Analitiki ta teden: dve banki svetujeta nakup delnic BP, Bank of America svetuje prodajo Nika

Ameriška banka JPMorgan in britanska banka HSBC sta ta teden v razmiku dveh dni zvišali priporočilo za delnice britanske naftne družbe BP, izračuna pa sta oprli na predpostavki o ceni nafte, med katerima je približno 15 dolarjev razlike na sod. JPMorgan računa z brentom pri največ 75 dolarjih za sod, HSBC pa za letošnje leto predpostavlja približno 90 dolarjev. Priporočila so mnenja analitskih hiš in ne naložbeni nasvet.

Banka JPMorgan je BP 23. septembra zvišala z nevtralnega priporočila na povečanje deleža in ciljno ceno dvignila s 550 na 675 penijev. Analitik Matthew Lofting v poročilu strankam, ki ga navaja Investing.com, pričakuje, da bo družba BP dolg začela opazneje zniževati v drugem polletju 2026 in se do konca leta 2027 po kazalnikih zadolženosti izenačila s tekmeci. Donos prostega denarnega toka za leto 2027 ob ceni brenta 75 dolarjev ocenjuje na 11 odstotkov. Priporočilo za povečanje deleža imajo v evropskem naftnem sektorju pri banki zdaj Shell, BP, Eni in Galp.

Banka HSBC je BP 25. septembra zvišala z držanja na nakup in ciljno ceno dvignila s 570 na 640 penijev. Ekipa analitičarke Kim Fustier je v poročilu, ki ga navaja Investing.com, predpostavko o povprečni ceni brenta za letošnje leto dvignila z 80 na približno 90 dolarjev, za leto 2027 pa s 65 na 85 dolarjev, ker pričakuje delno in postopno obnovo pretoka skozi Hormuško ožino. Po oceni banke družba BP ne bo več pod tolikšnim pritiskom, da bi dolg zmanjševala s prodajo premoženja. Delnica BP se po kazalniku EV/DACF za leto 2027 trguje s približno 26-odstotnim popustom v primerjavi s Shellom in družbo TotalEnergies, nova ciljna cena pa predpostavlja, da se razlika prepolovi. Obnove odkupov lastnih delnic pred letom 2028 HSBC ne pričakuje.

Švicarska banka UBS je 25. septembra priporočilo za rudarsko in trgovsko družbo Glencore zvišala z nevtralnega na nakup, ciljno ceno pa s 620 na 650 penijev, kar je za 18,4 odstotka več od četrtkovega zaključnega tečaja 549 penijev. Analitik Myles Allsop v poročilu, ki ga navaja portal Proactive Investors, ocenjuje, da bo družba ob sedanjih cenah surovin leta 2027 ustvarila približno deset milijard dolarjev prostega denarnega toka, kar ustreza 11-odstotnemu donosu. Košarica surovin družbe Glencore se je po izračunu UBS letos podražila za približno petino, termalni in koksni premog ter cink pa vsak za približno 30 odstotkov. Banka opozarja, da bo družba Glencore težko sama financirala 23 milijard dolarjev vreden program rasti proizvodnje bakra, zato bodo po oceni UBS nekateri projekti ostali neodobreni ali pa bo družba v njih imela manjši delež.

Ameriška investicijska banka Stifel je 23. septembra priporočilo za Microsoft zvišala z držanja na nakup, ciljno ceno pa s 530 na 575 dolarjev, kar je za 15,5 odstotka več od torkovega zaključnega tečaja 498 dolarjev. Analitik Brad Reback je v poročilu, ki ga navaja Investing.com, ocenil, da se je družba Microsoft z rezultati za junijsko četrtletje vrnila na pravo pot. Rast oblačne storitve Azure se je v tem četrtletju pospešila, stabilne marže iz poslovanja in močni denarni tokovi pa bodo po Rebackovi oceni omejili potrebo družbe po zunanjem financiranju. Po navedbah banke so Azure doslej omejevale zmogljivosti podatkovnih centrov, Stifel pa pričakuje, da bodo nove zmogljivosti in večja učinkovitost Microsoftu omogočile, da pokrije več povpraševanja.

Na prodajni strani je ameriška banka Bank of America 25. septembra priporočilo za delnice Nika znižala z nevtralnega na slabše od trga, ciljno ceno pa s 47 na 30 dolarjev, kar je za 16,6 odstotka manj od četrtkovega zaključnega tečaja 35,99 dolarja. Analitičarka Lorraine Hutchinson je napovedi dobička na delnico za poslovni leti 2027 in 2028 znižala za 11 oziroma 12 odstotkov, na 1,43 oziroma 1,87 dolarja, in zdaj pričakuje upadanje prodaje do konca poslovnega leta 2027. Banka je v poročilu strankam, ki ga navaja Yahoo Finance, izrazila manj zaupanja, da bo urejanje prodajnih kanalov Niku prineslo okrevanje, s katerim računajo povprečna pričakovanja analitikov. Ker Nike v dividendah izplača več, kot zasluži, banka pričakuje, da bo dividenda ostala enaka ali se bo znižala. Hiši Oppenheimer in Barclays sta po podatkih portala The Fly ciljni ceni v istem tednu znižali na 52 oziroma 48 dolarjev, pozitivni priporočili pa obdržali. Delnica Nika je v petek končala pri 35,75 dolarja, čez dan pa je padla na 35,22 dolarja, najnižjo raven v zadnjih 52 tednih. Rezultate za prvo četrtletje poslovnega leta bo družba Nike objavila 1. oktobra.

Ameriška banka Morgan Stanley je 22. septembra priporočilo za švedski Ericsson znižala z enakovrednega na zmanjšanje deleža, ciljno ceno pa s 95 na 90 švedskih kron. Prihodki omrežnega dela iz Severne Amerike so se v drugem četrtletju medletno zmanjšali za približno pet odstotkov, potem ko so več let rasli, tudi po zaslugi posla z operaterjem AT&T iz leta 2024. Obe Ameriki prinašata približno 35 odstotkov prihodkov skupine. Banka pričakuje, da bo trg opreme za mobilna radijska dostopovna omrežja do leta 2027 stagniral, ker operaterji ostajajo previdni pri naložbah. Napovedi dobička iz poslovanja in dobička na delnico za leto 2027 je znižala za pet oziroma šest odstotkov. Analitiki pod vodstvom Terencea Tsuija so v poročilu, ki ga navaja Investing.com, opozorili, da Ericsson nima neposredne izpostavljenosti umetni inteligenci in podatkovnim centrom. Med dobavitelji telekomunikacijske opreme banka daje prednost finski Nokii, ki ima neposredne posle z velikimi ponudniki oblačnih storitev. Delnica Ericssona je v Stockholmu tisti dan izgubila več kot tri odstotke.

Evropska borznoposredniška hiša Kepler Cheuvreux je 21. septembra priporočilo za holding Porsche SE, največjega delničarja Volkswagna, znižala z držanja na zmanjšanje deleža, ciljno ceno pa z 32 na 25 evrov. Tri dni prej je družba Volkswagen znižala letno napoved in za leto 2026 zdaj pričakuje največ enoodstotno maržo iz poslovanja namesto prejšnjega razpona od štirih do 5,5 odstotka, v letošnjem rezultatu pa bo pripoznala približno šest milijard evrov oslabitve dobrega imena, povezanega s Porschejem. Analitik Michael Raab v poročilu, ki ga navaja Investing.com, ocenjuje, da bosta opozorilo Volkswagna in počasnejše okrevanje družbe Porsche AG zmanjšala dividende, ki jih holding prejema od obeh družb. Obe družbi sta po njegovih besedah hrbtenica naložbene zgodbe holdinga. Raab je zapisal, da je del opozorila posledica enkratnih dejavnikov, ki vplivajo le na letošnje številke, del pa bo vplival tudi na naslednja leta. Istega dne je hiša Kepler Cheuvreux priporočilo za Volkswagen znižala z nakupa na držanje, ciljno ceno pa z 92 na 80 evrov.

Britanska banka HSBC je 24. septembra priporočilo za BMW, ki ga je nemška zasebna banka Berenberg prejšnji teden zvišala na nakup, znižala z nakupa na držanje, ciljno ceno pa z 71 na 69 evrov. Ekipa analitika Michaela Tyndalla v poročilu, ki ga navaja Investing.com, pričakuje, da se bo prodaja BMW na Kitajskem letos zmanjšala za približno četrtino, leta 2027 pa še za štiri odstotke.

Banka JPMorgan je v istem poročilu, v katerem je zvišala BP, priporočilo za francosko družbo TotalEnergies znižala s povečanja deleža na nevtralno, ciljno ceno pa pustila pri 83 evrih. Družbo TotalEnergies je banka označila za vir sredstev za povečanje deleža v BP. Analitik Matthew Lofting ocenjuje, da je industrijska moč družbe TotalEnergies deloma že vračunana v tečaj. Opozarja tudi na večjo neposredno izpostavljenost družbe Bližnjemu vzhodu in na upočasnitev rasti proizvodnje nafte in plina s štirih na tri odstotke. Dva dni pozneje je banka HSBC priporočilo za isto delnico zvišala z držanja na nakup, ciljno ceno pa z 80 na 93 evrov, ker je premija v vrednotenju družbe v primerjavi s Shellom po oceni banke izginila. Norveškemu Equinorju, ki mu je banka Bank of America prejšnji teden zvišala priporočilo na nakup, je španska banka Santander 22. septembra priporočilo znižala z boljše od trga na nevtralno, banka HSBC pa je v petek za Equinor ohranila priporočilo za držanje. Brent je v petek končal pri 104,32 dolarja za sod. To je za približno 14 dolarjev več od letošnje predpostavke banke HSBC in za najmanj 29 dolarjev več od izhodišča, s katerim JPMorgan utemeljuje zvišanje priporočila za BP.