Elon Musk je izpolnil obljubo, ki so mu jo nekateri dolgo odrekali, saj je SpaceX začel kotirati na Nasdaqu. Cena delnice je bila določena pri 135 dolarjih, vrednotitev podjetja znaša 1,77 bilijona dolarjev, zbrani kapital pa 75 milijard dolarjev.
Saudi Aramco je leta 2019 z vstopom na borzo zbral 29 milijard dolarjev in dolgo veljal za nedosegljiv rekord. SpaceX ga je danes potrojil. Gre za največji IPO v zgodovini kapitalskih trgov, ki bo imel posledice ne le za Wall Street, ampak za celoten ekosistem tehnoloških in vesoljskih podjetij v naslednjem desetletju.
Ticker je SPCX, odprtje pa je zamudilo
Ko je Facebook leta 2012 začel kotirati na Nasdaqu, so tehnične težave povzročile zamudo pri odprtju trgovanja. SpaceX je trikrat večji od kateregakoli prejšnjega IPO na tem trgu. Trgi so danes zjutraj s precejšnjo napetostjo čakali na prve posle.
Samo 4 odstotki delnic so v prostem obtoku
Od skupne vrednotitve 1,77 bilijona dolarjev je danes javno dostopnih zgolj 4 odstotke. Preostanek ostaja v rokah Muska, zaposlenih in dosedanjih zasebnih vlagateljev. Nizek delež prostega obtoka pomeni, da vsak večji nakup ali prodaja ceno premakne bolj kot pri kateri koli navadni delnici.
Indeksni skladi morajo kupiti jutri
MSCI je 9. junija napovedal, da bo SPCX vključen v svoje indekse že 13. junija, torej dan po kotaciji. To pomeni, da so indeksni skladi po vsem svetu danes vedeli, da bodo morali jutri kupiti delnico ne glede na ceno. Strukturno povpraševanje je bilo zagotovljeno še preden se je trg sploh odprl.
Edini del podjetja, ki ustvarja dobiček, je internet iz vesolja
Starlink je v letu 2025 ustvaril 11,4 milijarde dolarjev prihodkov pri 63-odstotni EBITDA marži in ima 10,3 milijona naročnikov. Raketni del in divizija xAI sta v rdečih številkah. Nekdo je danes v resnici kupil Starlink, raketa pa je bila priložena brezplačno.
Divizija xAI je lani izgubila 6,36 milijarde dolarjev
Muskova divizija za umetno inteligenco, ki deluje znotraj SpaceX, je v letu 2025 ustvarila 6,36 milijarde dolarjev operativne izgube. To je več kot celotni letni prihodki marsikaterega evropskega tehnološkega podjetja. Vlagatelji so jo kljub temu danes vrednotili optimistično.
EPS je minus 2,94 dolarja
Na vsako izdano delnico SpaceX danes izgubi 2,94 dolarja. Analitiki pa postavljajo 12-mesečno ciljno ceno pri 165 dolarjih, kar je 22 odstotkov nad ceno IPO. Logika vlagateljev je preprosta: danes ne kupuješ tega, kar SpaceX je, ampak to, kar verjameš, da bo čez deset let.
Musk je dolgo hotel ostati zaseben
SpaceX je od decembra 2025 vodil pogovore z zasebnimi vlagatelji o možnem IPO. Musk je dolgo raje videl SpaceX kot zasebno podjetje, a uspeh Starlinka je spremenil njegovo razmišljanje. Ko satelitski internet postane stroj za denar, se tudi logika kotacije spremeni.
Rekord Saudi Aramca je padel po sedmih letih
Saudi Aramco je leta 2019 z IPO pri 29 milijardah dolarjev postavil rekord, ki se je zdel nedosegljiv. SpaceX je z 78 milijardami dolarjev ta rekord zdrobil in postavil novo merilo, ki v kratkem ne bo padlo.
Ciljna cena za prvi teden je do 175 dolarjev
Analitiki postavljajo ciljne cene za prvi teden med 140 in 175 dolarji, za prvi mesec med 130 in 165 dolarji, za tri mesece pa med 120 in 200 dolarji. Razpon je izjemno širok, kar pove vse o negotovosti pri vrednotenju podjetja, za katerega na trgih preprosto ni primerljivega precedensa.
Preberite več:
Prvi javni rezultati bodo novembra 2026
Kot kotirajoče podjetje bo SpaceX prvič objavil javne četrtletne rezultate novembra 2026. Takrat bo trg prvič videl, ali je zgodba o Starlinkovi rasti, ambicijah xAI in programu Starship podprta s številkami, ki upravičujejo vrednotitev 1,77 bilijona dolarjev. Do takrat ostaja vse v domeni pričakovanj.
