstev do enega leta junija plačevale 0,72 odstotka, povprečje evrskega območja pa je po podatkih Evropske centralne banke znašalo 2,03 odstotka. Po podatkih Banke Slovenije 87 odstotkov vseh vlog gospodinjstev leži na vpogled. Cene življenjskih potrebščin so bile avgusta po podatkih Statističnega urada Republike Slovenije za 3,0 odstotka višje kot leto prej.

Unča zlata je 27. februarja pri referenčnem tečaju 1,18 dolarja za evro veljala 4.384,83 evra, 11. septembra pri tečaju 1,16 dolarja za evro pa 3.743,49 evra. Stogramska palica naložbenega zlata je v tem obdobju padla s 14.097,55 na 12.035,59 evra. Razlika znaša 2.061,96 evra. Izračun uporablja referenčni tečaj Evropske centralne banke na oba dneva in težo trojske unče 31,1035 grama, brez pribitkov trgovcev. Naložbeno zlato je po Zakonu o davku na dodano vrednost oproščeno tega davka, fizične osebe pa od prodaje ne plačajo dohodnine od kapitalskega dobička.

Ameriška televizija CNBC je 3. julija poročala, da se v tej vojni ni obneslo nobeno od klasičnih zatočišč. Donosnosti ameriških državnih obveznic so se po njenem poročanju zvišale, jen je oslabel na najnižje ravni v desetletjih, cena zlata pa je padla z januarskega vrha.

Združenje LBMA je v poročilu za prvo četrtletje zapisalo, da statusa varnega zatočišča ni mogoče meriti po dnevih, ampak v daljših obdobjih. Centralne banke so v drugem četrtletju po podatkih Svetovnega sveta za zlato kupile rekordno količino 288,9 tone. Napoved banke Goldman Sachs pri 4.900 dolarjih in napoved banke JPMorgan pri 4.500 dolarjih za četrto četrtletje ostajata nad petkovo ceno.

Srebro je pretekli teden izgubilo približno štiri odstotke in končalo tretji zaporedni teden izgub, od rekordne vrednosti 121,67 dolarja za unčo 29. januarja pa je padlo za približno 47 odstotkov. Razmerje med zlatom in srebrom je v petek znašalo 67,85 in se je med tednom razširilo, ker je srebro padalo hitreje od zlata.

Zlato je leto 2026 odprlo pri referenčni ceni LBMA 4.386,85 dolarja za unčo. V petek je ta cena znašala 4.342,45 dolarja. V evrih je cena ob odprtju leta znašala 3.749,44 evra za unčo, v petek pa 3.743,49 evra.