Fed pred prvim dvigom po treh letih, trgi mu dajejo 82 odstotkov

Terminske pogodbe na obrestno mero zveznih sredstev so 23. julija vračunavale 82-odstotno verjetnost, da bo Federal Reserve obrestno mero zvišal septembra, teden prej pa manj kot 53-odstotno, kaže orodje FedWatch borze CME Group. Britanski denarni trg je 22. julija vračunaval dva dviga do marca prihodnjega leta. Ankete med ekonomisti kažejo pri obeh bankah nasprotno sliko.

Federal Reserve odloča v sredo. Trg za to sejo vračunava 38-odstotno verjetnost dviga, konsenzna napoved ekonomistov, ki jo zbira FactSet, pa za letos ne predvideva nobenega zvišanja. Zadržanje razpona od 3,50 do 3,75 odstotka bi bilo peto zaporedno. Seja, na katero se nanaša 82-odstotna verjetnost, bo 15. in 16. septembra in bo vključevala ekonomske projekcije.

Nobeno dodatno gradivo razkoraka v sredo ne bo pojasnilo. Kevin Warsh je vodenje ameriške centralne banke prevzel 15. maja. Prvo sejo pod njegovim vodstvom je odbor 17. junija sklenil s soglasnim zadržanjem. Svojih ekonomskih projekcij Warsh ni oddal in je napovedal manj vnaprejšnjega usmerjanja trgov. Julijsko zasedanje je eno od štirih v letu brez objave projekcij in grafikona obrestnih pričakovanj članov odbora. Vlagateljem ostaneta besedilo izjave in tiskovna konferenca. „Člani našega odbora nimajo nobene tolerance do vztrajno povišane inflacije,” je Warsh dejal 15. julija na zaslišanju o denarni politiki.

Bank of England odloča v četrtek pri obrestni meri 3,75 odstotka. Junijsko sejo je odbor 18. junija sklenil s sedmimi glasovi proti dvema. Oba nasprotna glasova sta bila za dvig, aprila pa je bil tak glas en sam. Britanski denarni trg vračunava 86-odstotno verjetnost, da četrtkova seja obrestne mere ne bo spremenila. Anketa agencije Reuters med 65 ekonomisti kaže, da jih večina pričakuje 3,75 odstotka do konca leta. Blizu 40 odstotkov jih napoveduje vsaj en dvig, znižanje pa jih pričakuje šest. Odločitvi bo priloženo četrtletno poročilo o denarni politiki, prvo pod vlado Andyja Burnhama in kanclerja Johna Healeyja. Vlada je 21. julija napovedala ukinitev petodstotnega davka na dodano vrednost za elektriko za gospodinjstva od oktobra, ukrep v vrednosti 850 milijonov funtov.

Bank of Japan odloča v petek pri enem odstotku, najvišji ravni v 31 letih. Japonska centralna banka je obrestno mero junija zvišala za 25 bazičnih točk. Nikkei je poročal, da bo tokrat sledilo zadržanje ob objavi četrtletnega poročila o obetih. Banka naj bi v njem napoved gospodarske rasti za fiskalno leto 2026 zvišala z 0,5 na približno 0,8 odstotka zaradi povpraševanja, vezanega na umetno inteligenco, napoved jedrne inflacije pa znižala zaradi energetskih subvencij. Barclays in Bank of America sta v napovedih pred sejo zapisala, da julijsko zadržanje pomeni taktični premor, ne konca zaostrovanja.

Ameriško in britansko prevrednotenje sledi nafti. Brent je v četrtek, 23. julija, dosegel 100 dolarjev za sod, prvič od konca maja, poroča CNBC. Povprečna cena bencina v Združenih državah je prejšnji teden dosegla štiri dolarje za galono, najvišjo raven v več kot mesecu dni, kažejo podatki ameriškega avtomobilskega združenja AAA.

Junijska inflacija v Združenih državah se je znižala na 3,5 odstotka s 4,2 odstotka maja, prvič v petih mesecih. Cena nafte se je v petek obrnila navzdol, Brent je izgubil 3,88 odstotka in končal pri 96,78 dolarja, potem ko je agencija Reuters poročala, da Pakistan ob kitajski podpori išče pot za obnovitev pogajanj med Združenimi državami in Iranom. „Razmerje je 60 proti 40,” je 22. julija v elektronskem sporočilu za CBS News zapisal Gregory Daco, glavni ekonomist pri EY-Parthenon, ki kot osnovni scenarij navaja zadržanje ameriške obrestne mere do konca leta.

V ponedeljek so na vrsti podatki o naročilih trajnih dobrin, v torek indeks zaupanja potrošnikov. Meta Platforms objavi rezultate drugega četrtletja v sredo, Amazon pa v četrtek.

Federal Reserve bo odločitev objavil v sredo ob 20. uri po srednjeevropskem poletnem času. Bank of England bo svojo objavila v četrtek ob 13. uri. Bank of Japan ure objave ne napoveduje, pričakovana je v petek dopoldne po tokijskem času.